Forbes
$63.8
68.18
ММВБ2128.99
BRENT54.50
RTS1050.21
GOLD1177.57
Валерий Игуменов Валерий Игуменов
бывший заместитель главного редактора Forbes 
Елена  Березанская Елена Березанская
редактор Forbes 
Поделиться
0
0

Как миллиардер Комаров едва не разорился из-за любви к бизнесу

Как миллиардер Комаров едва не разорился из-за любви к бизнесу
Владелец ЧТПЗ Андрей Комаров построил новые цеха в кризис и оказался на грани банкротства. Но его спасут

Выкуп по максимуму. Во втором полугодии 2011 года «Газпром», на долю которого приходится 40% продаж группы ЧТПЗ, неожиданно сократил закупки труб большого диаметра на 30%. «Мы не сразу вышли на проектную мощность, и от части объемов пришлось отказаться; надеялись, что они будут перенесены на второе полугодие, а «Газпром» просто заместил нас импортом», — поясняет Тазетдинов.  А в июне этого года кредиторы увидели консолидированную отчетность ЧТПЗ за 2011 год, которая их возмутила. Согласно отчетности, в конце 2011 года ОАО «ЧТПЗ» выкупило у своих акционеров собственные акции на 15 млрд рублей и заплатило из оборотных средств. Банкиры говорят, что руководство ЧТПЗ предупреждало их, что будет выкупать акции в рамках подготовки к IPO, которое банки приветствовали. Предполагалось, что выкуп будет проходить по просевшей после кризиса рыночной цене. Что же произошло на самом деле?

В декабре 2011 года входящий в ЧТПЗ Первоуральский новотрубный завод выкупил у Mountrise Limited почти 24% акций ЧТПЗ за 13 млрд рублей. Сделка прошла накануне новогодних каникул в два этапа, акции выкупались в среднем по 117 рублей. Цена не только в два раза превышала рыночную, но и была близка к абсолютному максимуму за всю историю торгов. Forbes попросил ЧТПЗ предоставить отчет об оценке, на основании которой проводился выкуп акций, но получил отказ.

Абсолютного максимума (131 рубль за штуку) цена акции ЧТПЗ достигла 7 октября 2011 года. В то время с акциями ЧТПЗ творились чудеса — они буквально за две недели выросли почти на 65%, затем быстро вернулись на прежний уровень. Скачок произошел на плохих новостях — ЧТПЗ сообщила об отказе от стратегического инвестора в лице французского производителя труб Vallourec. После этого, 18 октября Первоуральский завод выкупил у акционеров группы 3% акций ЧТПЗ по цене 122 рубля за штуку.

Аномальный рост можно объяснить желанием искусственно вырастить котировки с целью провести выкуп по как можно более высокой цене. По словам аналитика «Велес Капитал» Айрата Халикова, сделать это с низколиквидными акциями ЧТПЗ несложно. Он подсчитал, что на «разгон» котировок в конце сентября — начале октября с учетом комиссии по сделкам РЕПО было потрачено максимум $7,5 млн. Тогда было выкуплено с рынка около 0,5% акций ЧТПЗ.

Получается, что в конце года контролирующий акционер ЧТПЗ, Mountrise, решил «откэшиться» по максимально возможной цене. На выкуп акций ЧТПЗ было потрачено почти $500 млн средств компании, в результате чего капитал группы стал отрицательным. А выкупленный пакет с тех пор подешевел вчетверо. Бенефициаром Mountrise ЧТПЗ в отчетах сегодня называет одного Комарова (по данным регистратора Кипра, владельцем Mountrise является зарегистрированная на BVI компания Nendo Assets Limited).
Почему он так поступил со своей компанией, испытывающей острые проблемы с ликвидностью? «Обыкновенная история, готовились к IPO… все очень корректно было сделано, на основе средней цены», — Комаров на эту тему говорит неохотно, она ему явно не нравится. Интересно, что две попытки IPO группа ЧТПЗ предприняла весной 2011 года, то есть за полгода до выкупа, о планах нового IPO пока не известно.

По мнению одного из банкиров, если акции выкупались под несостоявшееся IPO, то собственник должен забрать акции назад и вернуть $500 млн в компанию. «С Комаровым разговаривали, но он так ничего и не объяснил, сказав, что денег у него нет», — вспоминает банкир. Собеседники Forbes предполагают, что Комаров мог быть не единственным бенефициаром сделки — вместе с ним или вместо него мог заработать тайный совладелец группы, которым многие считают все того же Виктора Христенко.

Во-первых, сын Христенко Владимир с 2011 года входит в совет директоров ЧТПЗ (ранее 30-летний Владимир Христенко возглавлял входящую в группу компанию «Римера»). Во-вторых, по словам нескольких банкиров, бывший министр промышленности активно лоббирует выдачу ЧТПЗ госгарантий и уговаривает банки «отнестись с пониманием». «Банкиров, которые увидели, что акционеры теряют силу, это должно было дополнительно насторожить, — считает собеседник Forbes. — Сделка по выкупу акций могла быть финальным аккордом акционера, который перед уходом решил откэшиться».

