Миноритарий нового толка | Forbes.ru
$58.81
69.3
ММВБ2152.41
BRENT63.38
RTS1153.32
GOLD1254.99

Миноритарий нового толка

читайте также
Найти $1 млрд. Mozilla меняет поисковик Yahoo на Google Компании, которые принесли Трампу максимальную прибыль +3 просмотров за суткиВышел январский номер Forbes +2 просмотров за суткиВсе о технологиях продления жизни — в бесплатном еженедельнике Forbes для iPad +1 просмотров за суткиВышел декабрьский номер Forbes Прямая трансляция лекции «Недвижимость: покупка или аренда?» Все об Алексее Улюкаеве — в бесплатном еженедельнике Forbes для iPad +1 просмотров за суткиСергей Романчук: "Если вы не знаете, откуда изымается прибыль, то, скорее всего, ее делают на вас" +1 просмотров за суткиЛекция фонда Егора Гайдара «Накопить на пенсию не получится: международный опыт против российских реалий» Прямая трансляция форума «Москва-Питер. 25 лет реформ» Ольга Кузина: "Везде по миру основная проблема с финансовой грамотностью" +1 просмотров за суткиЖизнь после «Копейки». Александр Самонов возвращается в ритейл +4 просмотров за суткиПрямая трансляция лекции «Как разобраться в многообразии финансовых рынков?» Все о выборах президента в США — в бесплатном еженедельнике Forbes для iPad Лекция Алексея Саватюгина «Как разобраться в многообразии финансовых рынков?» Прямая трансляция лекции «Наши деньги на иностранных рынках: ошибки и успешные стратегии» Лекция Евгения Ковалишина «Наши деньги на иностранных рынках: ошибки и успешные стратегии» Все о проблемных банках — в бесплатном еженедельнике Forbes для iPad Вышел ноябрьский номер Forbes Прямая трансляция лекции «Управление рисками в личных финансах» Все о бриллиантах — в бесплатном еженедельнике Forbes для iPad
Новости #Yahoo! 11.05.2012 15:10

Миноритарий нового толка

Елена Евграфова Forbes Contributor
Скотт Томпсон yahoo.com
Инвестор Yahoo! поймал гендиректора компании на подделке резюме. Но благодарить его за это не хочется

«Боже, пропал дом… Что будет с паровым отоплением?...» — обреченно произнес профессор Преображенский, узнав, что в квартиру Федор-Палыча Саблина вселился Швондер с товарищами. Собственно, это стало последним звеном в цепи событий, подтолкнувших профессора к печальному выводу. То же самое можно сказать про Yahoo: «Пропала компания». За нее взялся морализатор нового толка, борец за права акционеров Дэниел Лоб (Loeb). Его усилиями гендиректор — пятый за пять лет — очевидно, будет уволен в ближайшее время.

Безусловно, подделывать резюме — это никуда не годится. Скотт Томпсон, нынешний CEO Yahoo, указал в своем CV, что кроме степени бакалавра по бухучету обладает такой же степенью в компьютерных науках. Это неправда, и разоблачил его тот самый Лоб, элегантный биржевик за сорок, серфер и йог, глава хедж-фонда Third Point. Кажется, вот молодец! Кто еще защитит права миноритариев?! Но почему-то не хочется вставать на его сторону, даже невольно начинаешь искать оправдание незадачливому Томпсону. В конце концов, у Стива Джобса, Билла Гейтса и Ларри Элисона вообще не было никаких дипломов.

Спекулянт от бога Дэн Лоб начал свою блестящую карьеру с маленького фонда, капитал которого насчитывал чуть больше трех миллионов долларов — деньги друзей и родственников. Дела шли на редкость хорошо, он обеспечивал ежегодную доходность более чем 20%, набирал силу, в итоге его хедж-фонд окреп и сегодня аккумулирует уже почти $9 млрд, а состояние самого Лоба Forbes оценивает в $1,2 млрд.

Однако имя он сделал не блестящими операциями на фондовом рынке, а ядовитыми письмами, которыми забрасывает CEO и советы директоров компаний, в которые инвестирует. В этих письмах, которые не скрываются от общественности, он снова и снова артикулирует одну претензию: генеральные директора не обеспечивают достаточный рост стоимости акций. Лоб клеймит расточительность и некомпетентность руководителей, и иногда ему действительно удается вывести на чистую воду зарвавшегося руководителя. Однажды он уличил генерального директора, нанявшего свою 78-летнюю мать подавать чай во время заседаний советов директоров. Тот вынужден был уволиться.

Но чаще все сводится к издевкам. В свойственной ему витиеватой манере Лоб обличает «неизъяснимую безмятежность» генеральных директоров и раздает эпитеты вроде «самое яркое светило на небосклоне скверного менеджмента». The New Yorker назвал Лоба «хедж-фондовым популистом», а его манеру определил как «нарочитое морализаторство, за которым скрывается чванливый эгоизм, характерный для Уолл-стрит».

В случае с Yahoo Лоб решил не ограничиваться письмами, а войти в совет директоров и ввести туда трех своих людей, чтобы влиять на управление компанией, но натолкнулся на решительное сопротивление руководства компании. Тогда он начал атаку и — какое везение! — обнаружил приписку в резюме гендиректора.

Увы, Yahoo уже несколько лет медленно, но верно сдает позиции. В рейтинге поисковиков она опустилась со второго места на третье. Не состоялись сделки с Facebook и Google, кроме того, было отклонено предложение Microsoft купить компанию по $33 за акцию, сегодня цена опустилась до $15. Пришедший в Yahoo четыре месяца назад Скотт Томпсон предложил план оздоровления компании через сокращение направлений деятельности и штата. По его плану нужно сконцентрировать усилия на ключевых компетенциях и запустить пару уникальных сервисов. Дэну Лобу не нравится стратегия Томпсона, он считает, что нужно сосредоточиться на росте выручки от рекламы и сотрудничестве с поставщиками контента, также он против того, чтобы запускать новые сервисы.

По существу нет такого уж радикального различия в стратегиях, и раз фонд Лоба — крупнейший акционер Yahoo, что уж так упорствовать, не пуская его в совет директоров? Видимо, причина в том, что Лоб по духу чужд культуре компании. Как отмечает Ричард Макмэнас, основатель сайта readwriteweb, Лобом движет только алчность биржевого спекулянта, желающего во что бы то ни стало повысить стоимость акций в короткий срок, в то время как руководство Yahoo не может отказаться от миссии создать полезный сервис, устойчивую, ориентированную в будущее компанию. В этом, пожалуй, суть конфликта и главный этический аспект истории.

Как бы там ни было, огромную, забюрократизированную организацию вообще трудно развернуть, даже если она движется в опасном направлении. Ее может спасти только чудо, то есть смелая стратегия вкупе с позитивной реакцией рынка. Но для этого генеральный директор должен обладать огромным доверием, безграничной свободой и запасом времени, не говоря уже о таланте и везении. А вот свобода в таких условиях невозможна априори.

Акции Yahoo тем временем потеряли в цене 1,5% за несколько дней. А учитывая, что из $9 млрд Third Point один вложен в Yahoo, похоже, от Лоба отвернулась удача.

Закрыть
Уведомление в браузере
Будь в курсе самого главного.
Новости и идеи для бизнеса -
не чаще двух раз в день.
Подписаться