Как Великобритания потеряла высший рейтинг | Forbes.ru
$58.41
69.22
ММВБ2148.56
BRENT63.58
RTS1158.62
GOLD1291.31

Как Великобритания потеряла высший рейтинг

читайте также
+4 просмотров за суткиРемейк бетонных джунглей. Для чего в Бирмингеме снесли библиотеку, торговый центр и часть кольцевой дороги +2 просмотров за суткиКоролевская башня: почему цена ремонта Биг-Бена выросла вдвое +15 просмотров за суткиВ списках значатся: чем обернется для российских миллиардеров борьба с отмыванием денег в Великобритании +2 просмотров за суткиДаже пустующий дом в Англии может стать формальным поводом, чтобы с владельцем судились в местном суде Предвестник финансового шока: что ждет глобальный рынок во второй половине года? Сюрпризы Brexit: Великобритания вынуждена хранить возрастающие объемы газа в Европе «Удобная цель»: Минобороны посоветовало Лондону не хвастать «красотой» нового авианосца +5 просмотров за суткиМихаил Фридман купит сеть магазинов здорового питания за £1,8 млрд Провал Терезы Мэй: Великобритания проголосовала за «подвешенный парламент» накануне Brexit Ситуация в мире: есть ли угроза дефляции? Третий теракт за 2,5 месяца: семь человек погибли при нападении трех террористов в Лондоне Спад финансовой мощи: Moody’s снизило рейтинг Китая впервые за 28 лет Райские берега: как страны Средиземноморья спорят с Великобританией за налоговых резидентов +1 просмотров за суткиТоварам из каких стран покупатели доверяют больше всего? Рейтинг Forbes +1 просмотров за суткиВладелец команды «Формулы-1» арестован в Лондоне Brexit по-новому: Тереза Мэй объявила досрочные выборы в Великобритании +1 просмотров за суткиЗдесь жил Сергей Пугачев: в Англии было выставлено на продажу имение Old Battersea House +2 просмотров за суткиВ Великобритании создали скрипт для кражи PIN-кодов с помощью смартфона Развал еврозоны: пора ли инвесторам задуматься о немецких марках? +1 просмотров за сутки Экс-трейдер «Открытия» получил в Британии 12 лет тюрьмы за хищение более $150 млн +1 просмотров за суткиЗаседание ЕЦБ: чем ответит регулятор на ускорение темпов инфляции?

Как Великобритания потеряла высший рейтинг

Антон Табах Forbes Contributor
Фото Fotobank / Getty Images
Борясь за сохранение заветных AAA, британское правительство слишком увлеклось сокращением расходов. В итоге и рейтинг не сохранили, и экономике повредили

Решение агентства Moody’s о снижении британского кредитного рейтинга с высшего уровня ААА до следующего Аа1 со стабильным прогнозом развития оказалось для рынков и ожидаемым, и неожиданным одновременно. Ожидаемым, потому что рейтинговые агентства уже достаточно давно выставили негативные прогнозы развития. Неожиданным, потому что момент для заявления о решении, еще до внесения в парламент бюджета на следующий финансовый год и ожидаемой весной перетасовки портфелей в британском кабинете министров.

Пришедший в мае 2010 года на пост министра финансов Джордж Осборн может претендовать на приз, как самый неудачный министр финансов мира, ну или хотя бы G20. Еще в начале правления консервативно-либеральной коалиции, долговой вопрос был одним из основных в коалиционном соглашении. Сохранение высшего кредитного рейтинга было заявлено как основная задача кабинета. Ради нее (в том числе) принимались крайне непопулярные решения о сокращении ряда социальных статей бюджета. Ради нее консерваторы портили отношения с партнерами по коалиции – либералами. Осборн считал что его программа будет частично компенсирована мерами по количественному смягчению от Банка Англии. Но если финансовый сектор несколько оправился после кризиса, рост экономики остается неустойчивым, а рынок недвижимости стагнирует – эти факторы упомянули аналитики Moody’s в обосновании принятого решения.

С точки зрения статистики положение Британии не столь уж плохо.

На конец 2012 года государственный долг составляет около 71% ВВП, что сопоставимо с Германией, но меньше чем в Испании и тем более в Греции. Дефицит бюджета снизился с 12,7% в 2009 г до примерно 6%, в связи с запуском программы сокращения расходов и возвратом части средств вложенных в рамках программы поддержки банковского сектора. Казалось бы особых поводов для беспокойства нет, тем более что Британия жила с долгом в 240% ВВП после наполеоновских войн и после Второй Мировой Войны и исправно платила по долгам аж с 1694 года. Более того, по сравнению с началом 2000-х стоимость обслуживания долга упала примерно с 3.5% ВВП до чуть менее 2% за счет снижения процентных ставок.

Но в реальности у страны серьезные проблемы, пусть и не такие, как в некоторых государствах еврозоны – отчасти благодаря наличию в руках правительства Ее Величества и Банка Англии «печатного станка» и возможности проводить самостоятельную курсовую политику. Долг госсектора, включающий в себя гарантии по обязательствам национализированных в кризис банков, составляет около 147% ВВП, только частный долг населения, включая задолженность по ипотеке, суммарно составляет более 120% ВВП — существенно меньше, чем в США.

При этом львиная доля этого долга (в отличие от большинства других развитых стран) взята под плавающую процентную ставку, в том числе и ипотека.

Снижение госрасходов уже третий год способствует падению потребительского спроса со стороны населения и анемичному росту. Министр финансов продолжает упорствовать и настаивать на правильности сокращения расходов, оппозиция  указывает, что жертвы были напрасны – но пока просвета не видно. Собственно возможность еще нескольких лет рецессии, на фоне возможного повышения процентных ставок и стало главным мотивом для негативной оценки со стороны рейтингового агентства.

Эксперименты в области регулирования финансового сектора также не способствуют росту. Ограничения на бонусы и рост налогов после кризиса уже способствовали перетоку бизнеса в менее агрессивную Швейцарию. Дальнейшие меры против бонусов и введение налога на финансовые транзакции может снизить как значимость Сити для экономики, так и поступления в бюджет и число рабочих мест в финансовом и страховом секторе. Начатая в прошлом году программа формирования социальных накоплений работников с участием работодателя, будучи полезной в долгосрочной перспективе, пока не способствует росту спроса населения и корпораций.

Сейчас Британия находится на перепутье. С высокой вероятностью, через несколько недель Осборн будет переброшен на другой участок работы. Новый министр сможет проявить меньшее усердие в сокращении расходов и большее в стимулировании роста. Приход во главу Банка Англии считающегося адептом более жесткого регулирования финансового сектора и более мягкой монетарной политики Марка Карни (нынешний глава Банка Канады) также помогает сохранению стимулирующих программ. Возобновление роста, приватизация национализированных банков при сохранении контроля за уровнем суверенного долга может способствовать возвращению рейтинга на высший уровень. Канада и Австралия в свое время изгонялись из «высшей лиги» и возвращались в нее. Решение Moody’s скорее является предупреждением о необходимости проводить более взвешенную экономическую политику. Если с этой задачей не справится нынешний кабинет, оппозиция возьмет ее в свои руки после новых выборов 2015 года.

Закрыть
Уведомление в браузере
Будь в курсе самого главного.
Новости и идеи для бизнеса -
не чаще двух раз в день.
Подписаться