Clearstream сообщил о потере доступа части инвесторов к распискам российских компаний

Некоторые инвесторы потеряли доступ к своим депозитарным распискам на акции российских компаний в иностранной инфраструктуре после того, как истекла лицензия Управления Минфина США по контролю над иностранными активами (OFAC) на сворачивание операций с Мосбиржей, пишут «Ведомости» со ссылкой на сообщение люксембургского депозитария Clearstream.

OFAC выдало лицензию на сворачивание операций с Мосбиржей после того, как в июне США ввели санкции против торговой площадки и входящих в ее группу Национального расчетного депозитария и Национального клирингового центра. Изначально лицензия действовала до 13 августа, но затем OFAC продлило срок ее действия до 12 октября. В июле Еврокомиссия уведомила страны ЕС о том, что они могут возобновить конвертацию депозитарных расписок на акции российских компаний. Регулятор изменил свою позицию по срокам конвертации, по-новому истолковав статью регламента об антироссийских санкциях, которая касается судьбы российских расписок.

Не все поручения на конвертацию в рамках программ расписок, банком-депозитарием которых выступал американский The Bank of New York Mellon, удалось выполнить в установленный срок, сообщил Clearstream 31 декабря 2024 года. Большая часть этих ценных бумаг была возвращена на счета клиентов в депозитарии, но некоторые из них BNY Mellon не смог вернуть из-за истечения срока действии лицензии OFAC, указывает Clearstream. Эти расписки заблокированы на счете BNY Mellon в американском депозитарии DTCC «на непредвиденное будущее». В результате эти расписки больше не отражаются на счетах клиентов Clearstream, но люксембургский депозитарий продолжит предоставлять отчеты об этих позициях.

Причиной, по которой были конвертированы не все расписки, могли стать сжатый срок действия лицензии на сворачивание операций с Мосбиржей, большой объем поданных заявок или их несвоевременная подача, объясняет руководитель практики специальных проектов юрфирмы Vegas Lex Александр Казарин. Как отмечает замгендиректора по брокерскому бизнесу «Финама» Дмитрий Леснов, конвертация затрагивает цепочку финансовых институтов, поэтому ее сроки могут быть сильно растянуты.

Еще одной причиной могли стать правовые «неясности», добавляет советник юрфирмы FTL Advisers Екатерина Дроздова. Она отметила, что о продлении лицензии OFAC стало известно лишь за 10 дней до истечения изначального срока ее действия, когда вовлеченные лица уже заблаговременно прекратили действия в рамках механизма конвертации, чтобы не нарушить санкции. Для возобновления процесса после продления лицензии потребовалось время, а часть сделок была отменена, рассказала Дроздова. Clearstream отчитался об остановке расчетов по распискам 3 октября, в то время как лицензия действовала до 12-го числа.

Расписки, которые не вернулись в Clearstream, останутся заблокированными до новых решений со стороны регуляторов, считает Александр Казарин. По его словам, если подобные случаи окажутся массовыми, а инвесторы и депозитарии будут жаловаться в OFAC, то последний будет вынужден принять меры по их защите. По мнению Дмитрия Леснова, DTCC может получить отдельную лицензию для завершения перевода расписок в европейские депозитарии. Он также допустил снятие санкций с эмитентов акций, на которые выпущены расписки, но такой шаг эксперт считает маловероятным. Владельцы расписок также могут обратиться в OFAC за индивидуальной лицензией, которая может предусматривать не только разблокировку, но и возможность конвертации, добавила юрист консалтинговой компании ITSWM Лия Нани.

Кроме того, российские инвесторы — резиденты ЕС могут обратиться в российский суд, отмечает Екатерина Дроздова. По ее мнению, ситуация с заморозкой расписок может повернуть судебную практику лицом к инвестору. Сейчас в большинстве случаев суды признают убытком инвестора блокировку лишь выплат по бумагам на Западе, но не самих бумаг, которые продолжают находиться на счетах инвестора, отметила Дроздова. Она допустила, что тот факт, что расписки зависли на счете BNY в DTCC и не отражаются на счетах клиентов Clearstream, суды могут воспринять как потерю права собственности. Однако активы Clearstream в России заблокированы на спецсчетах типа «С», и средства с них запрещено взыскивать по закону, напомнила Дроздова.

В декабре Арбитражный суд Москвы опубликовал мотивировочную часть решения по иску частного инвестора Андрея Суходоева к другому европейскому депозитарию — бельгийскому Euroclear. В нем он указал, что заморозка ценных бумаг в Euroclear фактически лишает россиянина прав свободного владения и распоряжения, а формальное сохранение записи о правах на активы — это не довод в пользу того, что ответчик не причинял имущественного вреда. Иск Суходоева стал одним из самых крупных среди частных инвесторов: он просил взыскать с Euroclear убытки в размере $9,08 млн, и суд удовлетворил требование в полном объеме.

Депозитарные расписки за рубежом выпускали более 30 российских компаний, в числе которых «Газпром», «Сургутнефтегаз», «Лукойл», «Роснефть», Сбербанк и другие. После начала «военной спецоперации»* России на Украине в 2022 году в ответ на то, что западные биржи остановили торги этими бумагами, российские власти обязали отечественных эмитентов свернуть программы депозитарных расписок и конвертировать их в акции. Исключение было сделано для таких компаний, как «Яндекс», TCS Group, «Циан» и некоторых других. Действовали два механизма конвертации — автоматическая и принудительная. В 2023 году эксперты оценивали объем несконвертированных расписок российских эмитентов примерно в 1,5–2 трлн рублей, в среднем у них осталось 5–8% акций в обеспечение депозитарных программ.

* Согласно требованию Роскомнадзора, при подготовке материалов о специальной операции на востоке Украины все российские СМИ обязаны пользоваться информацией только из официальных источников РФ. Мы не можем публиковать материалы, в которых проводимая операция называется «нападением», «вторжением» либо «объявлением войны», если это не прямая цитата (статья 57 ФЗ о СМИ). В случае нарушения требования со СМИ может быть взыскан штраф в размере 5 млн рублей, также может последовать блокировка издания.