Ненужный капитал: что может заставить иностранных инвесторов полюбить Россию | Forbes.ru
$58.67
69.42
ММВБ2131.94
BRENT62.87
RTS1141.50
GOLD1257.16

Ненужный капитал: что может заставить иностранных инвесторов полюбить Россию

читайте также
+700 просмотров за суткиНовогодние покупки. Какие активы подорожают из-за налоговой реформы в США +7988 просмотров за суткиГражданство без инвестиций. Как приобрести австрийский паспорт +84 просмотров за суткиСложные углеводороды. Будущее Норвегии зависит от нефтегазовой компании Statoil ASA +306 просмотров за суткиЗаседания ФРС, ЕЦБ и Банка России. Что важно знать инвестору на этой неделе +1230 просмотров за суткиНе вкладом единым. Шесть способов вложить средства для начинающего инвестора +276 просмотров за суткиИнвестиции для миллионеров. Какую недвижимость покупать за рубежом +164 просмотров за суткиКарта рисков. Что ожидает инвесторов в 2018 году +117 просмотров за сутки Прогноз с секретом. Как предугадать изменение стоимости акции +88 просмотров за суткиМиллиардеры объединяются для инвестиций за пределами Кремниевой долины +82 просмотров за суткиПочему я отказался от ICO и привлек $500 000 для стартапа от инвесторов +46 просмотров за суткиДвуличный Санта-Клаус. Чего опасаться и куда инвестировать в декабре +17 просмотров за суткиРусский след в США и судьба программы выкупа в Европе. Что важно знать инвестору на этой неделе +37 просмотров за суткиДоход без претензии. Зачем покупать акции компании, которая не платит дивиденды +5 просмотров за суткиUber со скидкой 30%. Почему падает стоимость компании +181 просмотров за суткиКриптобанкиры. Топ-менеджеры инвестбанков переходят в компании, занимающиеся блокчейном +13 просмотров за суткиАндроид на витрине. Зачем инвестировать в город роботов в Саудовской Аравии +10 просмотров за суткиСаммит ОПЕК, налоговые выплаты и акции «Аэрофлота». Что важно знать инвестору на этой неделе +120 просмотров за суткиСюрпризы от Трампа. Как налоговая реформа в США отразится на фондовых рынках +6 просмотров за суткиМежду ПИФом и депозитом. Россияне резко увеличили инвестиции в фондовый рынок +200 просмотров за суткиВера в себя. Forbes составил новый рейтинг директоров-капиталистов +184 просмотров за суткиПутин делает ход: как президент борется с кланово-олигархическим капитализмом

Ненужный капитал: что может заставить иностранных инвесторов полюбить Россию

Хефеле Марк Forbes Contributor
фото Reuters
Поток иностранных инвестиций 10 лет обходил Россию стороной. Почему сегодня это стало ее преимуществом?

Поток иностранных портфельных инвестиций, хлынувший в развивающиеся страны в последние 10 лет после либерализации их экономик, не принес пользы России, обойдя ее стороной. Но сейчас, когда США начинают ужесточать монетарную политику, этот факт может обернуться в пользу России. 

За последние 10 лет объем иностранных портфельных инвестиций в Россию составил всего $27 млрд, тогда как, например, в Бразилию, имеющую сходный размер экономики, было вложено в восемь раз больше. Увеличение потока инвестиций в развивающиеся рынки в последние годы было во многом связано с избытком ликвидности, который создавала Федеральная резервная система США и другие центральные банки. 

Но сейчас некоторые страны сталкиваются с тем, что по мере выздоровления экономики в развитых странах и в особенности США денежно-кредитные власти начинают затягивать гайки, что сказывается на объеме инвестиций в развивающиеся страны. Странам, в которые было вложено больше всего, будет тяжело поддерживать прежний уровень экономического роста без прежнего потока инвестиций. В этих условиях Россия, не получившая больших инвестиций, находится в более выигрышном положении по сравнению с накачанными капиталом развивающимися странами. 

Кроме того, государственный долг России завидно низок — всего 12% ВВП — таким образом, риск дефолта в среднесрочной перспективе незначителен. Восстановление мировой экономики должно поддерживать цены на нефть на нынешнем уровне, что позволит стране и дальше иметь сбалансированный бюджет. Попытки России диверсифицировать структуру экономики и уйти от нефтегазовой зависимости тоже вселяют оптимизм. А Банк России недавно сделал жизненно важный шаг и начал проводить политику таргетирования инфляции. С учетом всего этого удивительно, что инвесторы готовы платить за акции компаний российского фондового рынка лишь исходя из мультипликатора 4,8 к прибыли, тогда как средний мультипликатор у компаний на развивающихся рынках составляет 11,8.

Благодаря тому что инвестиционный климат страны не пострадает от изъятия ликвидности инвесторами из США, экономика стабильна, а власти проводят политику поддержки нового бизнеса, России нужен лишь толчок, чтобы изменить отношение зарубежных инвесторов, и тогда инвестиционная привлекательность страны станет явной.

Одно из предубеждений, которые вредят России, связано с корпоративным управлением (считается плохим) и коррупцией (считается распространенной). В индексе «Восприятие коррупции» Transparency International Россия сейчас занимает 133-е место из 174 стран (последнее место занимает Сомали).

Хотя представление, что Россия — это место, где тяжело и опасно делать бизнес, сохраняется, в реальности все обстоит несколько иначе. Страна большими шагами движется к улучшению корпоративного управления: только за прошлый год она поднялась на шесть позиций (Китай и Индия сохранили свои места, Бразилия опустилась на две строчки вниз) в рейтинге Doing business Всемирного банка. И буквально в прошлом году страна наконец вступила во Всемирную торговую организацию (переговоры о вступлении длились 19 лет, дольше, чем у любого другого нынешнего члена организации). Это важный шаг, который привел к существенной либерализации торговли и инвестиций и должен вызвать рост иностранных инвестиций, особенно в сфере услуг — международные банки и страховые компании планируют усилить свои позиции в стране. 

Еще одно преимущество России состоит в том, что в ней практически не ограничено движение капитала по сравнению с такими странами, как Индия и Китай. Кроме того, недавно Россия сделала свой рынок еще более открытым, разрешив продажу государственных рублевых облигаций иностранцам через клиринговую систему EuroClear.

России нужно еще многое сделать, чтобы изменить свой образ в глазах инвесторов, но, если стране удастся показать, что она открыта для глобального бизнеса, а корпоративное управление совершенствуется, ценность российских активов для инвесторов может существенно вырасти. 

Закрыть
Уведомление в браузере
Будь в курсе самого главного.
Новости и идеи для бизнеса -
не чаще двух раз в день.
Подписаться