22.12.2009 11:51

ВЗГЛЯД: В начале 2010 года можно ожидать коррекции ведущих индексов - ИФК "Алемар"

22 декабря. IFX-News - "Опасения инвесторов, связанные с перспективами ужесточения монетарной политики ФРС и ростом кредитных рисков, отступили на второй план, позволив фондовым рынкам отыграть часть потерь, понесенных на прошлой неделе. Несмотря на попытки индексов подобраться к рекордным уровням этого года, стоит отметить, что спрос на рисковые активы в последние недели заметно снизился, поэтому не исключено, что после Праздников, в начале 2010 года, может быть запущен процесс глобальной переоценки вложений в фондовые активы, что потенциально приведет к коррекции ведущих индексов. Российский рынок сегодня, по всей видимости, постарается продолжить рост, черпая поддержку в позитивной динамике азиатских рынков и фьючерсов на американские индексы. Тем не менее, снижение цен на нефть может наложить ограничения на динамику отечественных акций: по всей видимости, спрос будет преимущественно сосредоточен в металлургах и несырьевых активах (банках, энергетике, телекомах)", - предполагают эксперты ИФК "Алемар" Василий Конузин и Виталий Домнич.
По мере того, как улеглись спекуляции на тему кредитных рисков, а также перспектив ужесточения монетарной политики ФРС, спрос вернулся в рисковые активы. Торги в США завершились ростом основных индексов: Dow вырос на 0,825% до 10414,14 п., S&P – на 1,009% до 1113,53 п. Основными драйверами для роста послужили повышения ведущими инвестбанками рекомендаций по широкому списку акций: от Alcoa до Intel. Кроме того, спрос в фармсекторе поддержало решение о переносе сроков введения нового налога на медицинское страхование.
Эксперты отмечают, что последние недели рост фондовых индексов сопровождается укреплением курса американской валюты, что свидетельствует о репатриации капитала в США и смещении приоритетов в пользу развитых экономик. "По всей видимости, до конца года ведущие мировые индексы останутся на текущих уровнях, при этом активность инвесторов продолжит снижаться. Ситуация может измениться с наступлением Нового года, когда крупные игроки могут начать ребалансировку портфелей. Потенциальное снижение доли развивающихся рынков и связанных с сырьем активов в структуре вложений, может привести к коррекции на российском рынке в начале 2010 года", - полагают они.
Сегодня в Азии, благодаря ослаблению иены, рост на фондовых рынках продолжился: MSCI Asia Pacific прибавляет 1%. Несмотря на то, что укрепление американской валюты ограничивает рост сырьевых активов, в секторе промышленных металлов "ралли" продолжается, благодаря позитивным прогнозам инвестбанков по спросу и ценам на алюминий и никель на 2010 год.
Среди лидеров сегодня, по всей видимости, окажутся бумаги металлургов, в частности – Норникеля. Спрос на акции черных металлургов может поддержать тот факт, что российские компании, несмотря на снижение в ноябре объемов производства стали в мире, смогли удержать их на уровне предыдущих месяцев. По данным Мировой ассоциации стали (WSA) в ноябре выпуск стали крупнейшими странами-производителями сократился по сравнению с октябрем на 5,2%, при этом в России объем производства стали в ноябре сохранился на уровне предыдущего месяца.
Интерес к банкам и энергетике также должен сохраниться. «Отставшие» от рынка акции ФСК и МРСК сегодня могут продолжить рост на ожиданиях публикации параметров RAB, которых должны быть озвучены сегодня.
Мосэнерго зафиксировало в 3-м квартале 2009 года чистый убыток по МСФО в размере 2811 млн. руб. Почти половину суммы убытков компания объясняет переоценкой справедливой стоимости инвестиционной собственности, которая привела к списанию 1534 млн. руб. Без учета эффекта переоценки убытки составили бы 1584 млн. руб. Это во многом ожидаемый результат с учетом квартального повышения цен на газ, а также традиционного для 3-го квартала снижения потребления электроэнергии и роста удельных затрат (вырабатываемое попутно тепло частично утилизируется). Тем не менее, существенная сумма списаний может насторожить инвесторов и привести к фиксации прибыли в данных бумагах.

Новости партнеров