Портфель удовольствий | Forbes.ru
сюжеты
$58.77
69.14
ММВБ2143.99
BRENT63.26
RTS1148.27
GOLD1256.54

Портфель удовольствий

читайте также
+1098 просмотров за суткиКонкуренция — новый профсоюз. Кадровый голод выгоден сотрудникам +11962 просмотров за суткиСамые рентабельные актеры Голливуда — 2017. Рейтинг Forbes +65062 просмотров за суткиНавечно в моде. Культовые автомобили с неизменным дизайном +1156 просмотров за суткиМолекулярные ножницы. Молодая компания создала новый фермент для редактирования ДНК +1438 просмотров за суткиМарк Цукерберг рассказал о «магии технологий» в борьбе с болезнями +2633 просмотров за суткиСтоит съесть: ризотто по-бородински в Uilliam's, тайский суп в Insight, хумус в Carmel +4802 просмотров за суткиОдна вокруг света: как отремонтировать корейскую машину в Африке +1606 просмотров за суткиДивный мир инстаграма. Как правильно использовать блогеров для бизнеса +6850 просмотров за суткиБесплатный iPhone. Почему операторы в России не раздают смартфоны в обмен на контракт +82 просмотров за суткиРеформатор года: Владимир Александров получил национальную премию «Лучший корпоративный юрист 2017 года» +25608 просмотров за сутки«Национальный позор». Что говорят политики и экономисты о приговоре Улюкаеву +79 просмотров за суткиИнвестировать пока не поздно: Villagio Estate о том, почему вкладывать деньги в загородную элитку надо как можно быстрее +2056 просмотров за суткиВиртуальное безделье. Работодатели расплачиваются за интернет-серфинг сотрудников +1030 просмотров за суткиКто долго запрягает, тот быстро едет. «Медленные» ICO скоро победят «ниндзя» +19508 просмотров за суткиРывок вниз. Что будет с рублем после снижения ключевой ставки +3278 просмотров за суткиВозле биткоина: для каких компаний опасен конец криптохайпа +11293 просмотров за суткиКак рыбак к президенту ходил, или Почему дальневосточная рыба стоит 300 рублей +31359 просмотров за сутки10 самых высокооплачиваемых спортсменов в истории. Рейтинг Forbes +566 просмотров за суткиНеделя потребления: новый Bentley, открытие Zilli и победа Lufthansa +1370 просмотров за суткиСуд приговорил Алексея Улюкаева к 8 годам колонии строгого режима +519 просмотров за суткиПьер Моно: «Мы лечим рак и сохраняем пациенту орган»
03.08.2009 00:00

Портфель удовольствий

Дэвид Рэнделл Forbes Contributor
Franklin Mutual Global Discovery Fund обыграл рынок, инвестируя в компании, зарабатывающие на вредных привычках.

На первый взгляд может показаться, что этот фонд инвестиционной группы Franklin Templeton Investments собирается закатить грандиозную вечеринку. Шесть из десяти его крупнейших вложений приходятся на акции алкогольных и табачных компаний, среди которых производитель ирландского виски Jameson и крупнейшая табачная компания Японии.

Но ничего подобного, управляющая фондом 42-летняя Анна Гюдфан вовсе не собиралась создавать социально безответственный фонд на $11,3 млрд. Она лишь выбирает акции компаний с устойчивыми ценами на продукцию, чтобы обеспечивать стабильные денежные потоки и высокие дивиденды. По словам Гюдфан, многие акции алкогольных и табачных компаний удовлетворяют этим условиям.

«Это может плохо восприниматься в США и Западной Европе, но именно такие компании обладают свободой диктовать свои цены», — говорит она. Половину портфеля фонда составляют акции производителей потребительских товаров, следом идут акции финансовых компаний (17%) и производителей промышленного сырья (10%). С точки зрения географии на США приходится 12% инвестиций, на Францию и Великобританию — по 6%.

В последнее время стратегия разносторонних инвестиций, применяемая фондом, дает хорошие результаты. Так, Гюдфан обратила внимание на то, что стоимость американских и западноевропейских банков завышена, и два с половиной года назад начала продавать их акции. За прошлый год фонд потерял 27%, что на 17 процентных пунктов меньше падения мирового индекса акций MSCI. По данным Morningstar, фонд обыгрывал этот индекс три года из последних пяти лет, его средняя доходность опережает индекс на пять процентных пунктов. Во многом это происходит благодаря тому, что половину портфеля фонда составляет наличность. Гюдфан лишь смеется, когда ей говорят, что это противоречит задачам фонда или может привести к упущенной прибыли.

Дэвид Рэнделл

«В конце прошлого года говорили, что рынок достиг дна и наступило время покупать, но я не думаю, что сейчас много очевидных претендентов на покупку», — считает Гюдфан.

По ее мнению, достойны покупки бумаги лишь тех компаний, которые имеют возможность диктовать свои цены. Среди них, например, Link, первый гонконгский инвестиционный траст недвижимости, недавно получивший расположенные вблизи транспортных узлов торговые центры, которыми прежде управляли нерасторопные государственные чиновники. Для привлечения новых посетителей Link перенес в другое место рестораны, которые прозябали на верхних этажах. Когда клиенты стали проводить больше времени в торговых центрах, компании удалось поднять ставку аренды лучших торговых площадей на 20%. Компания также выплачивает 6% в виде дивидендов.

Фонд Анны Гюдфан владеет акциями финской компании Kone, производящей лифты и эскалаторы, половина ее выручки приходится на их обслуживание. «Даже в кризис на лифтах не экономят», — говорит она. Гюдфан выросла во Франции и Швейцарии и получила степень MBA в Колумбийском университете. Там ее вдохновил курс инвестирования на основе фундаментальной стоимости компаний, который среди прочих читали Уоррен Баффетт и Майкл Прайс. Получив диплом, она устроилась в фирму, управляющую хедж-фондом Ричарда Перри Perry Capital, и участвовала в открытии лондонского офиса компании. Девять лет назад она перешла в Franklin Templeton на должность аналитика и четыре года назад стала одним из управляющих Global Discovery Fund.

Прошлая работа Гюдфан в хедж-фонде объясняет два других направления ее деятельности в Global Discovery: игра на сделках по слиянию и инвестирование в проблемные долги. Например, Гюдфан купила акции второй в мире пивоваренной компании Anheuser-Busch, после того как бельгийская InBev, крупнейший производитель пива, начала процедуру ее поглощения.

Хорошие результаты, которые показывает фонд под управлением Гюдфан, обходятся дорого. Фонд берет 5,75% за вход и комиссию 1,3% в год от суммы активов.

Закрыть
Уведомление в браузере
Будь в курсе самого главного.
Новости и идеи для бизнеса -
не чаще двух раз в день.
Подписаться