Эра политической стабильности закончена | Forbes.ru
сюжеты
$58.77
69.14
ММВБ2143.99
BRENT63.26
RTS1148.27
GOLD1256.54

Эра политической стабильности закончена

читайте также
+6541 просмотров за суткиСуд признал экс-министра Улюкаева виновным в получении взятки в $2 млн +9449 просмотров за суткиСоперница Путина. Как Ксения Собчак стала голосом оппозиции +8829 просмотров за суткиПрезидент шутит. Как менялся юмор Владимира Путина +6364 просмотров за суткиПонять и простить. Кто воспользуется налоговой амнистией Владимира Путина +1459 просмотров за суткиПутин пообещал простить должников и не повышать налоги до конца 2018 года +544 просмотров за суткиПутин оценил поведение Саакашвили и политику Киева +671 просмотров за суткиПутин назвал ошибкой назначение Родченкова в спортивную систему России +1579 просмотров за суткиПутин заявил, что пойдет на выборы 2018 года как самовыдвиженец +5269 просмотров за суткиПобеда в Сирии. Чем закончилась военная операция для России +35 просмотров за суткиВладимир Путин заявил о готовности восстановить авиасообщение с Египтом +152 просмотров за суткиПутин заявил о выводе российских войск из Сирии +116 просмотров за суткиГлавный по агитации. Что будет с начальником штаба Владимира Путина после выборов +62 просмотров за суткиПутин разрешил российским спортсменам ехать на Олимпиаду под нейтральным флагом +21 просмотров за суткиВладимир Путин заявил о выдвижении на пост президента России в 2018 году +774 просмотров за суткиЧичваркин и компания: Титов предложит Путину простить бежавших в Лондон бизнесменов +51 просмотров за суткиБывший разведчик Маттиас Варниг выкупил долю в российском конкуренте Microsoft +109 просмотров за суткиЗарплата за ребенка. Путин обещает ежемесячные выплаты молодым семьям +178 просмотров за суткиКандидат от бизнеса. Зачем Борис Титов идет на президентские выборы +273 просмотров за суткиПереворот в Луганске. Что упускает российское руководство +100 просмотров за суткиПутин делает ход: как президент борется с кланово-олигархическим капитализмом +95 просмотров за суткиКонец войны. Путин и Асад обсудили завершение операции в Сирии

Эра политической стабильности закончена

Элина Рыбакова Forbes Contributor
фото РИА Новости
Что надо знать западному инвестору о происходящем в России

Докладная записка о происходящем в России и вариантах развития событий, написанная старшим экономистом Citigroup по России и СНГ для клиентов банка.

В России прошли первые широкомасштабные демонстрации с 1990-х годов. Десятого декабря 50 000-100 000 москвичей митинговали за свободные и честные выборы и отставку премьер-министра Путина. Это в десять раз больше людей, чем ожидало большинство аналитиков всего лишь несколькими днями ранее. Похожие, хоть и не такие масштабные выступления проходили в других городах по всей стране. Митинги прошли мирно, и если верить различным источникам, на них пришло множество представителей городского образованного среднего класса, из которых многие не участвовали ранее в политических протестах, а возможно, и в выборах.

Выступления протестующих будут продолжаться (следующее назначено на 24 декабря). Президентские выборы — 4 марта. У оппозиции есть время до 19 января, чтобы собрать 2 млн подписей, необходимых для выдвижения своего кандидата, но мы считаем, что в возвращении Путина [на пост президента] можно пока не сомневаться. Тем не менее очевидная безуспешность попыток правящей партии, «Единой России», завоевать поддержку городского среднего класса может вновь и вновь ставить под сомнение ее легитимность среди бизнес- и политических элит (многие представители которых были замечены в субботу на митинге протеста). Люди присоединяются к протестам в индивидуальном порядке, вне зависимости от политических склонностей, и, следовательно, мы не видим, почему отсутствие у оппозиции яркого лидера может стать препятствием для продолжения выступлений. Мы также ожидаем появления «внутренней оппозиции» — отдельных парламентариев, пользующихся настроениями в обществе, чтобы восстать против своих партий, слишком тесно связанных с «Единой Россией».

С нашей точки зрения, проблему нельзя решить, наращивая расходы. Средний класс в России стал новым политическим классом, и едва ли может быть усмирен ростом социальных расходов. Их требования, по нашему мнению, тоньше и распространяются куда шире — это свободные выборы, власть закона и борьба против коррупции. Более того, их экономические интересы часто не совпадают с интересами остального населения, которое могло бы смириться с ограниченными возможностями в обмен на рост госрасходов.

Может ли Путин стать реформатором? До сих пор «Единая Россия» не чувствовала перемен общественного мнения. Пойдя на компромиссы в начале года, например, позволив регистрацию оппозиционных партий и допустив больше кандидатов на выборы президента, партия могла бы, как мы считаем, предотвратить демонстрации. Теперь Кремль, скорее всего, введет в правительство несколько новых лиц и, возможно, позволит представителям бизнес-элиты и либералам вернуться в политику (см. интервью Кудрина газете «Ведомости», интервью Михаила Прохорова). Но все эти меры могут оказаться недостаточными и слегка запоздавшими. В марте Путина может ждать серьезная схватка, и чем больше власть будет относиться к ней как к вопросу решенному (вроде парламентских выборов), тем больше она рискует проиграть хотя бы в первом туре.

Инвесторы должны готовиться к русской зиме. Сложно сказать заранее, как именно будут развиваться события до 4 марта, но мы ожидаем, что давление на рубль продолжится, а рынки будет лихорадить. (см.наши отчеты об арабской весне и влиянии протестов на российские рынки). По мере того как Путин теряет поддержку в самых разных слоях общества, инвесторы будут, скорее всего, все больше и больше обеспокоены непредсказуемостью возможных исходов. Центральный Банк будет, вероятно, поддерживать рубль в промежутке между выборами, и значит, нельзя исключать высоких процентных ставок на внутреннем рынке.

Автор — старший экономист Citigroup по России и странам СНГ

[processed]

Закрыть
Уведомление в браузере
Будь в курсе самого главного.
Новости и идеи для бизнеса -
не чаще двух раз в день.
Подписаться