Околодефолта: как заработать на американской политике | Forbes.ru
сюжеты
$56.65
69.28
ММВБ2253.57
BRENT68.69
RTS1253.25
GOLD1337.60

Околодефолта: как заработать на американской политике

читайте также
+300 просмотров за суткиИздатель мемуаров Иванки Трамп потерял не менее $220 000 на ее новой книге +78 просмотров за суткиДерипаска обвинил экс-главу штаба Трампа в «бесследной пропаже» $26 млн +76 просмотров за суткиВосточный ветер. Быть ли торговой войне между Китаем и США +304 просмотров за суткиМагистрали Эйзенхауэра. Как сеть автотрасс изменила экономику США +120 просмотров за суткиПодарок от Трампа. Как заработать на американском рынке в 2018 году +17 просмотров за суткиИллюзии по Трампу. Почему американо-российские отношения обречены на кризис +23 просмотров за суткиГражданин, пройдемте. Как работают законы о персональных данных в России и мире +39 просмотров за суткиВ США без визы: как, зачем и когда лететь на Гуам +219 просмотров за суткиЛучшие страны для ведения бизнеса в 2018 году. Рейтинг Forbes +102 просмотров за суткиСША внесли Рамзана Кадырова в «список Магнитского» из-за возможной причастности к убийству +2 просмотров за суткиБизнес президента. Налоговая реформа сэкономит Дональду Трампу миллионы долларов Найти и обезвредить: как «Лаборатория Касперского» судится с властями США +2 просмотров за суткиГовядина в апельсинах. Как американские фермеры пробились на рынок Японии +9 просмотров за суткиАкула капитализма. Гарольд Дженин рассказал Forbes, как разбогатеть на рейдерских захватах Имперские амбиции. Ядерная сделка США с Ираном должна пройти по-хорошему или никак +2 просмотров за суткиПодпорка под трубу: Германия напомнила США о своих интересах в «Северном потоке-2» +31 просмотров за суткиУгроза для Украины. США объяснили свое неприятие «Северного потока-2» Гудбай, Рекс. Кто и почему готовит отставку госсекретаря США +2 просмотров за суткиКасперский обещает вывести бизнес из России, если его попросят шпионить +11 просмотров за суткиДеньги из космоса: Planet ежедневно фотографирует Землю с 200 спутников «Мальчики из Берсерк-ли» прижали конкурентов и построили империю мороженого в США

Околодефолта: как заработать на американской политике

Оксана Кучура Forbes Contributor
фото Corbis
Для инвесторов настало отличное время, чтобы выйти из «тихой гавани»

Спектакль окончен: путем нечеловеческих усилий американские политики сумели предотвратить очередную глобальную катастрофу и не позволили США допустить дефолт. Для инвесторов настало отличное время, чтобы выйти из тихой гавани: продать гособлигации и купить акции, а если они кажутся слишком рискованными, то облигации с «мусорными» рейтингами. Разница в доходности между «мусорными» бумагами и гособлигациями все еще достаточно велика. Частному инвестору стоит присмотреться к индексным фондам, инвестирующим в американские высокодоходные бумаги, например SPDR Barclays High Yield или iShares iBoxx High Yield.

 

В отличие от 2011 года на этот раз реакция рынка на политические баталии в Вашингтоне была минимальной.

Конечно, мало кто сомневался в том, что компромисс будет достигнут. Но 16-дневная «заморозка» работы правительства утвердила рынок в мысли, что программы прямого стимулирования экономики — выкуп правительством гособлигаций на рынке — не будут свернуты, по крайней мере, не в этом году.

Сворачивание программы в начале 2014 года тоже под большим вопросом. Аналитики с осторожностью называют 18 марта 2014 года, когда состоится очередное заседание ФРС, как возможную дату начала сворачивания программы прямых покупок. 

Благодаря достигнутым договоренностям правительство США сможет функционировать до 15 января 2014 года, а к проблеме потолка госдолга власти вернутся только 7 февраля. Естественно, в таких условиях ФРС не станет усугублять ситуацию, сворачивая монетарные стимулы. К тому же в январе Бен Бернанке передаст власть новому председателю Джанет Йеллен. Ей, вероятно, потребуется время, чтобы скорректировать стратегию и оценить ущерб. По оценкам аналитиков, октябрьское противостояние стоило Америке от 0,3% до 0,6% ВВП, не считая негативного влияния на уверенность потребителей и бизнеса в завтрашнем дне.

Так или иначе, на финансовых рынках наступило заметное потепление. Первым на него среагировал курс доллара, который ослаб с июля более чем на 6%. Потом устремились вверх рынки акций и облигаций. Индекс S&P достиг исторического максимума, а доходность 10-летних госбумаг опустилась ниже 2,5% годовых впервые с июля 2013 года. Основная причина этого оптимизма — существенно сдвинулись ожидания начала цикла в росте ставок в США. Если летом инвесторы рассчитывали, что ставки начнут расти уже в конце 2014 года, то последние политические события в комбинации с плохой статистикой на рынке труда сдвинули этот момент на вторую половину 2015 года.

 

Несмотря на политические дрязги, в 2014 году американская экономика имеет все шансы наконец ускориться.

По оценке Bank Credit Analyst, реальный рост может достичь 3–3,5%. Во-первых, независимо от результата новых договоренностей относительно судьбы американского бюджета 2014 год как минимум не принесет новых налоговых ужесточений. Во-вторых, политический риск прошел пик в октябре и водораздел между партиями уже не так непреодолим. Секвестр расходов и завершение стимулирующих программ, введенных в 2009 году, позволили значительно сократить дефицит бюджета, и важность поддержания экономического роста нашла поддержку у представителей обеих партий. В-третьих, Федрезерв продолжит свою ультрамягкую кредитно-денежную политику, поддерживая реальную экономику и опосредованно — финансовые рынки.

Соответственно, доходности на рынке американских госбумаг после периода консолидации вновь устремятся к 3%, а рынок акций продолжит бить рекорды.

 

Инвесторам стоит воспользоваться моментом, чтобы избавиться от слишком длинных облигаций в портфеле и увеличить долю акций.

Если покупка американских акций на максимальных ценовых значениях кажется сомнительной инвестицией, ваш вариант — облигации «мусорных рейтингов». Перефразируя Билла Гросса, управляющего крупнейшим фондом облигаций в мире, можно сказать: когда доходности растут, инвестор может получить прибыль от инвестиций в облигации только за счет покупки более рискованных бумаг, использования сильных временных колебаний (волатильности) рынка, поиска наиболее прибыльных бумаг, ну и валютной диверсификации.

Закрыть
Уведомление в браузере
Будь в курсе самого главного.
Новости и идеи для бизнеса -
не чаще двух раз в день.
Подписаться