ФРС подняла ставку. Станет ли это последним решением Джанет Йеллен? | Финансы и инвестиции | Forbes.ru
$59.4
69.97
ММВБ1942.88
BRENT50.49
RTS1029.76
GOLD1287.59

ФРС подняла ставку. Станет ли это последним решением Джанет Йеллен?

читайте также
+352 просмотров за суткиСомнительная слава: почему Трамп не будет воевать с Северной Кореей? +117 просмотров за суткиОдиночество Трампа: бизнес бежит из Белого дома после кровопролития в Шарлоттсвилле +10 просмотров за суткиПросто бизнес: прибыль отеля Трампа в Вашингтоне на 192% превысила ожидания +6 просмотров за суткиЧутье миллиардера: «индекс страха» Уолл-стрит удвоился на фоне противостояния США и КНДР +9 просмотров за суткиВоздушная тревога: продажи бункеров в США на случай войны с КНДР выросли на 90% +9 просмотров за суткиТрамп уполномочен уступить: санкции против России как политическая неизбежность +17 просмотров за суткиFake Tower: как в Грузии строят поддельный небоскреб Трампа +3 просмотров за суткиНетрадиционное ценообразование: американский газ как предмет торга Трампа с мировыми лидерами +2 просмотров за сутки«Документ с дефектом»: Трамп подписал закон об ужесточении антироссийских санкций +4 просмотров за суткиЗабытый флот: Пентагон купит для Трампа два Boeing 747, заказанные «Трансаэро» +4 просмотров за суткиНа два фронта: Трамп готов к санкциям и против России, и против Китая +277 просмотров за суткиВойна санкций: Москва лишила посольство США дачи в Серебряном бору +4 просмотров за суткиДжексон-Вэник в квадрате: Трампа вынуждают увековечить антироссийские санкции +5 просмотров за суткиПочему финансовый рынок игнорирует новые антироссийские санкции У Иванки Трамп и Джареда Кушнера обнаружилась коллекция современного искусства на $25 млн +3 просмотров за суткиДруг нефтяников: почему Трамп выбрал Хантсмана послом в Россию Даст слабину? Тиллерсон может стать первым за 35 лет госсекретарем, не проработавшим на этом посту и года +1 просмотров за суткиИ сват и брат. Как инвестор Джош Кушнер управляет миллиардным фондом в эпоху Трампа +2 просмотров за суткиСтавка на развивающиеся рынки: правильный момент для входа? +1 просмотров за сутки«Приставучие русские»: глава ЦРУ обвинил Москву в постоянном стремлении «насолить» Америке «Ужин шел к десерту»: Трамп раскрыл детали «тайной» встречи с Путиным

ФРС подняла ставку. Станет ли это последним решением Джанет Йеллен?

Глава ФРС США Джанет Йеллен Фото Andrew Harnik / AP / TASS
Руководство ФРС США по итогам заседания 13-14 июня приняло решение повысить базовую процентную ставку на 25 п.п. до 1-1,25%. Почему теперь могут испортиться отношения президента и главы Федеральной резервной системы?

Федеральная резервная система сделала символический реверанс в сторону инвесторов, признав, что американская инфляция в годовом выражении некоторое время будет оставаться ниже 2%, и выразила готовность внимательно следить за динамикой цен. В остальном позиция членов комитета по операциям на открытом рынке осталась неизменной: они намерены один раз повысить ставку во II половине 2017 года и трижды – в 2018 году.

Кроме того, был согласован предварительный график снижения объемов реинвестирования средств, которые Федеральная резервная система получает в результате погашения ценных бумаг, приобретенных в рамках программы количественного смягчения. Несмотря на то что опубликованный план оказался менее агрессивен по сравнению с ожиданиями рынка, его выполнение будет эквивалентно еще одному повышению ставки на 25 базисных пунктов в 2018 году. Таким образом, в ближайшие 12 месяцев монетарная политика в США перестанет быть стимулирующей – учетная ставка превысит уровень базовой инфляции.

Формально у Джанет Йеллен и ее коллег не было поводов для отказа от ранее выбранной траектории повышения учетной ставки: доллар остается слабым, золото, акции и облигации накануне заседания синхронно росли в цене одновременно со снижением волатильности. Более того, рынки не продемонстрировали негативной реакции на итоги заседания. Сохранение консенсуса между регулятором и инвесторами будет и далее поддерживать аппетит к риску.

Дополнительную интригу вокруг нынешнего заседания создало открытое письмо группы авторитетных экономистов, представляющих академические институты и экспертно-аналитические центры. Авторы привели несколько теоретических и практических аргументов в пользу повышения целевого ориентира по инфляции, который сейчас составляет 2%, и призвали Джанет Йеллен создать специальную комиссию для публичного всестороннего обсуждения этого вопроса. Федеральная резервная система никак официально не отреагировала на это обращение, однако решение о новом повышение ставки было принято не единогласно, как раньше, – против проголосовал руководитель федерального резервного банка Миннеаполиса Нил Кашкари.

Более высокий целевой ориентир автоматически транслируется в более мягкую денежно-кредитную политику. Ровно того же, если верить недавней публикации The Wall Street Journal, ждет от Федеральной резервной системы и Дональд Трамп. Во время встречи, состоявшейся спустя несколько недель после инаугурации, президент США подробно обсудил с Йеллен вопросы экономической политики и не преминул прямо назвать ее сторонницей политики низких процентных ставок. В той же статье говорится о начале процедуры поиска кандидатов, которых Трамп может выдвинуть на пост главы Федеральной резервной системы в январе 2018 года.

Ранее президент США не исключал возможности продлить мандат Йеллен. Но после очередного повышения ставки и сохранения курса на дальнейшее ужесточение монетарной политики, отношения между Трампом и Федеральной резервной системой могут серьезно испортиться. Отчасти это объясняет, почему Йеллен и ее коллеги не стали откладывать в долгий ящик решение вопроса о порядке сокращении баланса американского Центрального Банка. Более того, оно было принято на фоне активных попыток администрации Трампа добиться от Конгресса повышения верхней планки государственного долга. Таким образом, через семь месяцев мы станем свидетелями очередной смены руководства Федеральной резервной системы и, возможно, ревизии ориентиров монетарной политики.