Цена советов | Forbes.ru
$59.08
69.41
ММВБ2138.26
BRENT63.85
RTS1140.14
GOLD1241.88

Цена советов

читайте также
Культурная экспроприация: мужские ткани в женском гардеробе +368 просмотров за суткиБорьба с болезнями крови: пять победителей и один проигравший +307 просмотров за суткиСбербанк продал львовский VS Банк экс-премьеру Тигипко +460 просмотров за суткиВиртуальная реальность стимулирует к покупке новой квартиры и повышает квалификацию хирурга +973 просмотров за суткиОпасное сближение. Почему ЦБ может прервать цикл снижения ставок +264 просмотров за суткиGoogle обогнал Facebook по объемам интернет-трафика для СМИ +1310 просмотров за сутки7 принципов идеального текста: уроки известных писателей +3104 просмотров за суткиОсторожно, камера. Техосмотры снимут на видео за счет автовладельцев +2881 просмотров за суткиТехнологические тренды 2018 года: жить долго и не болеть +1137 просмотров за суткиАмериканский нефтяник Бун Пикенс рассказал, как не потерять оптимизм в 89 лет +869 просмотров за суткиВыйти из тени: почему шить одежду или учить английскому выгоднее легально +5718 просмотров за суткиСуд арестовал активы «Системы» почти на 99 млрд рублей +917 просмотров за суткиЧервь-киборг: ученые создали модель нематоды из Lego +156 просмотров за суткиНа языке цифр. Что дает бизнес-сообществу новый вид телефонной связи +15072 просмотров за суткиВозьми печеньку: чем удивит Android 8.0 Oreo +8896 просмотров за суткиОсобый подозреваемый. Генпрокурор Чайка хочет забрать дело миллиардера Керимова +3687 просмотров за суткиСтая черных лебедей. Пять главных событий для инвесторов +1078 просмотров за суткиЗолотые метры. Рынок элитного жилья в Москве оценили в 45,7 млрд рублей +2948 просмотров за суткиДеньги за бочку: американские производители нефти готовы продавить цены +2180 просмотров за суткиТайна «Спасителя». Кто купил полотно да Винчи у миллиардера Рыболовлева за $450 млн +4768 просмотров за суткиИталия объявляет чрезвычайное положение из-за взрыва на газовом хабе в Австрии
03.10.2008 00:00

Цена советов

С июня этого года финансисты не раз вводили в заблуждение инвесторов

Где вы, теплые июньские деньки… Второго июня аналитики одного из крупнейших российских банков писали в ежедневном обзоре: «Стабильность либо восходящий тренд на рынках США позволит российскому рынку в течение лета захватить и удержать новые высоты. Приток средств в фонды, действующие на российском рынке, продолжает увеличиваться. При этом акции российских эмитентов остаются самыми дешевыми на развивающихся рынках… Мы рекомендуем наращивать позиции в акциях крупнейших нефтяных компаний».

Значение индекса РТС на момент написания этих слов — 2469 пунктов.

В конце июля эти слова казались жестокой иронией. Индекс РТС к 28 июля докатился до 1951 пункта. «Будем надеяться, что падение цен на сырьевых рынках не зайдет слишком глубоко, — писали в тот день аналитики одной большой брокерской компании. — В любом случае, когда еще покупать активы, если не на сильном падении котировок». Рынок, однако, продолжал падать, а аналитики — предчувствовать разворот цен. Шестого августа крупный розничный брокер писал: «Несмотря ни на что, по нашему мнению, дно уже близко. Текущие уровни по многим акциям привлекательны для среднесрочного и долгосрочного инвестирования». Индекс РТС на момент написания этой фразы был 1812 пунктов.

На следующий день началась война в Южной Осетии.

Я пишу эту колонку, когда индекс РТС уже упал до 1325 пунктов. Где дно, не берется сказать уже никто. Минимального значения за всю свою историю индекс достигал 5 октября 1998 года — 38,5 пункта. Может, именно такого уровня надо дождаться инвесторам, чтобы заходить на рынок снова?

Профессиональные финансисты с июня этого года десятки раз если не обманули, то дезориентировали инвесторов-непрофессионалов своими прогнозами. И вот результат. Открытые паевые фонды акций — самые рискованные, из которых с начала года активно уходили пайщики, — как раз с середины лета, когда началось падение на рынке, стали показывать нетто-приток средств. В августе, например, они пополнились на 779,8 млн рублей. Покупатели паев надеялись, что входят в рынок на дне.

Ничего удивительного — те, кто продает паи в розницу, читают отчеты аналитиков. И рассказывают то, что прочли, клиентам. Осторожные формулировки из отчетов не воспринимают ни клиенты, ни сами розничные продавцы — «считывается» и передается только общий смысл: падение достигло низшей точки, рынок не может падать дальше.

А потом люди теряют деньги. Кто должен за это отвечать материально и морально? Аналитики, продавцы паев? Многие инвесторы считают, что уж точно не они сами. Еще до крушения фондового рынка мелкие акционеры ВТБ требовали от менеджмента банка, чтобы тот выкупил у них акции по цене публичного размещения. Волнуются и пайщики ПИФов: тем, кто давал им советы, сейчас приходится нелегко — клиенты звонят, а то и лично приходят, чтобы задать неудобные вопросы.

С аналитиков спрос небольшой. Никакие модели, никакой технический анализ не могли предсказать то, что произошло. Профессионалы в последние месяцы, по сути, гадают на кофейной гуще точно так же, как это делал бы на их месте несведущий частный инвестор. Но они, как и многие их начальники, все равно понесут ответственность. По официальным данным, с июля прошлого года по июль нынешнего 10 000 сотрудников финансовых компаний на Уолл-стрит лишились работы, и нью-йоркские власти предсказывают, что до конца года эта цифра вырастет на 23 000. Те, кто останется в своих фирмах, получат мизерные бонусы: многие инвестбанки в последнее время выплачивают их собственными акциями, которые падают в цене. Это серьезный удар по стилю жизни, который сложился у финансистов в «жирные» годы, и не меньший стресс, чем у теряющих сбережения розничных инвесторов.

У нас о масштабных сокращениях в инвестбанках пока не слышно. Но в 1998-м они были, и недавним банкирам приходилось браться за дешевую и непрофильную работу, чтобы выжить. Так наверняка будет и в результате нынешнего кризиса. О высоких бонусах за 2008 год уж точно лучше не мечтать.

В данном случае этическую функцию берет на себя сам рынок, поведение которого финансисты не смогли спрогнозировать. Он хлещет их по щекам и карманам — с точки зрения проигравших инвесторов вполне справедливо.

Но это не единственно возможная точка зрения. Ведь даже в нашей стране советов любой совет стоит не так уж дорого. Сколько платит инвестор ПИФа за советы продавца и вообще за то, что этот продавец существует и обрабатывает его заявку? Порядка 1% от своих вложений — надбавку, которую получает агент при реализации паев. Сколько платит инвестор за экспертизу управляющих? До 3% от выигрыша. А при проигрыше — ноль. Похожая история с работой на фондовом рынке через брокера: за всю поставляемую ему аналитику и за сами операции инвестор платит мизерную комиссию. Возможно, и этих денег много за услуги, которые приводят к потере денег. Но именно в такую сумму — сравнительно небольшую — инвестор оценивает все советы, которые ему дают. По сути, он таким образом признает, что почти всей суммой своих вложений он рискует сам. И несет за это пропорциональную ответственность.

 

 

Закрыть
Уведомление в браузере
Будь в курсе самого главного.
Новости и идеи для бизнеса -
не чаще двух раз в день.
Подписаться