Триумф собственников | Forbes.ru
$59.4
69.77
ММВБ2130.39
BRENT62.33
RTS1128.72
GOLD1280.62

Триумф собственников

читайте также
+11 просмотров за суткиУроки «черного понедельника». Возможно ли повторение биржевого краха спустя 30 лет? +4 просмотров за суткиНачало игры. Как торговали акциями в 1917 году +3 просмотров за суткиПерипетии российского фондового рынка: откуда он возник +2 просмотров за суткиПочему финансовый рынок игнорирует новые антироссийские санкции +9 просмотров за суткиДолгосрочные инвестиции: как утроить капитал на горизонте 10 лет? Предвестник финансового шока: что ждет глобальный рынок во второй половине года? +3 просмотров за суткиБез риска и эмоций: как изменилось поведение частных инвесторов? +1 просмотров за суткиСыграть на минимуме: какие точки роста есть на просевшем фондовом рынке? +2 просмотров за сутки320% годовых: на каких госкомпаниях можно хорошо заработать +1 просмотров за суткиПредседатель правления НРД Эдди Астанин: «Финансовая индустрия — это киберпространство» Неприлично дорого: 13 компаний, от которых без ума инвесторы +2 просмотров за суткиОт риска к разумности: как поменялся российский фондовый рынок за 10 лет? +1 просмотров за суткиГород золотой: что ждет Лондонский Сити после Brexit +2 просмотров за суткиТрудности перевода: куда инвестировать валютные сбережения +2 просмотров за суткиВ погоне за трендами: куда инвестировать, когда экономика растет? Как заработать на глобальных рынках в 2017 году? +6 просмотров за суткиБез резких движений: о чем говорит реакция S&P 500 на инаугурацию Трампа +1 просмотров за суткиПротивостояние депозитов и инвестиционных продуктов: кто победит? +6 просмотров за суткиАкции и облигации. Какие активы принесут наибольший доход в 2017 году? Выборы в США: эндшпиль Некуда бежать: пять причин оставаться в российских акциях
#фондовый рынок 03.12.2014 00:00

Триумф собственников

Евгений Малыхин Forbes Contributor
Чем компании, управляемые основателями, лучше других.

За двадцать лет в инвестиционном бизнесе мне посчастливилось лично пообщаться с основателями, владельцами и менеджерами заводов, банков, шахт и нефтегазовых компаний. Мне запомнились встречи с основателями «Магнита» Сергеем Галицким, «Полиметалла» Александром Несисом и группы ЛСР Андреем Молчановым.

Когда в России проходила волна первичных размещений, то обычно в их проведении были активно задействованы сами владельцы: они представляют бизнес, рассказывают о своей философии, стратегии. В какой-то момент я начал сопоставлять свои ощущения от встреч с дальнейшим развитием их бизнесов. Тогда для меня стало открытием, насколько сильно развитие компании зависит от людей в руководстве. Со временем я стал думать, что данный фактор является определяющим, а все остальное — второстепенно. За каждым серьезным успехом стоит яркая личность, предпринимательский талант, определенная философия и огромный системный труд. Знания, которые я получил, наблюдая за успешными предпринимателями, безусловно, помогли мне в моей торговле и управлении активами.

Чтобы оценить роль основателей компаний, мы решили составить специальный индекс — Russia Founders Index, куда включили компании, представленные на российском фондовом рынке, где основатели принимают участие в управлении. В процессе отбора эмитентов мы основывались на следующих условиях: основателем компании считается человек, начавший бизнес с нуля, а полностью приватизированные компании в наш индекс не попадают (в этом пункте существует доля субъективизма), основатель должен оставаться председателем или членом совета директоров, а также продолжать контролировать долю в акционерном капитале не менее 10%. В результате мы отобрали 13 компаний (см. таблицу) и составили индекс Russia Founders Index, присвоив им веса, опираясь на рыночную капитализацию.

Результат подтвердил мои предположения. Разница в доходностях между Russia Founders Index и индексом ММВБ — более 150% после кризиса 2008 года (см. график). Российский фондовый рынок стагнирует в течение последних лет. В то же самое время Russia Founders Index демонстрирует устойчивый повышательный тренд.

Этот факт делает данный индекс одним из мощных инструментов при отборе бумаг в собственный портфель. Среди ярких участников индекса — «Новатэк» Леонида Михельсона и «Магнит» Сергея Галицкого, которые продолжают руководить своими компаниями. Они стабильно наращивают выручку и прибыль даже в нынешней непростой экономической ситуации, а их акции либо обновляют исторические максимумы, либо торгуются близко к ним, несмотря на общее снижение котировок в этом году.

У индекса, пожалуй, есть один недостаток — выдающихся компаний не так много, поэтому у портфеля будет низкая диверсификация, что неудивительно: будь ситуация обратной, в мире было бы гораздо больше миллиардеров.

Закрыть
Уведомление в браузере
Будь в курсе самого главного.
Новости и идеи для бизнеса -
не чаще двух раз в день.
Подписаться