Иррациональная игра: философский взгляд на биржевые манипуляции инвесторов с Reddit
Словенский ученый Славой Жижек — один из самых популярных философов и культурологов современности с довольно обширной базой поклонников и недоброжелателей. Его высказывания по разнообразным животрепещущим общественно-политическим темам — от токсичной маскулинности до политической борьбы Трампа и Байдена — регулярно привлекают внимание медиа и коллег, вызывая дебаты в информационном пространстве.
Идеологически Жижек выступает на позициях современного марксизма, но охотно говорит на любые темы, часто позволяя себе довольно эпатажные высказывания — например, что «человечество в целом еще ничего, но 99% людей — скучные идиоты».
Его книга «Небеса в смятении» выходит на русском языке в октябре в издательстве «Лед» («Эксмо-АСТ») и представляет собой сборник эссе на актуальные темы — от выборов в США до пандемии. Forbes публикует отрывок.
«Один из немногих проблесков духа в наши темные времена сосредоточен в спорах вокруг WallStreetBets, Robinhood и GameStop. На пару дней в конце января 2021 года новости о WallStreetBets затмили обычные Большие Плохие новости о пандемии COVID-19 и последних выходках Трампа.
Эта история хорошо известна, поэтому давайте лишь кратко упомянем основные моменты в стиле Википедии. WallStreetBets (WSB) — это подфорум на сайте reddit.com, где миллионы участников обсуждают торговлю акциями и опционами; он отличается непристойностью и пропагандой агрессивных торговых стратегий. Большинство участников подфорума — молодые розничные трейдеры и инвесторы или просто молодые любители, которые не всегда соблюдают фундаментальные инвестиционные практики и методы управления рисками, поэтому их деятельность считается азартной игрой. Многие участники подфорума используют любительскую платформу для торговли акциями и опционами Robinhood, которая первоначально предлагала торговлю акциями и биржевыми индексными фондами без комиссии через мобильное приложение, а затем запустила дополнительные услуги. Трейдеры WSB полагаются на низкую цену привлеченных средств (низкие процентные ставки). Очевидно, что пространство для WSB открылось благодаря беспрецедентной неопределенности, которую привнесла в нашу жизнь пандемия COVID-19: угрозы смерти, хаоса и социальных протестов, а также благодаря массе свободного времени из-за локдаунов и карантинов.
Самой известной операцией трейдеров WSB стали их неожиданные крупные инвестиции в акции GameStop. Видя, что компания медленно теряет в цене, трейдеры отреагировали скупкой акций, что привело к росту цен и вызвало панику и колебания на рынке. Решение инвестировать в GameStop не основывалось на действиях самой компании (таких как, скажем, разработка нового многообещающего продукта); оно было принято просто для того, чтобы временно повысить стоимость своих акций, а затем поиграть на колебаниях. Это означает, что существует своего рода саморефлексивность, характерная для WSB: события в компаниях, в которые инвестируют участники, имеет второстепенное значение; первичным же оказывается влияние самих трейдеров на рынок.
Критики WSB видят в такой позиции явный признак нигилизма, сведение биржевой торговли к азартной игре. Как выразился один из участников WSB: «Я превратился из рационального инвестора в какого-то больного иррационального отчаянного игрока». Этот нигилизм лучше всего иллюстрирует термин yolo (you only live once — «ты живешь только раз»), используемый в сообществе WSB для обозначения людей, ставящих весь свой портфель на одну сделку с акциями или опционами. Но участников WSB мотивирует не просто нигилизм; их нигилизм сигнализирует о безразличии к конечному результату.
Как сказал Джереми Блэкберн, доцент кафедры компьютерных наук: «Важны даже не цели. Важны средства. Сам факт, что вы делаете ставку — вот в чем заключается ценность. Конечно, вы можете сорвать куш или оказаться на мели, но вы сыграли в игру, и сделали это каким-то сумасшедшим образом». Разве это не своего рода де-отчуждение, разоблачение игры такой, какая она есть (во всем ее избытке)?
В своей психоаналитической теории Жак Лакан различает непосредственное удовольствие (наслаждение желаемым объектом) и избыточное удовольствие. Его элементарный пример — ребенок, сосущий материнскую грудь: сначала ребенок делает это, чтобы утолить свой голод, но затем начинает получать удовольствие от самого акта сосания и продолжает, даже когда голода нет. То же самое с покупками (многим людям больше нравится ходить по магазинам, чем пользоваться приобретенными товарами) или сексуальностью в целом. Участники WSB выносят избыточное удовольствие от биржевых азартных игр на всеобщее обозрение.
Как это работает в нашем политическом пространстве? WSB — это политически неоднозначное популистское восстание. Когда Robinhood уступила давлению и запретила розничным инвесторам покупать акции, Александрия Окасио-Кортес выступила против этого шага по вполне уважительной причине: «Это неприемлемо. Теперь нам нужно узнать больше о решении RobinhoodApp запретить розничным инвесторам покупать акции, в то время как хедж-фонды могут свободно торговать акциями по своему усмотрению». (Позже Robinhood восстановил торговлю.) Окасио-Кортес поддержал Тед Круз с альт-правой популистской позиции противостояния крупным банкам и Уолл-стрит (она правильно сделала, отказавшись от сотрудничества).
