Добросовестные приобретатели | Forbes.ru
сюжеты
$58.66
69.1
ММВБ2134.58
BRENT63.38
RTS1147.91
GOLD1260.90

Добросовестные приобретатели

читайте также
+352 просмотров за суткиМиллиардер Усманов продает доли в СТС и «Муз-ТВ» +122 просмотров за суткиСправедлива ли фемида? Усманов напомнил МОК о принципах римского права +35 просмотров за суткиВасилий Анисимов продает яхту Saint Nicolas +52 просмотров за суткиЖесткая просадка. Акции банка ВТБ упали до минимальной отметки за три года +94 просмотров за суткиНаш ответ «райскому досье»: как российские миллиардеры отреагировали на разоблачения +58 просмотров за суткиКредиты станут дешевле. Сбербанк и ВТБ снизили ставки «Определенное манипулирование»: Набиуллина пообещала лишить руководство «ФК Открытие» бонусов «Разговор надо отложить»: Костин исключил приватизацию 10,9% ВТБ до снятия санкций Goldman Sachs забрал за долги бывшую яхту Усманова Самоирония и интерактив как способы разрядить обстановку и помириться с клиентом Бывшая супруга миллиардера Василия Анисимова продает особняк за $18 млн «Это стрельба по-македонски»: виллу сооснователя «Юлмарта» в Сен-Тропе арестовали по иску ВТБ +3 просмотров за суткиМиллион от миллиардера: Усманов запускает конкурс стартапов в социальных сетях Мутная сделка: Алишер Усманов не продал, а Михаил Гуцериев не купил «Более справедливый характер»: что изменилось в практике приватизации при Владимире Путине? Дозвон снизился на 20-30%: в работе «Мегафона» произошел второй за месяц сбой По личному поручительству: ВТБ подал иск к совладельцу «Юлмарта» на 650 млн рублей +3 просмотров за суткиКатар в изоляции: какие проекты связывают Россию и опальную монархию? «Усманова попросили»: как участники ПМЭФ реагируют на дуэль миллиардера с Навальным Битва за YouTube: удалось ли Усманову победить Навального в соцсетях +5 просмотров за суткиУсманов выиграл суд у Навального. Кто на самом деле является победителем?
#ВТБ 03.03.2005 00:00

Добросовестные приобретатели

фото Олега Королева для Forbes
Алишер Усманов и Василий Анисимов объединили бизнес. Надолго ли?

Предпринимателей Василия Анисимова и Алишера Усманова объединяет многое. Они почти ровесники: Анисимову 53 года, Усманову — 51. Оба выходцы из советской Средней Азии: Усманов родился в Узбекистане, Анисимов — в Казахстане. Познакомились еще в 1989 году. Оба буквально горели желанием разбогатеть.

Свои предпринимательские таланты, тем не менее, они раскрывали в разных сферах, если не считать кратковременного сотрудничества в поставке глинозема на Таджикский алюминиевый завод в начале 1990-х. «На протяжении многих лет мы давали друг другу кредиты, своевременно рассчитывались, дружили, но в совместном бизнесе не были», — рассказывает Василий Анисимов в интервью Forbes. Компания Усманова «Интерфин» делала деньги в основном на фондовом рынке, а «Трастконсалт» Анисимова — на толлинге, поставляя сырье на алюминиевые заводы и торгуя их алюминием.

Таланты бизнесменов раскрылись в полной мере. К 2000 году под контролем каждого находились активы стоимостью в сотни миллионов долларов. Пути их в бизнесе по-прежнему пересекались мало. Анисимов вышел из алюминиевого бизнеса, продав акции заводов структурам Романа Абрамовича и группе СУАЛ (по оценкам, за $300–400 млн), и занялся недвижимостью. Усманов возглавил «Газпроминвестхолдинг», дочернюю компанию «Газпрома», предназначенную для распродажи газпромовских непрофильных активов и, напротив, возврата ранее утраченных профильных.

Дружеские отношения между тем не прерывались. «Когда у меня появлялись те или иные проекты, связанные с крупными приобретениями, я всегда информировал моего друга Василия», — говорит Усманов в интервью Forbes. И если бы появился проект, в котором приятели удачно дополняли друг друга, он неизбежно стал бы совместным. В середине 2003 года такой проект появился. Усманов называет его «операция Corus».

