Некуда бежать: пять причин оставаться в российских акциях | Мнения | Forbes.ru
$57.5
67.72
ММВБ2071.83
BRENT57.95
RTS1134.45
GOLD1280.61

Некуда бежать: пять причин оставаться в российских акциях

читайте также
+935 просмотров за суткиКак испугать Facebook и заработать $100 млн: почему создатели продали приложение из топ-10 App Store +686 просмотров за суткиУроки «черного понедельника». Возможно ли повторение биржевого краха спустя 30 лет? +304 просмотров за суткиНотная грамота. Сколько можно заработать на структурных продуктах +54 просмотров за суткиБанкиры-роботы: российский фонд вложился в проект, определяющий состояние заемщика +97 просмотров за суткиГражданство и ПМЖ за инвестиции: сравнение программ +50 просмотров за суткиПожертвовать анонимностью: как выиграть в гонке за цифровые монеты +62 просмотров за суткиАвстралийский десант. Иностранный финансист сделал ставку на российский малый бизнес +141 просмотров за суткиНачало игры. Как торговали акциями в 1917 году +36 просмотров за суткиОтчетность корпораций, китайские коммунисты и акции металлургов. Что важно знать инвестору на этой неделе +549 просмотров за суткиИнвестор Карл Айкан: «Чтобы не зависеть от чужого мнения, необходимо постоянно работать над собой» +163 просмотров за суткиОбмануть США: как российские госкомпании купили софт Microsoft вопреки санкциям +508 просмотров за суткиБарьеры, «пузыри» и анонимность. Путин решил судьбу криптовалют в России +36 просмотров за сутки$100 000 за президента США. Могли ли русские выбрать Трампа вместо американцев +13 просмотров за суткиБлиже к Луне и Марсу: что предложили на Международном конгрессе астронавтики +48 просмотров за суткиСезон отчетностей, ураган «Нейт» и дивиденды. Что важно знать инвестору на этой неделе +35 просмотров за суткиВечный дериватив. Куда заведет рубль зависимость от нефти +14 просмотров за суткиЗакон привлечения. Как решить проблему нехватки инвестиций в России +97 просмотров за суткиНемцы в Калининграде: BMW хочет построить в России завод полного цикла +14 просмотров за суткиНеуловимые хакеры: российских специалистов обвиняют в краже программ для кибершпионажа АНБ +5 просмотров за суткиРиск и выигрыш: как долго рубль будет оставаться звездной валютой +78 просмотров за суткиСоветы инвесторов: о принципах, табу и криптоэкономике

Некуда бежать: пять причин оставаться в российских акциях

Дэвид Херн Forbes Contributor
Фото REUTERS / Yuya Shino
Инфляция, потребление электроэнергии, дивиденды и снижение ставок создают хороший фон для роста фондового рынка

Когда рынок растет, у меня все чаще появляется желание продавать. Особенно в текущей ситуации и после того, как рынок набрал 25% с начала года. Однако коллеги предложили мне присмотреться к пяти факторам, которые говорят о том, что это делать пока еще рано.

Первая причина -— потребление электроэнергии

На мой взгляд, график потребления электричества по отношению к ВВП — один из самых полезных для понимания общей экономики. Признаюсь, я не верю статистике Росстата. Не потому, что это российская организация. Я еще меньше верю американским статистическим службам. Просто любое государство может измерять только то, что видит, и большая часть экономики государству не видна. Сейчас мы наблюдаем самый большой за последние 20 лет разрыв между темпом роста потребления электроэнергетики и темпом роста экономики, которая, по официальным цифрам, падает. Может быть, статистика неправильно отражает ВВП, может быть, упали именно те секторы экономики, которые не являются энергоемкими. В любом случае, скорее всего, статистика ВВП в будущих периодах будут лучше, чем нынешние ожидания. Это дает некий положительный общий фон для инвестиций.

Вторая причина — высокие дивиденды

Дивиденды – это не только приятная мелочь, как принято считать в России и на других развивающихся рынках. Дивиденды – основная причина держать акции. Когда волатильность настолько высока, что можно заработать или потерять 30% за несколько месяцев только за счет колебания цен, люди забывают про дивиденды. А зря. Краткосрочные колебания нельзя прогнозировать, а дивиденды можно. Самый грубый расчет заключается в том, что, в конце концов, другие покупатели будут готовы брать акции, если дивидендная доходность будет не меньше, чем доходность на облигациях плюс рост прибыли. Я готов поспорить, что через два года другие инвесторы купят у меня акции с доходностю 4% и ниже. Если сегодня дивиденды, допустим, 6% и продолжают расти, тогда есть надежда удвоить свои инвестиции.

Третья и четвертая причина — снижение ставок и падение инфляции

Инвестбум в США происходил при низких ставках. Когда можно дешево занимать деньги, тогда их больше берут. Когда денег берут больше, увеличивается их количество в экономике, растут производство и потребление. Это звучит банально, и, конечно, есть нюансы, однако суть именно такова. Соответственно, снижение ставок ЦБ приведет к более дешевым деньгам и, как следствие, — росту экономики. Однако все это работает только при отсутствии высокой инфляции. Одним из (многочисленных) великих достижений ЦБ является падение инфляции.

Пятая причина — низкий показать P/E

Невозможно охарактеризовать рынок как «дорогой» или «дешевый», потому что любое из этих прилагательных можно оправдать, ссылаясь на определенные метрики.  Однако, по крайней мере, если смотреть на Р/E, рынок скорее дешевый, чем дорогой, и это успокаивает. В целом  я готов и дальше испытывать судьбу, держа позиции в акциях, но только в тех бумагах, которые дают долгосрочную дивидендную доходность более 5%.