Угольная аномалия: рост «Распадской» на фоне стагнации остальной промышленности | Forbes.ru
$58.45
69.7
ММВБ2156.3
BRENT63.41
RTS1162.27
GOLD1288.52

Угольная аномалия: рост «Распадской» на фоне стагнации остальной промышленности

читайте также
+32 просмотров за суткиПлата за Uber. Консорциум во главе с SoftBank вложит в сервис $10 млрд +25 просмотров за суткиEn+ Олега Дерипаски оценили в $8 млрд. Стоит ли вкладываться в ее акции? +49 просмотров за суткиИмперия Cargill: как живут самые скрытные миллиардеры Америки +35 просмотров за сутки«Господи, благослови Milky Way»: о несладкой жизни основателей Mars +5 просмотров за суткиОбмануть США: как российские госкомпании купили софт Microsoft вопреки санкциям +30 просмотров за сутки10 крупнейших работодателей России среди частных компаний — 2017 +9 просмотров за суткиПреследование на блокчейне. Причины первого дела о мошенничестве при ICO +7 просмотров за суткиПрощай, отвертка: IKEA приобрела аналог Uber для сборки мебели на дому +5 просмотров за суткиСтремительное падение. Побег владельцев «ВИМ-Авиа», дело о мошенничестве и долги на 1,3 млрд +366 просмотров за суткиПод натиском госкомпаний. Forbes составил рейтинг крупнейших частных компаний России +5 просмотров за суткиСекрет «Роста»: банк Шишханова вкладывал средства в проекты Михаила Гуцериева +6 просмотров за суткиПятьдесят оттенков «серого» импорта: почему бизнес остается в полутьме +18 просмотров за суткиТрава у дома: какое будущее ждет рынок зеленых облигаций +9 просмотров за суткиЭнергетика Ковальчука: как миноритарии «Мосэнергосбыта» борются с «Интер РАО» +10 просмотров за суткиРегулятор рынка недвижимости: Шишханов отдаст ЦБ «Интеко» и А101 +5 просмотров за суткиМорской бой. Бывшие друзья, основатели крупнейшего рыбопромышленного холдинга делят бизнес +7 просмотров за суткиБанки или стартапы: кто заработает на малом бизнесе Оптимизация активов. Правление «Лукойла» одобрило продажу нефтетрейдера Litasco +4 просмотров за суткиВзлеты, падения и банкротства: как крупнейшие компании Америки пережили первые 100 лет Forbes +3 просмотров за суткиПрезидент Mitsubishi Motors Осаму Масуко: «Меры господдержки считаю недостаточными» +8 просмотров за суткиИдентичность бренда. «Шоколадница» сменит логотип, меню и поставщика кофе

Угольная аномалия: рост «Распадской» на фоне стагнации остальной промышленности

Фото REUTERS / Robert Galbraith
По просьбе Forbes аналитики и управляющие комментируют перспективы недооцененных активов на российском фондовом рынке.

Российская угольная промышленность является стабильно привлекательной для инвесторов. Россия занимает шестое место, производя около 370 млн тонн в год, здесь сосредоточено более трети общемировых запасов угля, из которых около 70 % приходится на долю бурого угля. Угольная отрасль играет огромную роль в энергобалансе страны. Уголь широко используется в выработке электроэнергии, составляя более 25 % в балансе топливно-энергетического комплекса. Согласно стратегическим планам развития отрасли, она должна составить 31-38% к 2020 году.

Несмотря на то, что «Распадская» была открыта еще в 1973 году, она продолжает стабильно входить в топ компаний-лидеров на рынке угольной промышленности. В последнее время показатели компании «Распадская» радуют все больше и больше. Годовой отчет (по МСФО ) превзошел все ожидания. Цифры говорят сами за себя: выручка компании в 2016 год — 30,4 млрд рублей против 25,5 в 2015 году, что является очень хорошим результатом — рост составил 19%. Такие темпы выручки выглядят очень обнадеживающе на фоне стагнации угольной промышленности в России.

Стоит отметить, что операционная прибыль также возросла, и составила 16,4 млрд рублей против убытка в 8 млрд в прошлом году, а чистая прибыль, причитающаяся акционерам группы, 11,2 млрд рублей против убытка в 8,5 в 2015 году. На открытом рынке сейчас находится 18% акций, а 81,95% акций принадлежат Evraz Group S.A.

Ключевым моментом является то, что выручка стала рекордной с 2009 года, и это удивительный результат в текущих условиях общего снижения темпов развития российской экономики и рынка угольной промышленности в частности. Хотя по показателям на 2015 год у конкурентов «Распадской» дела с объемами производства обстоят несколько лучше: «СУЭК» произвел 97,76 млн тонн за 2015 год, «Кузбасcразрезуголь» - 44,48 млн тонн, «СДС-Уголь» — 30,02 млн тонн и «Мечел» — 23,18 млн тонн. Это не значит, что не стоит вкладываться в «Распадскую», чьи успехи по МСФО не дают права сомневаться в рентабельности предприятия. Остальные цифры также смотрятся очень привлекательно: EV/EBITDA = 6,5, а P/E = 4,9. Компания погашает долги довольно быстрыми темпами — такой показатель как Долг/EBITDA упал с 4,8 до 2.

Операционные показатели за 1-й квартал 2017 год добавляют оптимизма — добыча угля, реализация концентрата растут, что является дополнительным аргументов в пользу  вложений в данную компанию.

Сложившаяся ситуация и в мировой, и в российской угольной отрасли далека от благоприятной. Глобальный экономический кризис, падение цен на нефть и газ, а также развитие альтернативных источников энергии послужили причиной падения спроса на уголь и пятилетнего планомерного снижения цен. В 2015 году угольные компании пытались выжить за счет увеличения объемов добычи, также снизились инвестиции в угольную отрасль. Все это привело к значительному перепроизводству. Но «Распадская» уже в 2016 году, несмотря на все эти условия, смогла выйти на новую ступень.

На общем негативном фоне акции хорошо скорректировались в половину своего роста, и по текущим ценам данный эмитент выглядит очень заманчиво. Поддерживая и увеличивая темпы работы, компания имеет все шансы стать лидером в своем сегменте уже в ближайшее время. Так же дополнительным сигналом на покупку будет технический фактор — это пробитие нисходящего тренда. Мы ожидаем, что эта акция поднимется значительно выше текущих уровней уже в этом году.

Закрыть
Уведомление в браузере
Будь в курсе самого главного.
Новости и идеи для бизнеса -
не чаще двух раз в день.
Подписаться