К сожалению, сайт не работает без включенного JavaScript. Пожалуйста, включите JavaScript в настройках вашего броузера.

Электрический заряд


Распределительные компании — самый перспективный сегмент электроэнергетики. Что выбрать 
для покупки?

Один из ключевых показателей удобства ведения бизнеса — скорость подключения нового предприятия к электросетям. Например, в Германии, по данным отчета Всемирного банка Doing Business 2011, для этого потребуется всего 17 дней. В России — 302 дня, одна из причин — изношенное оборудование распределительных сетей.

Компаниям из «Холдинга МРСК», которые доводят электроэнергию до потребителей, нужны инвестиции. Но тарифы на услуги МРСК регулирует государство. Сегодня их меняют раз в год, исходя из издержек компании и устанавливаемой нормы прибыли. В такой ситуации компании не могут увеличить размер инвестиций в сети — резкого роста тарифов не допустило бы государство.

С 1 января 2011 года МРСК переходит на новую систему тарифообразования — Regulated Asset Base (RAB), позаимствованную на Западе. МРСК теперь рассматривается как инвестор в собственные сети. Активы компании считаются вложенным на 35 лет капиталом под устанавливаемую норму доходности от 6% до 11%. Исходя из возврата инвестиций, процентов, а также операционных расходов государство и рассчитывает достаточность тарифов. Они растут плавно. По сути, потребители МРСК не сразу, а постепенно расплачиваются по сделанным компанией инвестициям. Кроме того, в методе RAB компаниям выгодно экономить на издержках и показывать растущую прибыль.

 

Компании становятся привлекательными для инвесторов. Потенциал роста акций 12 компаний «Холдинга МРСК» сегодня колеблется от 10% до 200%. Самыми интересными можно считать привилегированные акции «Холдинга МРСК», говорят аналитики. Потенциал роста их стоимости составляет 120%. К тому же в ближайшие месяцы совет директоров компании должен утвердить принципы расчета дивидендов. Рынок может отреагировать на это повышением цен.

Повод для покупки

 

Закон об электроэнергетике предполагает, что с 2011 года все сетевые компании должны перейти на новую методику расчета тарифов RAB. Благодаря этому справедливая цена российских МРСК за полтора-два года может утроиться. Сегодня эти компании недооценены. Российские МРСК стоят в среднем половину оценочной стоимости их активов. Аналогичный коэффициент для мировых аналогов составляет 1,2–1,3.

Наибольший потенциал роста у «МРСК Северного Кавказа». С 2011 года на новый метод расчета тарифов перейдет 70% филиалов компании. А государство собирается инвестировать в компанию 5 млрд рублей в следующем году.

Текущая рыночная стоимость «МРСК Северного Кавказа» с учетом долга втрое ниже прогнозируемой стоимости активов. У нее самый большой в сегменте потенциал сокращения расходов: потери при передаче электроэнергии достигают 23% против среднего по МРСК 9%. Прибыль компании может оказаться заметно выше, чем у других: по методике RAB основная часть экономии на расходах остается акционерам.

 

— Александр Головцов, руководитель управления аналитических исследований УК «Уралсиб»

Мы в соцсетях:

Мобильное приложение Forbes Russia на Android

На сайте работает синтез речи

иконка маруси

Рассылка:

Наименование издания: forbes.ru

Cетевое издание «forbes.ru» зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций, регистрационный номер и дата принятия решения о регистрации: серия Эл № ФС77-82431 от 23 декабря 2021 г.

Адрес редакции, издателя: 123022, г. Москва, ул. Звенигородская 2-я, д. 13, стр. 15, эт. 4, пом. X, ком. 1

Адрес редакции: 123022, г. Москва, ул. Звенигородская 2-я, д. 13, стр. 15, эт. 4, пом. X, ком. 1

Главный редактор: Мазурин Николай Дмитриевич

Адрес электронной почты редакции: press-release@forbes.ru

Номер телефона редакции: +7 (495) 565-32-06

На информационном ресурсе применяются рекомендательные технологии (информационные технологии предоставления информации на основе сбора, систематизации и анализа сведений, относящихся к предпочтениям пользователей сети «Интернет», находящихся на территории Российской Федерации)

Перепечатка материалов и использование их в любой форме, в том числе и в электронных СМИ, возможны только с письменного разрешения редакции. Товарный знак Forbes является исключительной собственностью Forbes Media Asia Pte. Limited. Все права защищены.
AO «АС Рус Медиа» · 2024
16+