22.12.2009 11:45

ВЗГЛЯД: Тройка Диалог подняла рейтинг акций ММК до "покупать" и оценку на 41%

22 декабря. IFX-News - Инвестиционная компания (ИК) "Тройка Диалог" повысила прогнозную стоимость акций ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат" (ММК) с $0,92 до $1,3 за штуку, сообщается в обзоре ИК.
Кроме того, для этих бумаг была повышена рекомендация с "держать" до "покупать".
"Результаты компании за третий квартал 2009 года по международным стандартам не впечатлили рынок: они были ниже консенсус-прогноза в части выручки и EBITDA. Тем не менее, как показывает подробный анализ, в действительности все не так плохо, а меньшая, чем ожидалось, выручка во многом объясняется увеличением товарных запасов в портах, которые, как мы полагаем, будут реализованы в четвертом квартале текущего года. Из плюсов отметим, что ММК вновь продемонстрировал похвальную финансовую дисциплину: денежные расходы удалось удерживать ниже $240 на тонну слябов, и в текущем квартале не ожидается их существенного роста", - говорится в обзоре.
При этом в нем подчеркивается, по оценкам руководства, рентабельность всей группы по EBITDA за второе полугодие 2009 года, вероятно, будет не ниже 27%, а выручка увеличится на 50% по сравнению с уровнем первого полугодия.
Таким образом, если прогнозы руководства ММК верны, то EBITDA компании в последнем квартале текущего года составит около $500 млн, что приблизительно на 65% выше уровня третьего квартала. Аналитики, ожидают, что публикация хороших показателей за четвертый квартал более чем просто компенсирует разочарование от слабых результатов третьего квартала.
"Акции ММК по-прежнему одни из самых дешевых среди анализируемых нами бумаг сектора: они оценены ниже большинства и аналогов по финансовым коэффициентам, и в расчете на единицу мощности. Хорошая динамика акций ММК с начала года и низкая ликвидность - вот два главных препятствия для дальнейшего повышения их рыночной цены в среднесрочной перспективе, однако мы полагаем, что сильные результаты за 2009 год, которые должны быть опубликованы в ближайшее время, поддержат доверие инвесторов", - говорится в обзоре.
По данным базы "СПАРК", в настоящее время консенсус-прогноз цены акций ММК, основанный на оценках аналитиков 16 инвестиционных банков, составляет $1,03 за штуку, консенсус-рекомендация - "накапливать".
На 11:10 МСК в РТС лучшая котировка на покупку этих бумаг составила $0,5 за штуку.

Новости партнеров