ВЗГЛЯД: Рублевые облигации нащупали равновесие - ИБ "Траст" | Forbes.ru
$58.9
69.28
ММВБ2130.52
BRENT63.14
RTS1139.47
GOLD1244.84

ВЗГЛЯД: Рублевые облигации нащупали равновесие - ИБ "Траст"

читайте также
+33 просмотров за суткиОткрытка от художника — дорогой подарок на Новый год +491 просмотров за суткиМиллиардер Усманов продает доли в СТС и «Муз-ТВ» +136 просмотров за суткиСтруктура Абрамовича и Абрамова купила 24,5% акций «Трансконтейнера» +95 просмотров за суткиДмитрий Ульянов: «Для нас комфорт и безопасность пациента — безусловный приоритет» +475 просмотров за суткиОт Boeing 747 до роскошных вилл: как китайцы продают все на онлайн-аукционах +469 просмотров за суткиРаздвоение наличности. Forbes выяснил, что число открытых ИИС завышено +5655 просмотров за суткиПобеда в Сирии. Чем закончилась военная операция для России +435 просмотров за суткиКризис доверия. Технологическая революция меняет само это понятие +669 просмотров за суткиНа стриме: как устроена экономика киберспорта +1394 просмотров за суткиСтавка на повышение.Что будет с долларом после решения ФРС +599 просмотров за суткиКонструктор для взрослых. Как собрать магазин или фестивальную площадку +250 просмотров за суткиНе упустить ни капли: как собрать стоящую коллекцию вин +189 просмотров за суткиКультурная экспроприация: мужские ткани в женском гардеробе +843 просмотров за суткиБорьба с болезнями крови: пять победителей и один проигравший +537 просмотров за суткиСбербанк продал львовский VS Банк экс-премьеру Тигипко +793 просмотров за суткиВиртуальная реальность стимулирует к покупке новой квартиры и повышает квалификацию хирурга +1318 просмотров за суткиОпасное сближение. Почему ЦБ может прервать цикл снижения ставок +384 просмотров за суткиGoogle обогнал Facebook по объемам интернет-трафика для СМИ +1833 просмотров за сутки7 принципов идеального текста: уроки известных писателей +4619 просмотров за суткиОсторожно, камера. Техосмотры снимут на видео за счет автовладельцев +3926 просмотров за суткиТехнологические тренды 2018 года: жить долго и не болеть
Новости 28.09.2009 11:00

ВЗГЛЯД: Рублевые облигации нащупали равновесие - ИБ "Траст"

28 сентября. IFX-News - В пятницу, на фоне стабильного курса рубля к бивалютной корзине, рынок рублевых облигаций выглядел достаточно спокойно, констатирует аналитик ИБ "Траст" Владимир Брагин. Котировки первого эшелона остались почти без изменений, движение цен наиболее активно торговавшихся бумаг по итогам дня в большинстве случаев не превысило плюс-минус 0,1 п.п. В сегменте госбумаг наблюдалась весьма похожая картина: в основном доходность ОФЗ осталась практически без изменений. Исключением стал выпуск ОФЗ 25069, потерявший в цене 0,2 п.п., что, по мнению эксперта, объясняется тем, что его доходность при размещении оказалась существенно ниже рынка.
"Отчасти стабилизацию котировок на рынке рублевых облигаций можно списать на налоговые платежи, из-за которых периодически возникают локальные затруднения с
ликвидностью. Тем не менее, мы не уверены, что начало следующего месяца ознаменуется новым витком снижения доходности", - отмечает В. Брагин.
Во-первых, коррекция на мировых фондовых рынках и снижение цен на нефть
увеличивают шансы того, что цена бивалютной корзины может еще раз сходить наверх,
а это, в свою очередь, означает если не коррекцию на рынке облигаций, то по крайней
мере серьезное уменьшение торговой активности, подчеркивает аналитик ИБ.
Во-вторых, спреды между доходностью первого и второго эшелонов и ОФЗ сейчас находятся на минимальных обоснованных уровнях. Например, спред между первым эшелоном и ОФЗ составляет примерно 100 б.п., что выглядит справедливо с учетом наличия у бумаг первого эшелона кредитного риска, а также различий в налогообложении.
В третьих, снижение доходности ОФЗ, похоже, уперлось в стоимость фондирования, констатирует В. Брагин.
"Если короткие ставки по-прежнему обеспечивают положительное carry, например, ставки однодневного РЕПО остаются ниже 8%, то стоимость более длинных денег не столь низка. Например, MosPrime 3M в последнее время находится в районе 10,9%, годовой NDF – 10,3%. Плюс к тому, не стоит забывать о большом объеме первичного предложения со стороны Минфина. Для того чтобы доходность рублевых облигаций пошла на очередной круг снижения, рынку нужна серьезная «встряска» в виде, например, резкого укрепления рубля или снижения стоимости хеджирования валютного риска. Возможные сценарии этого указаны в нашем специальном комментарии «Момент истины на долговых рынках», вышедшем в четверг", - резюмирует эксперт ИБ "Траст".

Закрыть
Уведомление в браузере
Будь в курсе самого главного.
Новости и идеи для бизнеса -
не чаще двух раз в день.
Подписаться