Рискуйте осторожно | Forbes.ru
$59.33
69.67
ММВБ2130.39
BRENT62.01
RTS1128.72
GOLD1276.30

Рискуйте осторожно

читайте также
+2428 просмотров за суткиВ ожидании санкций. Как американцы могут обрушить рубль +1765 просмотров за суткиЧеловек будущего. Новые технологии изменят наше тело и сознание к 2030 году +1990 просмотров за суткиПакистанский эмигрант Шахид Хан рассказал, как стать миллиардером, начав с мойки посуды +21 просмотров за суткиСаудиты меняют ландшафт мировой экономики +1213 просмотров за суткиМВД назвало имя подозреваемого в убийстве Пола Хлебникова +304 просмотров за суткиНародное достояние: 12 главных героинь премии ОК! Awards +1778 просмотров за суткиРуперт Мердок разбогател на $800 млн из-за слухов о продаже активов 21st Century Fox +2615 просмотров за суткиНе пить и не курить. Минздрав хочет сэкономить на лечении россиян +234 просмотров за суткиЖенщины более эмоциональны и страстны в бизнесе +1374 просмотров за суткиМатрешка, водка, балалайка. Как будет работать система tax free в России +2363 просмотров за суткиБорьба за выживание. Погибнет ли человечество из-за устойчивости к антибиотикам +511 просмотров за суткиДизайн в борьбе с Альцгеймером: 5 открытий Dubai Design Week +799 просмотров за суткиКод столетия: эволюция дресс-кода деловой женщины с 1917 до 2017 года +2016 просмотров за суткиИскусство оценки. Как правильно выбирать акции для инвестиций +5689 просмотров за суткиПутин был не прав: мусульманская Индонезия закупила свинину в России +6403 просмотров за суткиПроблема на 100 млрд рублей: бизнес пожаловался Путину на Медведева из-за новых сборов +1630 просмотров за суткиНездоровая практика: на какие уловки идут медицинские стартапы ради прибыли +1363 просмотров за суткиГлавный рулевой: смогут ли каршеринг-сервисы заменить автолизинг +1858 просмотров за суткиСигналы от ОПЕК+, налоговая реформа Трампа и облигации банков. Что важно знать инвестору на этой неделе +7809 просмотров за суткиОпасная зона: 10 признаков необходимости сменить работу +139 просмотров за суткиКлиентский опыт стал для бизнеса основным конкурентным преимуществом
03.09.2011 00:00

Рискуйте осторожно

Какие облигации покупать в кризис и почему.

текст: Леонид Игнатьев

Кризис — вовсе не обязательно синоним потерь, события 2008–2009 годов стали раем для разборчивых инвесторов на рынке облигаций. Ведь здесь даже при самом неблагоприятном раскладе рисков гораздо меньше, чем на рынке акций. Если российский рынок акций в острой стадии кризиса упал почти в четыре раза, то цена еврооблигаций снизилась в среднем на 35%, а рублевые бумаги лучших эмитентов и вовсе показали устойчивость к рыночной панике. Рынок акций до сих пор не восстановился до докризисного уровня и вряд ли восстановится в обозримом будущем, а цены еврооблигаций вернулись к прежним значениям уже через год и сейчас успешно бьют новые рекорды. Рублевые облигации достигли исторических минимумов по доходности в августе 2010 года.

Насколько велик риск купить облигации, эмитенты которых потом не расплатятся? По статистике, риск полной потери инвестиций в облигации колеблется в пределах 5% от общей капитализации рынка. При этом в кризис 2008–2009 годов на еврооблигациях, например металлургических компаний, можно было заработать более 100% годовых только за счет цены, не учитывая купонных выплат.

Вы готовы инвестировать в облигации? Сначала несколько общих советов.

1. Облигации — это долг без обеспечения. Вы даете свои деньги акционерам выбранной вами компании под честное слово вернуть их обратно. Поэтому покупайте кредитные риски (то есть облигации) тех эмитентов, чьи бенефициары вызывают у вас доверие.

2. Старайтесь покупать бумаги при размещении. Новый эмитент обычно дает премию по доходности, которая нивелируется в первые дни торгов на вторичном рынке ростом цен. Например, дебютные облигации сотового дискаунтера Tele2, размещенные в середине лета, уже в первый день торгов выросли на 100 базисных пунктов — с 100% до 101% от номинала.

3. При прочих равных кредитные риски выше в таких отраслях, как девелопмент, АПК, машиностроение, отчасти в розничном сетевом бизнесе; самыми безрисковыми стоит признать телекоммуникации, нефтянку и, с рядом оговорок, энергетику и транспорт.

4. Рублевые облигации, как правило, дают доходность на 150–250 базисных пунктов больше, чем сопоставимые еврооблигации. Если стартовый капитал в рублях и вы не верите в девальвацию, покупайте рублевые бумаги.

5. Покупка еврооблигаций российских банков может стать более выгодным вложением, чем валютный депозит в том же банке. Например, евробонды Сбербанка с погашением в 2017 и 2021 годах торгуются сейчас с доходностью 4,7% и 5,8% годовых соответственно, а валютный депозит дает доходность 2,25–3% на один-два года.

Автор — глава дирекции анализа долговых рынков банка «Траст» 

 

[processed]

Закрыть
Уведомление в браузере
Будь в курсе самого главного.
Новости и идеи для бизнеса -
не чаще двух раз в день.
Подписаться