Можно себе представить, какой ужас деятельность WSB должна была бы вызвать на Уолл-стрит: массовое вмешательство в фондовый рынок «любителей», которые не следуют правилам и законам игры (и даже не хотят их знать), и с точки зрения профессиональных инвесторов выглядят как «иррациональные» безумцы, портящие игру. Ключевой особенностью сообщества WSB является именно позитивная функция этого незнания: они производят разрушительные последствия в реальности рыночной торговли, игнорируя «рациональное» знание законов и правил инвестирования, якобы соблюдаемых «профессиональными» биржевыми трейдерами.
Популярность WSB означает, что в нем могут участвовать миллионы обычных людей, а не только финансовые трейдеры высокого полета. Открылся новый фронт в классовой войне Америки. Как написал в Twitter Роберт Райх: «Итак, давайте поставим вопрос ребром: когда участники Reddit скупают акции GameStop, — это манипуляция рынком, но когда миллиардеры из хедж-фондов играют на понижение, — это просто инвестиционная стратегия?» Кто бы мог предположить, что классовая война перейдет в конфликт между фондовыми инвесторами и самими дилерами?
Итак, это снова подход «убей всех норми» [нормальных], как призывает название книги Анджелы Нэгл. Вот как это поясняется в одном отчете: «Для WallStreetBets норми-культура, которой она противостоит, — это культура «безопасного» мейнстримного инвестирования: сосредоточение внимания на долгосрочной прибыли, максимизация средств на накопительных пенсионных счетах, покупка индексных фондов». Но на этот раз норми действительно должны быть «убиты» — почему?
Ирония заключается в том, что Уолл-стрит — эталон коррумпированных спекуляций и внутренней торговли, всегда по определению сопротивляющийся государственному вмешательству и регулированию, — теперь выступает против недобросовестной конкуренции и призывает к государственному регулированию... Уолл-стрит критикует Robinhood как платформу для азартных игр, но достаточно вспомнить, что Элизабет Уоррен неоднократно обвиняла хедж-фонды в использовании фондового рынка «в качестве личного казино». Короче говоря, WSB открыто и легально делает то, что Уолл-стрит делает тайно и незаконно.
Утопию популистского капитализма WSB — идеал миллионов обычных людей, которые днем работают или учатся, а вечером играют с инвестициями, — конечно, невозможно реализовать; она неизбежно закончится саморазрушительным хаосом. Но разве не в природе капитализма периодически переживать кризисы (упомянем лишь два наиболее известных — биржевой крах 1929 года и финансовый кризис 2007–2008 годов, спровоцированный «рациональными» хедж-фондами!) и выходить из них окрепшим? Однако в обоих этих случаях, как и в случае с кризисом WSB, было (и остается) невозможно восстановить баланс с помощью имманентных рыночных механизмов — цена слишком высока, поэтому требуется решительное внешнее (государственное) вмешательство. Может ли государство восстановить контроль над игрой, вернуть старую нормальность, разрушенную WSB? Моделью здесь является Китай с его жестким государственным контролем над фондовой биржей. Однако для реализации такого сценария на Западе потребовалось бы не только радикальное изменение экономической политики, а глобальная социально-политическая трансформация.
Эксцесс в виде WSB обнажил скрытую иррациональность самой фондовой биржи — для нее это момент истины. WSB — не восстание против Уолл-стрит, а нечто потенциально гораздо более подрывное. WSB подрывает систему, чрезмерно идентифицируя себя с ней или, скорее, универсализируя ее и тем самым выявляя ее скрытую абсурдность. Это напоминает подход одного кандидата-аутсайдера на последних президентских выборах в Хорватии, главный пункт программы которого звучал так: «Коррупция для всех! Я обещаю, что не только элита сможет извлекать выгоду из коррупции, а все вы сможете извлечь из нее выгоду!». Когда плакаты с этим лозунгом появились по всему Загребу, об этом заговорил весь город, и люди реагировали с энтузиазмом, хотя и знали, что это шутка...
Да, январские действия участников WSB были нигилистическими, но этот нигилизм присущ самой фондовой бирже; он уже наблюдается на Уолл-стрит. Чтобы преодолеть этот нигилизм, нам придется каким-то образом выйти из биржевой игры. Момент для социализма маячит на заднем плане, ожидая, когда им воспользуются, пока в самой сердцевине глобального капитализма появляются трещины.
Произойдет ли это? Почти наверняка нет, но нас должно беспокоить то, что кризис WSB — это еще одна неожиданная угроза системе, которая и так уже испытывает вызовы с разных сторон (пандемия, глобальное потепление, социальные протесты...), и эта угроза исходит из центра системы, а не извне. Постепенно готовится взрывоопасная смесь, и чем дольше откладывается взрыв, тем более разрушительным он может оказаться».