Угроза импичмента: как скандалы в США и Бразилии повлияют на российских инвесторов? | Forbes.ru
сюжеты
$56.49
69.29
ММВБ2297.47
BRENT68.62
RTS1279.28
GOLD1332.12

Угроза импичмента: как скандалы в США и Бразилии повлияют на российских инвесторов?

читайте также
+19889 просмотров за суткиОпасная близость: кто из миллиардеров рискует попасть под новые американские санкции +4688 просмотров за суткиApple заплатит рекордный налог, чтобы вернуть $250 млрд в США +2495 просмотров за суткиКорни демократии. Как диаспоры иммигрантов сделали Америку богатой +278 просмотров за суткиИздатель мемуаров Иванки Трамп потерял не менее $220 000 на ее новой книге +44 просмотров за суткиДерипаска обвинил экс-главу штаба Трампа в «бесследной пропаже» $26 млн +39 просмотров за суткиВосточный ветер. Быть ли торговой войне между Китаем и США +188 просмотров за суткиМагистрали Эйзенхауэра. Как сеть автотрасс изменила экономику США +56 просмотров за суткиПодарок от Трампа. Как заработать на американском рынке в 2018 году +14 просмотров за суткиИллюзии по Трампу. Почему американо-российские отношения обречены на кризис +6 просмотров за суткиГражданин, пройдемте. Как работают законы о персональных данных в России и мире +36 просмотров за суткиВ США без визы: как, зачем и когда лететь на Гуам +188 просмотров за суткиЛучшие страны для ведения бизнеса в 2018 году. Рейтинг Forbes +44 просмотров за суткиСША внесли Рамзана Кадырова в «список Магнитского» из-за возможной причастности к убийству Бизнес президента. Налоговая реформа сэкономит Дональду Трампу миллионы долларов +11 просмотров за суткиНайти и обезвредить: как «Лаборатория Касперского» судится с властями США +4 просмотров за суткиГовядина в апельсинах. Как американские фермеры пробились на рынок Японии Акула капитализма. Гарольд Дженин рассказал Forbes, как разбогатеть на рейдерских захватах +3 просмотров за суткиИмперские амбиции. Ядерная сделка США с Ираном должна пройти по-хорошему или никак +6 просмотров за суткиПодпорка под трубу: Германия напомнила США о своих интересах в «Северном потоке-2» Угроза для Украины. США объяснили свое неприятие «Северного потока-2» Гудбай, Рекс. Кто и почему готовит отставку госсекретаря США

Угроза импичмента: как скандалы в США и Бразилии повлияют на российских инвесторов?

Федор Бизиков Forbes Contributor
Фото Максима Шеметова / Reuters
Всплеск волатильности на рынке акций стал основным событием прошлой недели

Поводом для этого снова стали политические перипетии в США. Так, конгрессмен-демократ от штата Техас Эл Гринг предложил инициировать процедуру импичмента главы Белого Дома из-за создания помех в расследовании вмешательства иностранных государств в прошедшие полгода назад выборы. На этом фоне американский индекс S&P 500 потерял почти 2%, что стало самым значительным снижением с начала года. Такое движение вновь продемонстрировало инвесторам, что американские рынки готовы падать.

В контексте усилившихся опасений по поводу импичмента необходимо понимать, что это очень далекая и туманная перспектива. Большинство голосов в Конгрессе принадлежит республиканцам, поэтому чтобы инициировать процедуру отстранения президента от власти, Дональд Трамп должен совершить какой-то немыслимый проступок. На данный момент важно, что из-за локальных политических разбирательств стало совершенно невозможно исполнять предвыборные обещания. Вопросы бюджетной стимуляции и других реформ, которые должны обеспечить ускорение экономического роста до 3%, тормозятся на стадии обсуждения в Конгрессе.

Таким образом, получается «гордиев узел», на который завязана и ФРС. В условиях нестабильного экономического роста повышение ставки неоправданно. Усилившаяся волатильность также поддержала спекуляции о том, что регулятор не пойдет на дальнейшее ужесточение монетарной политики на июньском заседании.

На этом фоне спрос на безрисковые активы увеличился, доходности десятилетних казначейских облигаций США (US treasuries) опустились до 2,25%. Доллар ослаб против евро до отметки 1,12. Это, в свою очередь, оказало поддержку рынкам сырья. А новость о том, что членам ОПЕК удастся пролонгировать соглашение о заморозке нефтедобычи на встрече 25 мая толкнула котировки Brent выше $54 за баррель. Отскок американского рынка акций сопровождался таким же движением на долговых инструментах. Вслед за доходностью treasuries немного выросли цены облигаций, а спреды перестали расширяться.

Индексы S&P и Dow Jones вернулись на исторические максимумы, а индекс технологических компаний NASDAQ с начала года прибавил почти 15%, то есть рост ушел в зону высоко рискованных имен. Впрочем, инвесторы не спешат играть исключительно на американских площадках, которые торгуются на максимумах. Последнее время наблюдается переток средств в бумаги недооцененных эмитентов Европы, а также развивающихся рынков. На этом фоне, отстававший в предыдущие годы, банковский сектор Европы активно наверстывает упущенное. 

«Бразильский сериал»

Другой важной темой для долговых рынков стала потенциальная угроза второго импичмента в Бразилии. В прошлый вторник появились новости, что собственники и часть топ-менеджмента крупнейшего мясного холдинга JBS пошли на сделку со следствием в рамках продолжающегося расследования «Автомойка». Так, владельцы компании Жоэсли и Уэсли Батиста представили доказательства вовлеченности сегодняшнего президента Мишеля Темера в масштабные коррупционные схемы. Владельцы JBS также подтвердили, что давали взятки всем президентам страны за последние 16 лет. Президент, однако, пытался опровергнуть представленные доказательства и перевести внимание на саму компанию, обвинив JBS в инсайдерской торговле на падение национальной валюты.

Новый виток коррупционного скандала спровоцировал понижение рейтингов JBS на одну ступень. Акции компании потеряли около 45%, долларовые облигации компании просели в цене и выросли в доходности до 10%. Суверенный рейтинг Бразилии также поставлен на пересмотр в силу возросших рисков непроведения необходимых экономических реформ.

Что касается мясной корпорации, JBS — глобальный игрок с хорошими финансовыми показателями. Коррупционный скандал оказал негативное влияние на имидж компании, что спровоцировало иски от американских инвесторов. Подобная история была у Petrobras, который урегулировал претензии путём выплат масштабных штрафов. У JBS на балансе достаточно денежных средств для покрытия обязательств и нормальной операционной деятельности в ближайший год. Однако в долгосрочной перспективе давление на кредитные метрики может оказать ограничение доступа к долговым рынкам и компании придется продавать непрофильные бизнесы.

Специфика вложений в бразильский рынок состоит в том, что основными иностранными инвесторами являются североамериканцы, поэтому новый виток коррупционного скандала, вряд ли, приведет к существенному перетоку инвестиций в рамках стран БРИКС (Бразилия, Россия, Индия, Китай и Южная Африка) в российские активы. 

Сейчас не самый лучший момент для входа в рынок, но он вполне комфортен для удержания существующих позиций. Для инвестиций могут оказаться интересными долговые инструменты развивающихся рынков, где наблюдались сильные валютные колебания в начале года, например, в Турции.

Закрыть
Уведомление в браузере
Будь в курсе самого главного.
Новости и идеи для бизнеса -
не чаще двух раз в день.
Подписаться