В плену евро | Forbes.ru
сюжеты
$56.54
69.18
ММВБ2297.47
BRENT69.15
RTS1279.28
GOLD1327.31

В плену евро

читайте также
+4138 просмотров за суткиБитва за Европу: Lada хочет завоевать Германию и Австрию +104 просмотров за суткиТеория Ивана Сусанина. Как вести успешные переговоры с немцами +5 просмотров за суткиМятежная Каталония. Как выборы загнали вопрос о независимости в тупик +5 просмотров за суткиНовый год по-немецки. Традиции праздновать на работе, которые отличают нас друг от друга +79 просмотров за суткиЛучшие страны для ведения бизнеса в 2018 году. Рейтинг Forbes +6 просмотров за суткиШок для Европы. Кому выгодна авария на газовом хабе в Баумгартене +20 просмотров за суткиЭкономика запретов. Германия теряет из-за санкций $727 млн в месяц +195 просмотров за суткиРазговоры ни о чем. Деловые встречи в России удивляют европейцев +13 просмотров за суткиПодпорка под трубу: Германия напомнила США о своих интересах в «Северном потоке-2» Взыскать любой ценой: Еврокомиссия судится с Ирландией за €13 млрд налогов Apple Независимость против конституции: фоторепортаж Forbes о референдуме в Каталонии На немецком фронте — без перемен. Нашим партнером остается Ангела Меркель Target Global вложит €100 млн в финтех-стартапы из Германии и Израиля +140 просмотров за суткиПять самых продаваемых танков в мире. Есть ли конкуренты у российского бестселлера Т-90? «Роснефть», Nord Stream и восхищение Путиным. Что делает Герхард Шредер в России +9 просмотров за суткиОтпуск без задержания: как слетать на шопинг за границу и не угодить в тюрьму Транзит раздора: «Газпром» увеличил загрузку газопровода OPAL до 85% +47 просмотров за суткиВ ужасе от санкций: Германия отклонила 5 проектов по «Северному потоку-2» Вмешательство в дела Европы: санкции США могут помешать строительству «Северного потока-2» В обход санкций. Siemens начала расследование из-за сообщений о поставках турбин в Крым Гельмут Коль – бюргер, который изменил Германию

В плену евро

Алексей Моисеев Forbes Contributor
Германии от единой валюты одни проблемы, но она потерпит

Автор - начальник управления макроэкономического анализа ВТБ Капитал

Выходить или нет? Кажется, вопрос об отношении Германии к Европейскому валютному союзу стоит именно так. Действительно, зачем он нужен немцам, этот самый евро? Германия — страна вполне самодостаточная в контексте мирового разделения труда, ей хватает людей для того, чтобы обеспечить емкий внутренний рынок, ее голос как четвертой самой большой экономики мира и второго в мире экспортера хорошо слышен при решении мировых экономических проблем. Германия также является страной со здоровыми государственными финансами, а темп роста ее экономики — один из самых быстрых в Евросоюзе. Таким образом, может показаться, что евро Германии совсем не нужен.

Евро нужен странам Южной и Восточной Европы, им единая валюта, в совокупности с таможенным союзом и гармонизацией налогового и трудового законодательства, дает возможность привлекать инвестиции и продавать свою дешевую и вполне квалифицированную рабочую силу. При этом Германия еще и выделяет этим странам субсидии на развитие инфраструктуры — которые к тому же распределяются через евробюрократов, что лишает правительство в Берлине какого-либо влияния в обмен на эти деньги. В общем, похоже, что Германии от евро одни проблемы. И все же мне кажется, что это не так.

Во-первых, наличие евро де-факто, а не де-юре создает зону свободной торговли в Европе, а мы знаем от классиков экономической науки, что нет ничего лучше для повышения эффективности использования производительных сил, чем свободная торговля. Во-вторых, евро позволяет Европе — то есть Германии — снова стать одним из крупнейших мировых финансовых центров. Евро уже активно используется как резервная валюта, и если он устоит в текущем кризисе, то нет сомнений, что его роль вырастет очень серьезно. Наконец, важно помнить, что евро, как и Евросоюз, — это политический проект по объединению Европы, превращению лоскутного одеяла национальных государств в единого игрока на мировой арене.

Я убежден, что объединение Европы было задумано, чтобы ликвидировать саму возможность новой войны на континенте. Для этого надо сделать это объединение глубоким и необратимым. Единая валюта, в первую очередь для Германии и Франции — это и есть такая необратимость. Действительно, выйти из евро в практическом смысле невозможно или, по крайней мере, крайне тяжело. Как Германия может выйти из евро? Юридической возможности для этого нет. Практической, на мой взгляд, тоже. Достаточно просто представить себе, что будет, если Германия выйдет из валютного союза. Кому менять евро на новые дойчмарки? Гражданам Германии? А что делать с гражданами других стран, находящихся на территории Германии? А ведь границы-то открытые. Можно представить, как быстро расцветет бизнес по сбору евро по всей Еврозоне и транспортировке их в Германию для обмена. А что делать с безналичными евро, в том числе с сотнями миллиардов евро в резервах центральных банков таких стран, как Россия и Китай?

Я не вижу практической возможности и целесообразности для выхода Германии из евро — даже если членство в валютном союзе будет стоить стране несколько процентных пунктов роста ВВП. Евро — это великий долгосрочный проект, и краткосрочная волатильность не сможет его разрушить.

Автор - начальник управления макроэкономического анализа ВТБ Капитал

Закрыть
Уведомление в браузере
Будь в курсе самого главного.
Новости и идеи для бизнеса -
не чаще двух раз в день.
Подписаться