Некуда бежать: пять причин оставаться в российских акциях - Мнения
$59.46
66.55
ММВБ1867.46
BRENT45.62
RTS988.93
GOLD1256.87

Некуда бежать: пять причин оставаться в российских акциях

читайте также
+1767 просмотров за суткиПавел Дуров ответил на ультиматум Роскомнадзора о блокировке Telegram +343 просмотров за суткиНовые криптовалюты: как в них инвестировать и почему им нужен правовой статус? +258 просмотров за суткиПлан Сечина: триллионы рублей инвестиций, рост добычи газа и ставка на нефтехимию +45 просмотров за суткиSnap купила сервис для обмена местоположением на карте Zenly за $250-350 млн +58 просмотров за суткиЯпонская Mitsui получила долю российского онлайн-аукциона CarPrice +529 просмотров за суткиПодняли до миллиона: 10 акций, которые стоит купить на ИИС +91 просмотров за суткиAlmaz Capital и Sistema VC инвестировали $4 млн в приложение для туристов FinalPrice +41 просмотров за суткиСервис по доставке еды Foodfox привлек $5 млн от Target Global и Carprice +45 просмотров за суткиМир Дикого Запада: какие «приключения» ждут российский стартап в США? +146 просмотров за сутки«Хайпы» и падение технологического сектора. Куда инвестировать на перегретом рынке? +211 просмотров за суткиРубль слабеет. Покупать ли доллары сейчас или сохранять спокойствие? +42 просмотров за суткиРазочарование госкомпаний: они сократили выплаты дивидендов +13 просмотров за суткиПлюс 29%: товарооборот с США растет, несмотря на санкции +56 просмотров за суткиСтавка ФРС и новые санкции: почему падают российские рынки? +8 просмотров за суткиГлава Uber Трэвис Каланик объявил о решении уйти в отпуск на неопределенный срок +16 просмотров за суткиНовый подход: Госдеп объяснил нежелание поздравлять Россию с 12 июня +46 просмотров за суткиИнвестиции по-американски: как получить доходность 8% годовых в долларах? +15 просмотров за суткиМанипуляции и обман: как не попасть в ловушку охотника на простаков +45 просмотров за сутки«Большая пятерка» IT-гигантов США подешевела за сутки почти на $100 млрд +9 просмотров за суткиВ Госдуму внесли законопроект о запрете технологий обхода блокировок +9 просмотров за суткиТаинственный выпускник MIT подарил институту $140 млн на любые цели

Некуда бежать: пять причин оставаться в российских акциях

Дэвид Херн Forbes Contributor
Фото REUTERS / Yuya Shino
Инфляция, потребление электроэнергии, дивиденды и снижение ставок создают хороший фон для роста фондового рынка

Когда рынок растет, у меня все чаще появляется желание продавать. Особенно в текущей ситуации и после того, как рынок набрал 25% с начала года. Однако коллеги предложили мне присмотреться к пяти факторам, которые говорят о том, что это делать пока еще рано.

Первая причина -— потребление электроэнергии

На мой взгляд, график потребления электричества по отношению к ВВП — один из самых полезных для понимания общей экономики. Признаюсь, я не верю статистике Росстата. Не потому, что это российская организация. Я еще меньше верю американским статистическим службам. Просто любое государство может измерять только то, что видит, и большая часть экономики государству не видна. Сейчас мы наблюдаем самый большой за последние 20 лет разрыв между темпом роста потребления электроэнергетики и темпом роста экономики, которая, по официальным цифрам, падает. Может быть, статистика неправильно отражает ВВП, может быть, упали именно те секторы экономики, которые не являются энергоемкими. В любом случае, скорее всего, статистика ВВП в будущих периодах будут лучше, чем нынешние ожидания. Это дает некий положительный общий фон для инвестиций.

Вторая причина — высокие дивиденды

Дивиденды – это не только приятная мелочь, как принято считать в России и на других развивающихся рынках. Дивиденды – основная причина держать акции. Когда волатильность настолько высока, что можно заработать или потерять 30% за несколько месяцев только за счет колебания цен, люди забывают про дивиденды. А зря. Краткосрочные колебания нельзя прогнозировать, а дивиденды можно. Самый грубый расчет заключается в том, что, в конце концов, другие покупатели будут готовы брать акции, если дивидендная доходность будет не меньше, чем доходность на облигациях плюс рост прибыли. Я готов поспорить, что через два года другие инвесторы купят у меня акции с доходностю 4% и ниже. Если сегодня дивиденды, допустим, 6% и продолжают расти, тогда есть надежда удвоить свои инвестиции.

Третья и четвертая причина — снижение ставок и падение инфляции

Инвестбум в США происходил при низких ставках. Когда можно дешево занимать деньги, тогда их больше берут. Когда денег берут больше, увеличивается их количество в экономике, растут производство и потребление. Это звучит банально, и, конечно, есть нюансы, однако суть именно такова. Соответственно, снижение ставок ЦБ приведет к более дешевым деньгам и, как следствие, — росту экономики. Однако все это работает только при отсутствии высокой инфляции. Одним из (многочисленных) великих достижений ЦБ является падение инфляции.

Пятая причина — низкий показать P/E

Невозможно охарактеризовать рынок как «дорогой» или «дешевый», потому что любое из этих прилагательных можно оправдать, ссылаясь на определенные метрики.  Однако, по крайней мере, если смотреть на Р/E, рынок скорее дешевый, чем дорогой, и это успокаивает. В целом  я готов и дальше испытывать судьбу, держа позиции в акциях, но только в тех бумагах, которые дают долгосрочную дивидендную доходность более 5%.