«Роснефть» в новой реальности | Forbes.ru
$59.03
69.61
ММВБ2131.91
BRENT62.74
RTS1132.45
GOLD1292.57

«Роснефть» в новой реальности

читайте также
+106 просмотров за суткиСвидетель в командировке. Сечин вновь не пришел в суд над Улюкаевым +299 просмотров за суткиS&P признало дефолт Венесуэлы в валюте. Что это значит для «Роснефти» +162 просмотров за суткиНеуловимый Сечин: глава «Роснефти» не явился в суд по делу Улюкаева +85 просмотров за суткиЭтический вопрос. Что не так с отчетом аналитиков Sberbank CIB по компании «Роснефть» +14 просмотров за суткиСвидетель обвинения. Суд вызовет Сечина на процесс по делу Улюкаева +58 просмотров за суткиАналитика или политический ход: что стоит за отчетом Сбербанка о «Роснефти» +76 просмотров за суткиПрирода богатства и причины бедности: как ограбить неимущих или очерк о приватизации +3 просмотров за суткиНаграда за особые заслуги. Может ли «Роснефть» претендовать на налоговые льготы +16 просмотров за сутки«Лукойл» vs «Роснефть»: 26 лет спустя +7 просмотров за суткиДело было в гаражах. Улюкаев взял сумку с $2 млн «Роснефти» из-под заснеженной елки +2 просмотров за суткиНумизмат и обеспеченный человек. Улюкаев хранил в сейфе слитки золота, часы Patek Philippe и план продажи акций «Башнефти» +3 просмотров за сутки $640 млн раздора: Россия заключила с ExxonMobil мировое соглашение +1 просмотров за суткиЗапрет на бензиновые и дизельные автомобили в Китае: что будет с ценами на нефть +76 просмотров за сутки«Разговор надо отложить»: Костин исключил приватизацию 10,9% ВТБ до снятия санкций +14 просмотров за суткиВ интересах экономики. «Роснефть» предложила помощь «Системе» с организацией кредита +21 просмотров за сутки«Неча на зеркало пенять»: Улюкаев ответил Сечину эпиграфом к гоголевскому «Ревизору» +3 просмотров за сутки«Роснефть» течет на Восток. Китайская CEFC выкупает 14,2% акций у консорциума QIA и Glencore за $9,1 млрд +5 просмотров за суткиГремучая смесь в деле ExxonMobil: $640 млн налогов, санкции и новый проект с «Роснефтью» +3 просмотров за сутки«Бойтесь данайцев, дары приносящих»: Улюкаев о подаренной Сечиным корзинке с колбасой +10 просмотров за суткиИстория о корзиночке с колбасой. Что говорит Сечин о процессе над Улюкаевым +1 просмотров за сутки«Я была удивлена»: бывшая подчиненная Улюкаева дала против него показания

«Роснефть» в новой реальности

Михаил Козырев Forbes Contributor
Фото Andrey Rudakov / Bloomberg via Getty Images
Рост цены акций Glenсore после президентских выборов в США и сделку трейдера с «Роснефтью» объединяет одно обстоятельство. Имя ему — Дональд Трамп

Победу Дональда Трампа на президентских выборах в США инвесторы восприняли как ренессанс углеводородной энергетики. Согласно исследованию Platts, политика Трампа сулит стагнацию индустрии возобновляемых источников энергии, ведь федеральные субсидии будут ликвидироваться, а налоговые вычеты сокращаться. При новом президенте, например, доля угольной генерации в электроэнергетике США к 2027 году должна остаться на текущем уровне в 35% (при Клинтон, по прогнозу Platts, должна была упасть до 22%)

Торговля углем принесла Glencore в 2015 году $7,9 млрд выручки. Неудивительно, что разворот крупнейшего в мире рынка энергии в сторону большего потребления углеводородов вызвал у инвесторов прилив энтузиазма в отношении Glencore. Акции трейдера после объявления результатов президентской гонки выросли на 5% (фьючерсы на индекс Dow Jones при этом падали на 4,4%).

На участие Glencore в сделке по приобретению (совместно с суверенным инвестиционным фондом Катара) 19,5% акций «Роснефти» рынок отреагировал гораздо спокойнее. Акции Glencore после объявления о покупке подорожали лишь на 0,5%. У игроков есть основания осторожничать, ведь сделка была не самой прозрачной, даже ее сумму стороны озвучивают по-разному — то ли €10,2 млрд, то ли €10,5 млрд, а структура и вовсе тайна за семью печатями.

Кроме того, дамокловым мечом над сделкой нависает потенциальная возможность ее блокирования со стороны американских властей и правительств стран ЕС. «Роснефть» уже находится под санкциями, компании запрещено продавать свои новые акции европейским и американским компаниям, привлекать от них долгосрочное финансирование и приобретать технологии.

Однако смешно полагать, что глобальная корпорация Glencore, львиная часть бизнеса которой сосредоточена в США и в странах, де-факто находящихся в пределах правовой юрисдикции Соединенных Штатов, рискнула бы участвовать в приватизации «Роснефти», одержи Хиллари Клинтон победу на президентских выборах. В такой ситуации сделка Glencore имела бы действительно все шансы быть заблокированной. А скорее, была бы даже и не заключена.

Другое дело мир, в котором победа досталась Трампу с его «Make America Great Again». Великой, как уточняют многие, в смысле 60-70-х годов прошлого века. Когда США, а не Китай были мастерской мира. Когда экология не подменяла экономику, политкорректность не столь преобладала над целесообразностью. А ведение бизнеса, или, иначе говоря «дел», не было обставлено столь большим количеством условностей.

В те времена, например, несмотря на холодную войну, итальянский Fiat построил целый автомобильный завод на берегу Волги. Финансировал эту стройку Banca Commerciale Italiana, в дальнейшем этот банк вошел в состав группы Intesa. Той самой, что сегодня якобы обеспечивает финансирование сделки Glencore с «Роснефтью».

Glencore, кстати, тогда тоже уже был. Называлась компания, правда, по-другому — Marc Rich + Co AG. Но занималась тем же — торговала сырьем. И делала это там, где другие крупные трейдеры рисковать не хотели. Из Ирана, где только что аятоллы свергли шаха, Марк Рич и его партнеры вывозили нефть. С Кубы, где правил Фидель Кастро, — никель и золото. В ЮАР, оказавшуюся под санкциями из-за политики апартеида, завозили нефть. А в Советский Союз, которому США объявили из-за вторжения в Афганистан зерновое эмбарго, поставляли пшеницу.

Какой вывод? Российским компаниям на ближайшие годы (если не на десятилетие) стоит забыть об услугах глобальных инвестбанков, громких road-show в Лондоне или Нью-Йорке, роскошных презентациях для аналитиков, IPO на западных биржах.

Скепсис в отношении России в западном обществе вряд ли даст возможность для привлечения капитала через публичные процедуры.

Но сделка с Glencore показывает, что место для большого бизнеса между Россией и Западом по-прежнему есть. И выглядеть он будет именно так. Непубличные сделки. Спецоперации по ручному отбору инвестора. Бизнес как он есть и в чистом виде. По лекалам 70-х годов прошлого века. Это, как теперь принято говорить, видимо, и есть «новая реальность»

Закрыть
Уведомление в браузере
Будь в курсе самого главного.
Новости и идеи для бизнеса -
не чаще двух раз в день.
Подписаться