Спасение Греции: в чем слабость плана еврогруппы | Forbes.ru
сюжеты
$56.72
69.3
ММВБ2286.33
BRENT68.78
RTS1270.92
GOLD1331.94

Спасение Греции: в чем слабость плана еврогруппы

читайте также
+129 просмотров за суткиОстрова мечты: китайский капитал хлынул в Грецию +9 просмотров за суткиИз казаков в греки. Ростовский предприниматель Иван Саввиди активно ведет бизнес в Греции Районы и пригороды Афин: где купить недвижимость для инвестиций Предвестник финансового шока: что ждет глобальный рынок во второй половине года? Ситуация в мире: есть ли угроза дефляции? Развал еврозоны: пора ли инвесторам задуматься о немецких марках? Сейчас или никогда: Кипр в шаге от исторического объединения Заседание ЕЦБ: чем ответит регулятор на ускорение темпов инфляции? Итальянские страсти: может ли страшный сон о развале еврозоны стать явью? +4 просмотров за суткиОтъезд вместо протеста: настроения российских студентов +1 просмотров за суткиПеред поворотом: как гибнет старая мировая экономика +1 просмотров за суткиДелай, что говорят: как в России появилось «потерянное поколение» топ-менеджеров Правительство давит на газ: к чему приведет рост налогов +4 просмотров за суткиЧто неладно с новой российской «большой приватизацией» Ставка на ноль: как выживать в мире низких доходностей Эрдоган в гараже: чем грозит борьба с экономической тенью Экономия судного дня: к чему приведет заморозка расходов бюджета Депортация счетов: хранить деньги в иностранных банках стало слишком хлопотно Эффективность спада: у России еще не исчерпаны возможности реализовать имперские амбиции Развитие рынка или риска: чем опасны тотальная расчистка и укрупнение банков Сколько не будет стоить нефть: чтобы спрогнозировать цену, надо решить нерешаемое уравнение

Спасение Греции: в чем слабость плана еврогруппы

Антон Табах Forbes Contributor
Фото Reuters
Новое соглашение не отвечает на вопрос о том, как греческая экономика вернется к росту

Соглашение по Греции, достигнутое главами государств еврозоны, скорее всего, приведет лишь к более или менее длительной отсрочке решения вопросов: частного — о поддержке Греции и сохранении ее в еврозоне, и более глобального — о европейском бюджетном и социальном единстве. 

Согласованная в ходе 17-часовых переговоров программа помощи по ключевым параметрам существенно отличается от обсуждавшейся две недели назад и отвергнутой на референдуме 5 июля. Программа стала более объемной — страна получит за три года финансовую помощь в размере €86 млрд (еще весной обсуждалось €35 млрд и программа на один год), которые ей дадут ЕС и МВФ.

 

Частично это результат шантажа со стороны Греции, частично — выросшая потребность в деньгах из-за необходимости рекапитализации греческих банков после двухнедельных «каникул».

При этом шараханье греческих политиков в последние месяцы привело к встраиванию в программу дополнительных механизмов защиты кредиторов. На этом настаивали прежде всего Германия и страны Северной Европы. Требования по сокращению госрасходов увеличены с €12 млрд до €13,5 млрд в год, программа вступит в силу при условии ратификации ее греческим парламентом до вечера среды. Повышение пенсионного возраста и отмена налоговых льгот должны быть запущены немедленно. Наиболее жестким выглядит требование залога — будет создан специальный фонд объемом в €50 млрд, куда внесут государственные активы, предназначенные для приватизации. Заниматься продажей будут внешние управляющие. Подобные схемы применялись великими державами в XIX веке в отношении таких стран, как Турция или Мексика. В современном мире такая практика неизвестна. Кроме того, программу должны утвердить парламенты ряда других стран Евросоюза.

Само по себе принятие программы, безусловно, важный шаг для еврозоны, демонстрирующий реальные приоритеты руководства ЕС и Греции. Даже популисты были вынуждены идти на большие уступки под угрозой тотального банковского кризиса и невозможности открыть банки. Вброшенные в СМИ идеи «временного выхода из еврозоны» хотя и выглядели переговорной страшилкой, показали, что в ЕС обсуждаются процедуры выхода страны из валютного союза и вполне возможно они будут формализованы в обозримом будущем.

 

Но реализовать программу будет далеко не просто.

Во-первых, политическая ситуация в Греции крайне неустойчива, раскол правящей лево-популистской коалиции может быть вопросом недель и месяцев, он особенно вероятен после завершения острой фазы банковского кризиса. Несмотря на потерю поддержки ряда депутатов, Ципрас, скорее всего, добьется одобрения программы парламентом, но принятие  дальнейших решений, необходимых для ее реализации, уже под вопросом. Во-вторых, достаточность ассигнованных на рекапитализацию банков €25 млрд также неочевидна. После открытия банков логично ожидать продолжения оттока вкладов, а ограничения на движение капитала и снятие средств сохранятся весьма продолжительное время. В-третьих, приватизация активов за их реальную стоимость дело весьма трудоемкое и политически опасное. Стоимость залога всегда подвижна, а тем более в данном случае, когда греческие компании выставят на продажу по специальной процедуре. Поэтому новости из Греции по поводу местной версии «залоговых аукционов» будут радовать нас регулярно.

 

Соглашение не отвечает на вопрос о возможности создания условий для роста греческой экономики.

Скорее всего, она вновь начнет схлопываться, а эмиграция станет основным инструментом для снижения безработицы. Повышение налогов только усугубит этот процесс. Евросоюз отказался обсуждать вопрос о дополнительной рассрочке выплат долга. Достаточно обоснованные расчеты МВФ, показывающие необходимость списания части долга, скорее всего, и дальше будут использоваться сторонниками облегчения положения Греции. 

Сама же драма вновь ставит на повестку дня активно обсуждавшийся в 2008-2009 и 2010-2012 гг. вопрос об укреплении европейского единства не только на уровне финансового и валютного регулирования, но и в сфере налоговой и социальной политики — с передачей существенной части полномочий на уровень ЕС, превращения ЕС из сложной конфедерации в более жесткую федеративную структуру — по примеру США или Бразилии. Последние пару лет эти вопросы откладывали, но нынешний раунд греческого кризиса может стать хорошим стимулом к ним вернуться. 

Закрыть
Уведомление в браузере
Будь в курсе самого главного.
Новости и идеи для бизнеса -
не чаще двух раз в день.
Подписаться