ОПЕРАЦИЯ CORUS

Хотя под контролем Усманова с партнерами находятся такие гиганты российской металлургии, как крупнейший в стране горно-обогатительный комбинат — Лебединский ГОК с выручкой в 2004 году, по предварительным данным, $650 млн, «Уральская сталь» ($750 млн) и Оскольский электрометаллургический комбинат ($830‑млн), большую часть его личного состояния, по словам самого предпринимателя, составляют средства, заработанные на операциях с ценными бумагами. В основном — с акциями западных компаний. Этот бизнес Усманов ведет через компанию Gallagher Holdings вместе со своим стратегическим партнером по финансовым операциям — британцем Фархадом Мошири, который возглавляет Gallagher.

«Операция Corus» началась в марте 2003 года, когда Усманов и Мошири примерно за $10 млн купили на пробу 2,3% акций англо-голландской корпорации Corus, шестого по величине производителя стали в мире. Corus на тот момент уже несколько лет сидела в убытках, но партнеры были уверены, что кризис скоро кончится.

Менеджеры Gallagher провели несколько операций купли-продажи мелких пакетов акций Corus, и Алишер Усманов убедился, как он сам говорит, что «перспектива маржи прибыли в этой операции очень большая». В мае компания Усманова владела уже 5,1% акций Corus, которые стоили тогда $50‑млн. Для дальнейшей скупки теперь требовались более серьезные средства.

«Естественно, первым я предложил участвовать в сделке Василию, — рассказывает Алишер Усманов. — И еще одному человеку, банкиру, который тоже меня поддержал». Банкир, имя которого Усманов не называет, предоставил кредит, а располагавший свободными средствами после продажи алюминиевых заводов Анисимов, по его словам, просто инвестировал в скупку акций Corus порядка $100 млн.

Всего к апрелю 2004 года Gallagher Holdings потратила на покупку 13,4% акций Corus около $295 млн. Представители Усманова уверенно заявляли, что их босс намерен и дальше скупать акции Corus. Котировки продолжали расти. А в декабре 2004 года Gallagher Holdings внезапно продала 12% акций Corus за $555 млн. Таким образом, партнеры меньше чем за полтора года заработали $260 млн (без учета налогов). «Гениальная профессиональная игра», — оценивает Анисимов действия своего партнера в «операции Corus».

Сам Усманов говорит, что с Corus в принципе можно было играть и дальше, но дает понять, что ему надоело участвовать в конфликтах английских и голландских акционеров компании: исторически у голландцев меньше акций, но управлять они хотели бы наравне с англичанами. Усманов вступил с голландцами в альянс, но так и не смог провести в совет директоров своего человека.

К тому же в самый разгар «операции Corus» Усманову и Анисимову подвернулась возможность осуществить гораздо более масштабный совместный проект. Основатель банка «Российский кредит» Борис Иванишвили решил продать свой крупнейший промышленный актив — Михайловский горно-обогатительный комбинат.

Альянс Усманова с Анисимовым в качестве покупателя комбината выглядел почти идеальным не только для них самих, но и для Иванишвили и даже для государства, стремящегося усилить свой контроль над сырьевой отраслью.

ОПЕРАЦИЯ «ВТБ»

Расположенный в городе с красноречивым названием Железногорск (Курская область) Михайловский ГОК — одна из жемчужин российской черной металлургии, второй по величине добытчик руды после Лебединского ГОКа. Комбинат добывает карьерным способом железную руду и перерабатывает ее в концентрат с содержанием железа до 66%, что, по словам аналитика ИФК «Метрополь» Дениса Нуштаева, соответствует стандарту ведущих мировых (австралийских и бразильских) горнорудных компаний. Металлургические комбинаты отрывают такую продукцию с руками.

При нынешних темпах добычи Михайловскому ГОКу хватит запасов руды примерно на 300 лет, хотя темпы эти немалые — выручка комбината в 2004 году, по предварительным оценкам, составила более $700 млн. При этом цены на железорудный концентрат выросли за последний год вдвое — с $35 до $65–70 за тонну. Понятно, что Алишер Усманов захотел приобрести Михайловский ГОК в дополнение к уже подконтрольному ему Лебединскому.