Другие предполагают, что тайного владельца нет и деньги Комаров и Федоров могли выводить для себя. Накануне кризиса 2008 года было объявлено, что принадлежащая им компания «Процион» займется строительством в России роскошных гольф-комплексов стоимостью до $200 млн каждый. Работы по этим проектам не останавливались даже в кризис, три уже построены — «Пестово» и Links National под Москвой и Pine Creek на Урале, еще один строится.

Гарантии будут. «В свое время я предлагал [Комарову]: давай ЧТПЗ и «Уральскую сталь» объединим 50 на 50, у тебя будет как минимум сырье и последний продукт, ты на этой марже будешь возвращать долг. Но был выбран другой путь», — говорит основной владелец «Металлоинвеста» Алишер Усманов. Комаров не захотел заработать какие-то деньги и на продаже части бизнеса: в 2011 году не состоялись два IPO — в Лондоне и Москве — и продажа 25% акций группы ЧТПЗ французской Vallourec. Не устроила цена, говорит Комаров. Не совсем типичное поведение для человека, которому отчаянно нужны деньги. Возможно, он просто был уверен, что получит их из другого источника.

«Хочется перед теми, кто сделал и делает такие проекты, просто снять шляпу. Вот в этом будущее нашей экономики», — говорил Владимир Путин летом 2011 года. Он же после совещания с металлургами в Магнитогорске в июле этого года поручил рассмотреть вопрос о новых госгарантиях для группы ЧТПЗ: сейчас ей нужно не меньше 30 млрд рублей. В том, что они будут выданы, почти нет сомнений: глава правительственной комиссии по госгарантиям Игорь Шувалов сообщил Forbes, что одобрил идею и процедура выделения гарантий запущена. Гарантий ждет возглавляемый Сбербанком и Райффайзенбанком синдикат из 20 банков, которым группа должна 96 млрд рублей. «Я пока не вижу, чтобы у кого-то из его участников была неконструктивная позиция», — заявил Forbes Валерий Лукин, бывший гендиректор «Русских машин», который вел реструктуризацию долгов Группы ГАЗ и которого Комаров пригласил для переговоров с кредиторами. Если госгарантии будут предоставлены на половину долга, то остальное будет обеспечено активами группы.

Но банкам трудно удержаться от соблазна воспользоваться проблемами Комарова, чтобы получить его компанию. Один из банкиров рассказывал Forbes, что первый зампред правления ВТБ Юрий Соловьев предлагал Комарову отдать все его акции банку в обмен на согласие Банка Москвы на реструктуризацию. Комаров, впрочем, факт такого разговора отрицает, а пресс-служба ВТБ не смогла предоставить комментарии Соловьева. Интересной выглядит позиция Газпромбанка, который в 2009 году первым выдал кредит ЧТПЗ под госгарантии на 10 млрд рублей до 2014 года, получив роскошный залог в виде контрольного пакета главного предприятия группы.

Теоретически реструктуризация Газпромбанку не нужна. Как считает Усманов, в этой ситуации может произойти конфликт интересов «Газпрома» как крупнейшего потребителя и Газпромбанка как одного из главных кредиторов. Желание получить современное производство может оказаться слишком велико. Называют и потенциального претендента на ЧТПЗ — трейдера «Северный европейский трубный проект» братьев Ротенбергов, через которого идут все поставки труб большого диаметра для «Газпрома». «Я с Ротенбергами знаком, работаем вместе, но о таком я не слышал», — отвечает на это Комаров. Ротенберги на запрос Forbes не ответили, Газпромбанк от комментариев отказался.

Комаров признает, что угрозы бизнесу существуют, но уверяет, что будет биться до конца, сравнивая себя с хоккеистом в финале чемпионате мира. «Представьте Евгения Малкина перед решающим матчем. Он шел к этому моменту всю жизнь, что он скажет? «Я приехал сюда выигрывать». Если с банками удастся договориться, то следующие семь лет группа ЧТПЗ будет работать главным образом на них. Зато Комаров сможет спокойно играть в гольф.

При участии Ирины Малковой, Надежды Иваницкой

Страницы12
Поделиться
0
0
Загрузка...

Рассылка Forbes.
Каждую неделю только самое важное и интересное.

Самое читаемое
Forbes 12/2016

Оформите подписку на журнал Forbes.

Подписаться
Закрыть
Уведомление в браузере
Будь в курсе самого главного.
Новости и идеи для бизнеса -
не чаще двух раз в день.
Подписаться
Закрыть

Сообщение об ошибке

Вы считаете, что в тексте:
есть ошибка? Тогда нажмите кнопку "Отправить сообщение об ошибке".

Вы можете также оставить свой комментарий к ошибке, он будет отправлен вместе с сообщением.