Родина «единорогов»: как компания растит проекты стоимостью более $1 млрд | Forbes.ru
$58.46
69.09
ММВБ2160.16
BRENT63.29
RTS1159.11
GOLD1291.89

Родина «единорогов»: как компания растит проекты стоимостью более $1 млрд

читайте также
+64 просмотров за суткиПлата за Uber. Консорциум во главе с SoftBank вложит в сервис $10 млрд +25 просмотров за суткиEn+ Олега Дерипаски оценили в $8 млрд. Стоит ли вкладываться в ее акции? +38 просмотров за суткиИмперия Cargill: как живут самые скрытные миллиардеры Америки +27 просмотров за сутки«Господи, благослови Milky Way»: о несладкой жизни основателей Mars +8 просмотров за суткиШпионаж-конкуренция: Gett обвинил «Яндекс.Такси» в слежке за клиентами +16 просмотров за суткиОбмануть США: как российские госкомпании купили софт Microsoft вопреки санкциям +35 просмотров за сутки10 крупнейших работодателей России среди частных компаний — 2017 +8 просмотров за суткиПреследование на блокчейне. Причины первого дела о мошенничестве при ICO +9 просмотров за суткиСтоп, музыка: как соцсети вводят платные подписки для пользователей +12 просмотров за суткиПрощай, отвертка: IKEA приобрела аналог Uber для сборки мебели на дому +10 просмотров за суткиСтремительное падение. Побег владельцев «ВИМ-Авиа», дело о мошенничестве и долги на 1,3 млрд +293 просмотров за суткиПод натиском госкомпаний. Forbes составил рейтинг крупнейших частных компаний России +8 просмотров за суткиСекрет «Роста»: банк Шишханова вкладывал средства в проекты Михаила Гуцериева +2 просмотров за суткиПятьдесят оттенков «серого» импорта: почему бизнес остается в полутьме +12 просмотров за суткиТрава у дома: какое будущее ждет рынок зеленых облигаций +11 просмотров за суткиЭнергетика Ковальчука: как миноритарии «Мосэнергосбыта» борются с «Интер РАО» +10 просмотров за суткиРегулятор рынка недвижимости: Шишханов отдаст ЦБ «Интеко» и А101 +6 просмотров за суткиМорской бой. Бывшие друзья, основатели крупнейшего рыбопромышленного холдинга делят бизнес +7 просмотров за суткиБанки или стартапы: кто заработает на малом бизнесе Оптимизация активов. Правление «Лукойла» одобрило продажу нефтетрейдера Litasco +4 просмотров за суткиВзлеты, падения и банкротства: как крупнейшие компании Америки пережили первые 100 лет Forbes

Родина «единорогов»: как компания растит проекты стоимостью более $1 млрд

Антон Иншутин и Сергей Азатян являются равноправными партнерами в Inventure Partners Фото Евгения Дудина для Forbes
Компания Inventure Partners вкладывает в агрегаторы такси и телемедицину, но не инвестирует в игровые сервисы и ростовщические услуги

В Ереване в начале 1990-х, после остановки Армянской атомной станции наступили трудные времена — горожане зимой будто погрузились в Средневековье и начали топить квартиры дровами, а в форточках прорезали отверстия для труб. В одной из советских пятиэтажек окруженный буржуйками и керосиновыми лампами жил школьник Сергей Азатян. Его родители решили изменить жизнь, и семья перебралась в Москву. Оказавшись в столице России, Азатян-младший поступил в Финансовый университет. Желание начать работу в финансовой организации появилось на последнем курсе, Азатян увидел объявление в газете о поиске аналитика в английскую компанию Denholm Hall и отправил резюме. Удача улыбнулась ему, и в 1999 году он получил там работу с зарплатой $100. Denholm консультировала МТС в связи с первичным размещением акций на NYSE. Азатян помогал с оценкой стоимости компаний.

В 2000 году финансист перешел в инвестфонд Gamma Capital, где занимался реструктуризацией «Связьинвеста». На базе 80 региональных компаний связи было создано семь крупных межрегиональных операторов (МРК). Азатян рассчитывал коэффициенты конвертации акций и строил финансовые модели компаний Поволжья, на базе которых создавалась «Волгателеком». В 2003 году Азатян стал вице-президентом инвестбанковского подразделения МДМ Банка. Банк занимался крупными проектами — собирал пакеты энергетических компаний (например, «Кузбассэнерго»), которые затем вошли в СУЭК миллиардера Андрея Мельниченко, он был тогда одним из акционеров банка. Знаковой сделкой было IPO корпорации «Иркут», собиравшей истребители Су-30, инвесторы оценили компанию в $545 млн, и банк получил комиссионные около $5 млн.

