Бюджетная ловушка | Forbes.ru
$58.89
69.37
ММВБ2152.41
BRENT63.43
RTS1153.32
GOLD1253.36

Бюджетная ловушка

читайте также
+2222 просмотров за суткиАмериканский нефтяник Бун Пикенс рассказал, как не потерять оптимизм в 89 лет +147 просмотров за суткиСложные углеводороды. Будущее Норвегии зависит от нефтегазовой компании Statoil ASA +15 просмотров за сутки«Сахалин Энерджи» возглавила рейтинг экологической ответственности нефтегазовых компаний +8 просмотров за суткиНефть дорожает, рубль крепнет. Страны ОПЕК+ продлили сделку до конца 2018 года +12 просмотров за суткиПрогнозы и сюрпризы от ОПЕК. Что будет с ценами на нефть к концу года +9 просмотров за суткиБольшие надежды. Каковы будут итоги заседания ОПЕК +21326 просмотров за суткиМинфин предложил сократить число льготников +98 просмотров за суткиНефтяная весна. Почему Саудовская Аравия ищет дружбы Москвы +66 просмотров за суткиРаспродажа на $35 млрд: Суверенный фонд Норвегии избавляется от акций нефтегазовых гигантов +4 просмотров за суткиСаудиты меняют ландшафт мировой экономики +165 просмотров за суткиПутин был не прав: мусульманская Индонезия закупила свинину в России +24 просмотров за суткиТри задачи. Шансы на возвращение «тучных» лет остаются призрачными Нефтяной марафон. 10 стран-лидеров по экспорту «черного золота» +8 просмотров за суткиСухой паек: нефтегазовые гиганты не могут найти альтернативу западному финансированию 4% и $44 за баррель: ЦБ ждет ускорения инфляции и снижения цен на нефть в 2018 году За дымовой завесой. Как утилизация углекислого газа изменит мир После ареста: как антикоррупционная кампания в Саудовской Аравии заставила вырасти цены на нефть +7 просмотров за суткиПрерванная связь. Как дорожающая нефть повлияет на курс рубля География цен. В каких странах дешевле всего добывать нефть +4 просмотров за суткиБезумство храбрых. Как американцы инвестировали в добычу нефти в Иракском Курдистане +11 просмотров за суткиА если снова кризис? Минфин занижает расходы и будущие доходы бюджета
Новости #экспорт 07.07.2011 16:23

Бюджетная ловушка

Рост расходов бюджета в 2012 году превысит 10%, а снижение цены нефти с нынешнего пика может вызвать в России бюджетный кризис

Сегодня правительство, так толком и не решив налоговые проблемы (как компенсировать бюджетные потери после снижения ставки соцналога), обсудит проект бюджета на 2012-й и два следующих года. Рост расходов ускорится — правительство окончательно вошло во вкус, и теперь даже небольшое снижение цены нефти приведет к ускоренному росту госдолга.

Самая удивительная черта в опубликованных правительством накануне заседания основных параметрах бюджета — это рост расходов при практической остановке роста доходов (см. табл.).

Казалось бы, рост расходов плавный и настораживать не должен. Тем более что из года в год при бюджетном планировании Минфин старательно занижает оценку доходов, а затем, весной-летом, ее повышает (исключением был кризисный 2009-й).

Из таблицы виден беспрецедентный для последних лет — почти на четверть — рост бюджетных доходов этого года. В реальности он окажется еще выше: за пять месяцев казна собрала уже 4,2 трлн рублей, и за год доходы не должны быть ниже 10,5-10,8 трлн. Масштабный рост доходов — следствие благоприятной для России мировой конъюнктуры — нам платят за нефть и газ. Нефтегазовые доходы бюджета практически сравнялись с суммой прочих доходов. Правительство, разумеется, такого подарка не ожидало, и весной прогноз доходов на 2011-й пришлось повышать почти на 1,5 трлн.

Совсем небольшой, 3%-ный, рост доходов запланирован и на 2012 год. А если учесть, что доходы-2011 чуть-чуть занижены, получается, что доходы-2012 фактически равны поступлениям этого года. Такой сценарий кажется маловероятным — логично предположить, что и в 2012 году доходы вырастут как минимум на 10%, до 11,5-12 трлн руб. О чем же тогда беспокоиться?

На этот раз все может оказаться не так.

Повышенная с этого года ставка социальных взносов заметно ослабила темп экономического роста. Инвестиции в январе-мае были выше прошлогодних всего на 2%, а реальные располагаемые денежные доходы населения — ниже на 1,9%. С таким слабым инвестиционным и потребительским спросом экономику вытягивает, по сути, только экспорт.

Чиновники это все вроде учитывают. Планируемый на будущий год темп роста еще ниже, чем нынешний: 3,5%. Несколько ниже цена нефти: $93 по основному сценарию.

Все может оказаться еще хуже, если Европе не удастся погасить расползающийся по модели домино долговой кризис, а в США вынужденно сворачиваемая политика стимулирования роста за счет денежной накачки так и не приведет к оживлению. Ну и плюс сценарий резкого (до 6%) замедления роста в Китае — во многом и так «нарисованного» (пустые города, рост плохих активов у банков и долгов у местных правительств). Этот весьма вероятный по нынешним настроениям рынков сценарий, который рисуют Нуриэль Рубини и Гэри Шиллинг, — путь к мировой рецессии. В рамках этого сценария нефть может подешеветь значительно сильнее предусмотренных правительством $10.

В таком случае государству придется жить в долг, увеличивая дефицит с 1-2% до 5-10% ВВП. Несколько лет можно продержаться и с большим дефицитом: рынки будут рады России с ее низким уровнем госдолга, но не слишком долго.

Выстроилась очень ненадежная конструкция. Правительство России, как когда-то брежневское, поймалось на нефтяную удочку. Вместе с ценой нефти ежегодно повышается ее уровень, при котором бюджет сводится без дефицита. Он уже перевалил за $100 и входит в границы диапазона $115-125. Это фантастические цифры, означающие предельную неустойчивость бюджета. Повышенные пенсии, Олимпиада, подготовка к мировому футбольному чемпионату, огромная программа закупки вооружений, Сколково — каждая из этих гирь не дает бюджетной птице подняться. Добавьте к этому масштабное дорожное и железнодорожное строительство, новое инвестиционное госагентство, строительство финансового рая где-нибудь на Новой Риге, гигантскую сумму на нужды ВТБ, незадачливого приобретателя банков…

И вот еще снижение ставки соцвзносов, при котором ни в коем случае не должно произойти уменьшение поступлений. Если бы не это, то, подчеркивают минфиновские таблицы, все было бы еще в пределах приличий: рост расходов мог составить 926 млрд рублей (почти как в этом году), а не 1163 млрд. И все это на фоне бесконечного откладывания реформ, которые могли бы дать бюджету возможность для маневра в будущем.

Проводимая политика делает неизбежным повышение налогов уже довольно скоро — в середине 2010-х. Преодолев это «табу» на примере соцвзносов, правительство, будучи не в состоянии повышать расходы медленнее чем на 10%, будет вынуждено идти дальше — например, к прогрессивному подоходному налогу и весомому налогу на недвижимость. Пока мы в начале пути.

Фото: Итар-ТАСС

[processed]

Закрыть
Уведомление в браузере
Будь в курсе самого главного.
Новости и идеи для бизнеса -
не чаще двух раз в день.
Подписаться