Валютные интервенции Минфина. Пора ли покупать доллары? | Forbes.ru
сюжеты
$58.77
69.14
ММВБ2143.99
BRENT63.26
RTS1148.27
GOLD1256.54

Валютные интервенции Минфина. Пора ли покупать доллары?

читайте также
+6683 просмотров за суткиМинфин предложил сократить число льготников +68 просмотров за суткиКурс на Новый год. Ждать ли ослабления рубля в декабре +21 просмотров за сутки57 или 68: три сценария для рубля и цен на нефть в 2018 году +8 просмотров за суткиНовый барометр ЦБ: почему регулятору вредно читать новости Прерванная связь. Как дорожающая нефть повлияет на курс рубля +58 просмотров за суткиПоложительная масса. Как избыток денег в банковской системе отразится на ключевой ставке ЦБ +64 просмотров за суткиСдавайте валюту. Минфин предлагает ограничить конвертируемость рубля в случае кризиса Чужое добро: ЦБ собирает активы для приватизации Контрольная работа: кто будет регулировать выпуск криптовалют +7 просмотров за суткиПервые деньги Набиуллиной: в обращение вышли банкноты в 200 и 2000 рублей +48 просмотров за суткиБарьеры, «пузыри» и анонимность. Путин решил судьбу криптовалют в России +5 просмотров за суткиВечный дериватив. Куда заведет рубль зависимость от нефти +12 просмотров за суткиРиск и выигрыш: как долго рубль будет оставаться звездной валютой Субъективный идеализм: почему ЦБ нужно признать ошибки в надзоре +21 просмотров за суткиСпокойствие рубля: почему повторение декабря 2014 года маловероятно Ножницы Минфина: доходы регионов выровняли по вертикали +1 просмотров за суткиОстановите бабушку: чем хороша идея Минфина ограничить продажу криптовалюты Новые возможности: что ждет инвесторов этой осенью? Последствия санации: еврооблигации «Россия-30» могут вернуться на рынок Освободите рубль: зачем СССР нужна конвертируемая валюта Главная валюта: три причины, по которым дедолларизация невозможна

Валютные интервенции Минфина. Пора ли покупать доллары?

Фото REUTERS / Edgard Garrido
Покупки валюты со стороны Минфина и ЦБ не будут значительными, но все равно ослабят курс рубля за счет «психологического эффекта»

В среду, 25 января, Минфин официально объявил, что с февраля начнет покупать валюту для пополнения резервов. Проводить операции будет Банк России. Минфин и ЦБ будут покупать доллары на рынке, когда цена нефти марки Urals будет выше $40 за баррель (именно такая заложена в бюджете) и продавать валюту, когда котировки будут ниже этой отметки. Объем покупок Минфин будет определять ежемесячно и объявлять 3-го числа. В своем официальном сообщении ЦБ подчеркнул, что не собирается с помощью валютных интервенций воздействовать на номинальный курс рубля: «Банк России оставляет для себя возможность совершать операции на валютном рынке только в целях поддержания финансовой стабильности или накопления валютных резервов». Однако эксперты полагают, что ЦБ все же окажет давление на рубль – за счет «психологического эффекта». В четверг, 26 января, к 14:00 по мск доллар прибавил на Московской бирже уже 50 копеек и превысил отметку в 60 рублей.

Общий объем дополнительных нефтегазовых доходов в 2017 году может составить 1,1 трлн рублей или около $18,5 млрд по текущему курсу, пишут аналитики «АТОН» в своем обзоре. Это соответствует ежемесячным объемам покупок валюты около $1,6 млрд. «Не очень большой объем для валютного рынка, однако «психологический эффект» присутствия ЦБ будет оказывать давление на рубль в среднесрочной перспективе», — указывают они. Старший аналитик «АТОН» по макроэкономике Яков Яковлев считает, что курс в ближайшее время может колебаться в диапазоне 60-62 рублей за доллар. При этом, если объемы суточных интервенций в феврале будут умеренными (меньше $100 млн), то, скорее всего, курс стабилизируется ближе к нижней границе этого диапазона, добавляет он.

Заявление Минфина следует расценивать как желание правительства обозначить комфортный рубеж укрепления рубля – на уровне 60 рублей за доллар, считает руководитель центра макроэкономического анализа Альфа-Банка Наталия Орлова. Она также говорит о «психологическом эффекте для рынка», но полагает, что «стремительного падения рубля с уровня 60-65 рублей ждать не стоит».

После «длительного отсутствия интервенций Центробанка на валютном рынке их возобновление может вызвать некоторую нервозность со стороны инвесторов», согласен главный экономист «Уралсиб Кэпитал» Алексей Девятов. Валютные операции планируемые ЦБ являются немаловажным психологическим фактором для инвесторов, говорит начальник дилингового центра Металлинвестбанка Сергей Романчук: «Регулятор, утверждающий, что не намерен отказываться от политики плавающего курса рубля, сейчас заявил о своем беспокойстве относительно укрепляющейся национальной валюты и обозначил комфортную стоимость рубля на уровне около 60 рублей за доллар». Романчук добавил, что, если риторика ЦБ относительно слабого рубля продолжится, то для инвесторов есть все основания задуматься о покупке доллара в ближайшее время. 

«Исходя из заявленного объема покупок валюты ЦБ, можно предположить, что в течение года рубль будет дешеветь не более чем на 5-10%, национальная валюта достаточно сдержанно реагирует на новостной фон», — добавил Сергей Романчук.

Пока до конца не понятно в какой степени действия Минфина и ЦБ отразятся на динамике курса рубля, пишут Том Левинсон и Владимир Цибанов из Sberbank CIB в своем обзоре. «В целом эта политика показывает, что власти больше не готовы терпеть укрепление рубля, — пишут аналитики Sberbank CIB. — Валютные интервенции чреваты асимметричными рисками в отношении пары доллар-рубль: риски снижения теперь более ограничены, но созданы условия для ослабления рубля». Эксперты полагают, что для правительства «предпочтительнее стабилизация курса на уровнях близких к 63-65 рублей за доллар».

Sberbank CIB прогнозирует ослабление курса до 61 рублей за доллар к концу первого квартала и до 64 рублей за доллар к концу года. «Тем не менее есть риск того, что эти рубежи будут достигнуты раньше», — отмечают они.

«Наше простое правило гласит, что каждые $5 млрд валютных покупок ослабляют средний обменный курс на 1 рубль», — комментирует главный экономист по России и СНГ «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин. Он прогнозирует, что при цене на нефть $50-55 за баррель доллар будет стоить 64-66 рублей.

Закрыть
Уведомление в браузере
Будь в курсе самого главного.
Новости и идеи для бизнеса -
не чаще двух раз в день.
Подписаться