В 2005 году непосредственный руководитель Азатяна Константин Малофеев основал вместе с партнерами компанию Marshall Capital Partners, а Азатян перешел в одну из ее структур — Marcap Advisors. В основном он работал с компаниями сектора телеком и медиа. Но самым известным проектом Marcap с участием Азатяна была консолидация 10% акций «Ростелекома». Этот пакет в итоге был продан самому оператору. Сколько заработали на проекте, Азатян не говорит. По словам Азатяна, со временем его путь с Marcap разошелся. «Мне очень нравился интернет. Я приносил много сделок из этого сектора: покупка доли на старте «Одноклассников», инвестиции в молодой израильский мессенджер Viber», — вспоминает Азатян. И когда он не нашел понимания коллег по сделке с GetTaxi (сейчас — Gett), то принял решение создавать свой бизнес. «В 2011 году Шахар Вайсер показал мне приложение для iPhone: нажимаешь на кнопочку, и по экрану такси едет к тебе. Тогда это была лишь анимация», — вспоминает Азатян. Инвесторы Marcap посчитали, что такси не может чего-то стоить. «Это была последняя капля в чаше моего терпения, поэтому я решил, что нужно создать свой венчурный фонд для инвестиций в интернет», — говорит Азатян. В 2011 году партнером Азатяна стал выходец из Morgan Stanley и Deutsche Bank Антон Иншутин, который специализировался на телекомах и проектах в интернете. Он участвовал в размещении трех крупнейших российских интернет-компаний — Rambler, Mail.ru и «Яндекса».

В феврале 2012 года партнеры запустили управляющую компанию Inventure Partners и первый пятилетний фонд с объемом $70 млн. Инвесторами, по словам Азатяна, стали family offices и частные инвесторы. Первой инвестицией стала GettTaxi. И хотя первоначально мало кто верил в успех компании, сервис такси стал первым проектом-«единорогом», перешагнувшим капитализацию в $1 млрд. Сервис запустили в Израиле, России, Великобритании и США. Осенью этого года Volkswagen вложил в Gett $300 млн. Inventure продала часть своего пакета, заработав несколько десятков миллионов долларов.

Окрыленные успехом, партнеры Inventure ждут появления новых «единорогов». Большие надежды компания возлагает на лидеров в разных сферах — сервис автобусных перевозок Busfor, который работает в Восточной Европе (объем рынка такси в России 440 млрд рублей, а междугородных автобусных перевозок — 200 млрд рублей), образовательный онлайн-сервис «Нетология групп», компанию в мобильном эквайринге 2can и онлайн-сервис по покупке и перепродаже часов Chronext.

Но следующим «единорогом», по мнению Азатяна, может стать американский проект в телемедицине American Well. Эта компания — лидер на медицинском рынке онлайн- и мобильных консультаций в США. Сервис позволяет связаться с врачом, который оперативно ставит диагноз. Стоимость обращения в четыре раза дешевле ($49), чем реальное обращение (около $200). Пока этот рынок в России и ЕС ограничен законодательно, а в США в 40 штатах из 50 можно выписать онлайн-рецепт и получить лекарство на дом. Недавно American Well вышел в Китай.

Были и неудачные проекты, например сервис по агрегации турпоездок «Онлайнтурс». Компании не повезло, все было против нее — банкротства туроператоров, падение продаж из-за девальвации рубля, банкротство «Трансаэро» и запрет полетов в Турцию и Египет. «Несмотря на это, компания умудрилась в этом году делать выручку помесячно выше и продавать туров больше, чем в 2015 году», — рассказывает Азатян. Вдобавок вне основного фонда Inventure владеет бывшими активами Independent Media, среди них журналы Cosmo, Harper’s Bazaar и Esquire. Азатян говорит, что это вписывается в стратегию, так как их интересовали интернет-медиапроекты. 

У компании есть своя особенность — Inventure следует некоторым принципам, которые обычно близки религиозным структурам, — не инвестирует в игровые сервисы и ростовщические услуги. Тем не менее инвесторы в целом должны быть довольны. Часть средств уже была возвращена за счет завершения проектов: частичной продажи доли в Gett и продажи доли сервиса для мобильных телефонов Fogg компании Globetouch. Доходность первого фонда Inventure в июле 2016-го составляла 36% годовых в долларах (расчет на основании выходов). Азатян и Иншутин планируют привлечь $150 млн в Inventure Fund II. Его специализация будет похожей — маркетплейсы и агрегаторы, но инвестпроектами станут исключительно международные компании в городах, где оперирует фонд (Берлин, Лондон, Тель-Авив и Москва).

В каждый проект фонда будет вложено от $1 млн до $5 млн в обмен на долю до 40%. «Наш первый фонд, согласно данным Prequin.com, опережает по показателям средней доходности и возвращенного капитала 25% лучших среди американских и европейских фондов», — рассказывает Азатян. За управление Inventure Partners берут 2% плюс 20% за успех. Минимальная инвестиция $1 млн.

Закрыть
Уведомление в браузере
Будь в курсе самого главного.
Новости и идеи для бизнеса -
не чаще двух раз в день.
Подписаться