Для Бориса Иванишвили, человека абсолютно непубличного, было важно продать комбинат людям, которым он доверяет лично, — чтобы иметь возможность при желании вернуться в этот бизнес. С Усмановым и Анисимовым он знаком с 1989 года и на протяжении всего знакомства с ними не конфликтовал. Но Усманов, работающий сейчас фактически в госструктуре, предложил идти на переговоры к Иванишвили Анисимову, который сам только вернулся в большую металлургию после четырех лет отсутствия.

«Я согласился, встретился с Иванишвили, — рассказывает Анисимов в интервью Forbes. — У нас с Борисом добрые старые отношения. Он просто сказал: «Когда ты появился, у меня мгновенно созрело решение, что тебе с Алишером я могу отдать». Цену, которую Усманов и Анисимов согласились заплатить за ГОК вместе, — $1,65 млрд (с довеском из нескольких менее значимых активов получилось $2 млрд), глава управляющей активами Иванишвили компании «Уникор» Олег Говорухин считает хорошей: «Можно было бы подождать, пока рынок еще подрастет, но на пике мы вряд ли смогли бы найти покупателей».

Оставалось оформить сделку таким образом, чтобы она не вызвала подозрений у государства, тем более что Борис Иванишвили уже более 10 лет проживал за границей, а акции комбината были записаны на офшоры. Здесь пригодились опыт Алишера Усманова и его репутация государственника, которую он заработал, вернув «Газпрому» предприятия холдинга СИБУР, «Запсибгазпром» и акции самого «Газпрома», ранее принадлежавшие Национальному резервному банку и компании «Стройтрансгаз».

Усманов и Анисимов говорят, что половину суммы они заплатили Иванишвили из собственных средств, а оставшийся $1 млрд взяли в кредит у кипрского Russian Commercial Bank, дочерней структуры государственного Внешторгбанка. По сути это был даже не совсем кредит.

«Мы не столько нуждались в заемных средствах, сколько нам нужно это было для того, чтобы все понимали.., — тут Анисимов запинается и нехотя продолжает: — когда вы берете деньги в крупном банке, сделка не пахнет ничем, потому что банк проверяет ее дотла, выворачивает наизнанку».

Капитал Russian Commercial Bank на конец 2003 года составлял всего $10‑млн. По российским и по кипрским законам банк не может выдать одному заемщику кредит на сумму больше четверти своего капитала. Но ради кредита Усманову и Анисимову банк не стал увеличивать свой капитал в 400 раз. Как пояснил на условиях анонимности представитель Russian Commercial Bank, существует способ выдать практически любую сумму и не нарушая норматива.

«Вы кладете в банк $1 млрд на депозит и просите дать кому-то кредит на эту же сумму, — объяснил банкир. — Эта сделка в нормативах не учитывается, поскольку является обеспеченной на 100% ликвидным активом — деньгами. Грубо говоря, у нас есть договор: если ваша правая рука не отдаст мне миллиард, я не отдам вам миллиард». Стопроцентно ликвидными активами при этом могут быть признаны не только деньги, но и акции — как и было в случае с кредитом Усманову и Анисимову, у которых в качестве залога приняли приобретаемые 97,5% акций Михайловского ГОКа.

На этом демонстрация лояльности госбанку не закончилась. Партнеры согласились в течение двух месяцев с момента подписания соглашения перевести в ВТБ основные счета комбината, а также в течение года перерегистрировать в России компании, непосредственно владеющие акциями ГОКа. Наконец, как рассказал Усманов, они с Анисимовым выразили «добровольное пожелание» перевести в ВТБ еще и значительную часть своих личных сбережений, «чтобы банк видел, что все средства — и Анисимова, и мои — находятся в этом банке».

