30.10.2009 12:40

ВЗГЛЯД: Участники российского долгового рынка ожидают новой волны "ралли" - Номос-Банк

30 октября. IFX-News - "Российские еврооблигации довольно ярко поддержали смену настроений после выхода данных по росту ВВП США в третьем квартале. Если в первой половине торгов Russia-30 котировалась в диапазоне 109,75% - 110%, начав торговую сессию при еще более низких ценах – 109,625%, то ближе к вечеру цены двинулись вверх, и к моменту закрытия находились в диапазоне 110,875% - 111%", - комментируют аналитики Номос-Банка.
Динамика корпоративных бумаг была во многом похожей. Первая половина торгового дня проходила под прессингом продавцов, продолжавших сокращать позиции, главным образом, в бумагах Газпрома и ТНК-ВР. После американской статистики начались осторожные покупки не только в этих бумагах, но и заметно подешевевших за последние несколько дней выпусках Северстали, Евраза, ВТБ, Транснефти, ВымпелКома.
Вчера благополучно завершилось размещение ЛУКОЙЛом двух траншей еврооблигаций на общую сумму 1,5 млрд долл. При этом купон по бумагам с погашением через 5 лет был установлен в размере 6,375%, через 10 лет – 7,25%. Цена при размещении сложилась чуть ниже номинала: 99,474% и 99,127% соответственно. При этом спрос со стороны тех, «кому не досталось» является отличным драйвером для того, чтобы бумаги смогли не только преодолеть 100%, но и закрепиться на более высоком уровне. Как полагают аналитики, шансов для этого достаточно, и не только пока сохраняется текущий дефицит предложения. Привлекательность российских евробондов все также поддерживают текущие ставки, представляющие серьезный апсайд к сопоставимым корпоративным рискам на других рынках. Например, текущая доходность 10-летних бумаг бразильской Petrobras не превышает 6%. К тому же, принимая во внимание серьезную просадку котировок по корпоративному сегменту в целом за последнее время, шансы для роста бумаг ЛУКОЙЛа «вместе с рынком» весьма высоки, подчёркивают эксперты.
Для рублевого сегмента вчерашний торговый день начался с приятного подарка от ЦБ, выполнившего свои планы и снизившего ставку рефинансирования до 9,5% - исторически минимального уровня, а также скорректировавшего и другие ставки, на которые ориентируются участники, предпочитающие стратегию carry-trade. Это позволило несколько выровняться котировкам бумаг, активно задействованных в подобных операциях. "Вместе с тем, «аппетит» покупателей во многом остается неудовлетворенным в силу отсутствия большого предложения на продажу, что может поддержать запланированные на ближайшее время первичные аукционы. Видимо, оценив шансы новой волны «ралли», как высокие, участники решили подождать с фиксацией по текущим позициям", - отмечают аналитики. В целом, по итогам вчерашнего дня можно констатировать восстановление котировок в пределах 20 б.п. по ОФЗ серий 25068 (YTM 9,01%), 25067 (YTM 8,86%) и 26199 (YTM 8,86%). Среди корпоративных выпусков наиболее заметной положительная переоценка была в выпусках Система-2 (YTP 12,67%, +35 б.п. по цене), ЮТК-БО1 (YTP 11,32%, +30 б.п.), Газпром-11 (YTM 10,14%, +70 б.п.), РЖД-10 (YTM 10,17%, +70 б.п.). Пользовались спросом находившиеся в начале недели под прессингом продаж бумаги Мечел-5 (YTP 13,32%), СевСт-БО1 (YTP 12,14%, +90 б.п.), Сибметинв-1 (YTP 14,25%,+60 б.п.), Сибметмнв-2 (YTP 14,51%, +60 б.п.). В выпусках Москвы, основные покупки вчера были сосредоточены в выпусках Мгор-56 (YTM 10,15%, +50 б.п.), Мгор-58 (YTM 8,96%. +25 б.п.) и Мгор-62 (YTM 10,11%, +30 б.п.).
"Сегодняшний день обещает преобладание «зеленого» в котировальных листах, чему, как мы полагаем, будет способствовать желание показать в последний рабочий день октября более уверенный положительный результат за месяц, а также укомплектовать портфель на начало нового отчетного периода. При этом ситуация на денежном рынке не создает каких-либо помех для осуществления покупок", - подводят итог эксперты.

Новости партнеров