14.01.2010 14:12

ВЗГЛЯД: Альфа-банк начал анализ ВСМПО и рекомендует "покупать" ее акции

14 января. IFX-News - Альфа-банк начал анализ ОАО "Корпорация "ВСМПО-Ависма", сообщается в обзоре банка.
Аналитики Альфа-банка Барри Эрлих, Максим Семеновых и Сергей Кривохижин установили прогнозную стоимость акций корпорации на уровне $98 за штуку и дали для них рекомендацию "покупать".
"Титан имеет хорошие перспективы благодаря солидному объему заказов на производство самолетов и растущему использованию его в новых моделях самолетов. В свою очередь ВСМПО поставляет титан аэрокосмической отрасли, при этом высокий технологический уровень ее продукции и долгосрочные контрактные соглашения служат защитой компании от более дешевых китайских конкурентов", - говорится в обзоре.
Кроме того, в нем отмечается, что в настоящее время акции корпорации несправедливо оцениваются рынком значительно ниже относительно бумаг мировых производителей титана и российских производителей стали. При этом аналитики подчеркивают, что в прошлом ВСМПО торговалась с премией в 40% к российским стальным компаниям в течение всего цикла.
"По нашему мнению, справедливо оценивать ВСМПО с большой премией к компаниям стального сектора РФ, учитывая защитный характер ее акций и сильные фундаментальные показатели отрасли. Мы рекомендуем инвесторам перейти из переоцененных стальных компаний в ВСМПО", - говорится в обзоре.
Между тем в нем отмечается, что при покупке акций ВСМПО инвесторы должны учесть следующие негативные факторы: компания является государственной, у менеджмента нет стимула наращивать ее рыночную капитализацию, кроме того, она непрозрачна в финансовом отношении.
"Несмотря на это, мы считаем, что в компании сильное руководство и корпоративное управление в ней не хуже, чем у типичной российской компании металлургического и горнодобывающего сектора. Таким образом, мы полагаем, что ВСМПО не заслуживает отдельного дисконта за корпоративное управление. Более того, в связи с тем, что государство является собственником-бенефициаром, риск неполучения рефинансирования крайне невелик", - говорится в заключение обзора.
По данным базы данных "СПАРК", в настоящее время консенсус-прогноз цены акций ВСМПО, основанный на оценках аналитиков 3 инвестиционных банков, составляет $125 за штуку, консенсус-рекомендация - "накапливать".
На 13:40 МСК в РТС лучшая котировка на покупку этих бумаг составила $83 за штуку.

Новости партнеров