Зачем было делать государству столько подарков? Один из ответов на этот вопрос появился уже в конце декабря 2004 года, когда в арбитражный суд Ростовской области поступил иск багамской фирмы Colchecter Group Trading, утверждавшей, что она якобы купила 97% акций Михайловского ГОКа еще месяц назад. В середине января судебные приставы наложили арест на пакет. Но уже на следующий день первый зампред правления Внешторгбанка Вадим Левин направил письмо директору Федеральной службы судебных приставов Николаю Винниченко, указав, что действия приставов «создали риск утраты обеспечения выданного кредита». Арест сняли, прокуратура Москвы возбудила уголовное дело по факту мошенничества. «Бог помог, что союзником у нас ВТБ оказался, — говорит Василий Анисимов. — Окажись мы сегодня одни, не знаю, как бы все повернулось».

Итак, собственности Анисимова и Усманова в Михайловском ГОКе вроде бы ничто не угрожает. Что они собираются делать дальше?

ОПЕРАЦИЯ «ГОК»

У партнеров, судя по их заявлениям, грандиозные планы. Теперь они намерены объединить практически все направления своего бизнеса. Оставшись вдвоем, они решили разделить поровну не только купленные активы Иванишвили, но и принадлежавшую ранее одному Усманову «Уральскую сталь», а также проекты Анисимова в недвижимости, которые его компания Coalco ведет в России, Украине, Хорватии и США. Единая структура, вероятно, сохранит название управляющей компании Иванишвили «Металлоинвест». В числе наиболее вероятных кандидатов на пост ее руководителя Анисимов назвал Forbes бывшего гендиректора «Уральской стали» Назима Эфендиева.

По словам Усманова, вхождение в состав холдинга других подконтрольных ему предприятий, в том числе Лебединского ГОКа и Оскольского электрометаллургического комбината, является «вопросом времени». Там у Усманова есть другие партнеры, и требуется время на обсуждение с ними деталей участия в новой компании. Более того, Усманов говорит, что уже ведет переговоры о присоединении с владельцами комбинатов в Казахстане (Соколовско-Сарбайский ГОК) и на Украине (Южный и Ингулецкий ГОКи).

Если все планы будут реализованы, новый холдинг станет поставщиком около 90 млн т товарной руды и заметным игроком международного рынка, лидер которого — бразильская Companhia Vale do Rio Doce (CVRD) — продает порядка 200 млн т в год. Впрочем, когда может состояться объединение с компаниями из СНГ и в какой форме — обмен долями или их выкуп, пока не может сказать и сам Алишер Усманов. А на вопрос, не сорвутся ли вообще планы создания суперкомпании, отвечает философски: «Поживем — увидим».

В любом случае дело это долгое, а Усманов и Анисимов, как следует из всей их предыдущей деятельности, привыкли возвращать инвестиции быстро. Судя по официальной отчетности Михайловского ГОКа, если пытаться окупить затраченные на его приобретение $1,65 млрд из прибыли, на это уйдет около 9 лет. Но остается возможность перепродать комбинат. Кому? Теоретически — тем же международным компаниям. Другой вариант — создать с иностранцами СП по аналогии ТНК-BP. В этом случае иностранный партнер войдет в металлургический бизнес, полностью прозрачный для государства. А в нынешней России хорошие отношения с властями — едва ли не главная страховка инвестиций.

Сколько могут выручить Анисимов и Усманов? Партнеры пока отрицают намерение продать акции создаваемой ими металлургической компании. Тем не менее Анисимов, ссылаясь на исследования компаний Ernst & Young и Deloitte, утверждает, что «справедливая стоимость» одного лишь Михайловского ГОКа находится в диапазоне от $2,5 млрд до $4 млрд.

Что же касается перспектив альянса Усманов — Анисимов, то партнеры, кажется, уже готовы к тому, что совместное ведение бизнеса вскоре станет формальностью и каждый займется прежним делом. «Мы будем равными партнерами, но сразу договорились — и это было больше мое пожелание, — что более активным в управлении будет Усманов», — говорит Анисимов. Его партнер уточняет, что такая иерархия будет касаться только горно-металлургических активов, решающее же слово в проектах, связанных с недвижимостью, будет за президентом Coalco.

Закрыть
Уведомление в браузере
Будь в курсе самого главного.
Новости и идеи для бизнеса -
не чаще двух раз в день.
Подписаться