ВЗГЛЯД: На текущей неделе основная активность участников локального долгового рынка будет сосредоточена на первичных аукционах - Номос-Банк

7 декабря. IFX-News - Российские еврооблигации поддерживали общую «выжидательную» стратегию, активность участников была весьма слабой, отмечают аналитики Номос-Банка. Суверенные еврооблигации Russia-30 весь день котировались в диапазоне 113,25% - 113,5%, приближаясь к нижней границе в первой половине дня, когда негативные ожидания достигали своего «пикового» уровня.
Довольно «тихо» в пятницу было и в корпоративных евробондах, где игроки, похоже, решили не предпринимать каких-либо активных действий в преддверии выходных. Вместе с тем, «драйва» добавило появившееся уже ближе к закрытию торгов сообщение о повышении рейтинга ТНК-ВР до суверенного «ВВВ-», которое обеспечило стремительный «взлет» котировок по всему списку присутствующих на рынке бумаг нефтяного холдинга – положительная переоценка составила порядка 2%. Вместе с тем, к сопоставимым по дюрации бумагам Газпрома, обладающим такими же рейтинговыми оценками, премия в доходности бумаг ТНК-16 (YTM 6,9%) и ТНК-18 (YTM 7,3%) к сопоставимым по дюрации выпускам Газпром-16 (YTM 6,76%) и Газпром-18 (YTM 7,15%) сохраняется.
Какой-либо заметной реакции в бумагах Еврохима на сообщение о зарегистрированных рублевых облигациях на сумму 20 млрд руб. не было. "Вероятно, принимая во внимание существующие инвестиционные потребности компании, участники не особо надеются, на то, что Еврохим, следуя примеру Системы, объявит о досрочном выкупе находящихся в обращении валютных бумаг, погашение которых приходится на март 2012 года. Хотя, на наш взгляд, такой сценарий полностью исключать не стоит", - полагают эксперты.
Рублевый сегмент большим интересом участников встретил на «первичке» облигации серии 03 Мосэнерго, по которым купон был определен в процессе book-building – спрос при размещении втрое превысил объем предложения – 5 млрд руб.
Аналитики отмечают, что «конвейер» новых аукционов не планирует пока останавливаться – книги заявок сразу по двум выпускам биржевых облигаций серии 06 и 07 по 5 млрд руб. каждый открываются сегодня. Не сбавляет своей активности по размещению обязательств и Минфин – на 9 декабря намечено доразмещение ОФЗ серии 25063 на 10 млрд руб.
В остальном же, преобладала консолидация на текущих ценовых уровнях, при этом наиболее крупные сделки наблюдались в отношении бумаг МТС-1 (9,40%) и МТС-2 (9,26%), (вероятно «по следам» состоявшегося в четверг аукциона по новым бумагам Система-3), Мечел-БО1 (12,88%), Сибметинв-1 (13,93%), Сибметинв-2 (14,06%), РЖД-10 (9,74%), РЖД-11 (8,50%), РЖД-12 (9,23%) Мгор-61 (9,17%).
В отношении наступающей недели ожидания умеренно оптимистичные. Предстоящие 5 рабочих дней не обременены какими-либо серьезными расчетами с регуляторами. Способность погасить существующие обязательства по ранее предоставленным ресурсам Минфина, по идее, будет обеспечена собственными запасами ликвидности, для тех же кому «не хватит» сегодняшний и завтрашний беззалоговые аукционы на 15 млрд руб.
Вместе с тем, как полагают аналитики, основная активность участников локального рынка будет сосредоточена на первичных аукционах текущей недели – инвесторам «подготовлен» довольно насыщенный список новых выпусков, при этом заметим, что наиболее интригующим на общем фоне выглядит предстоящий аукцион по бумагам НЛМК. Процесс book-building по выпуску обеспечил спрос лишь на 4 млрд руб. из предлагаемых 5 млрд руб., исходя из чего было принято решение провести в день размещения бумаг на бирже доразмещение по открытой подписке.