Мимо санкций: как форекс-дилеры предлагают заработать на американских акциях

Банк России на прошлой неделе принял базовый стандарт для форекс-дилеров — документ, определяющий правила их работы и список разрешенных операций. Сразу после этого три из четырех лицензированных российских дилеров — «БКС Форекс», «Альфа-Форекс» и «Финам Форекс» — сообщили о том, что запускают производные инструменты для инвестирования в иностранные активы. Четвертый лицензированный дилер — «ВТБ Форекс» — летом прошлого года сообщил, что временно приостанавливает деятельность, и на запрос Forbes не ответил. 

Инвестиции в иностранные ценные бумаги для российских инвесторов сейчас практически недоступны из-за санкций в ответ на «спецоперацию»* на Украине. Вложения, например в американские акции, сейчас могут совершать только квалифицированные инвесторы, клиенты небольшого числа брокеров, сохранивших доступ к иностранным рынкам. Появление же CFD — контрактов на разницу цен — практически нивелирует эффект санкций, убеждена генеральный директор «Альфа-Форекса» Гузель Проценко. В чем особенности нового инструмента и есть ли риски для инвесторов? 

Игра на разнице цен

CFD — (contract for difference) контракты и ставки на изменение цен базового актива. Они позволяют инвесторам зарабатывать на разнице цен этих активов. Ими могут быть иностранные акции, драгоценные металлы и другие финансовые инструменты. Если после покупки такого контракта цена актива выросла, инвестор получает прибыль, а если упала — убыток. 

Для торговли наличие базового актива не обязательно, и этим CFD похожи на другие производные инструменты, например на расчетные фьючерсы. Но есть различия: фьючерсы — ценные бумаги, которые торгуются на бирже, и их цена определяется спросом и предложением на торгах, а ответственность за исполнение сделок несет биржа. 

CFD — это внебиржевой рынок, цену устанавливает форекс-дилер, он же отвечает за исполнение сделок. Еще одно отличие CFD — возможность торговать на заемные средства с большим плечом (максимум — один к 40), поэтому эти контракты, рассчитанные на инвесторов с небольшим капиталом, зачастую более рискованны. У всех трех форекс-дилеров CFD будут доступны с 10 марта для массовых инвесторов. Как говорится в релизе «Альфа-Форекса», этот продукт «отличается максимальной доступностью и безопасностью».

Ворох предложений

Первым о новом предложении объявил «БКС Форекс». С 10 марта компания запустит CFD на 50 акций американских компаний из S&P 500, в том числе Apple, Microsoft, Amazon и Tesla. При этом инвесторы будут получать дополнительно выплаты, размер которых будет зависеть от дивидендов по ценным бумагам. Счета под контракты будут открываться в разных валютах, включая рубли, доллары, евро, дирхамы ОАЭ и юани. При этом вывод средств возможен в любой из этих валют, отмечает генеральный директор «БКС Форекс» Тарас Данилюк. 

По его словам, 100% клиентской позиции будет обеспечиваться рыночными активами, а средства клиентов не будут использоваться для хеджирования сделок. Деньги клиентов будут размещаться на номинальных счетах в России, поэтому нет риска их блокировки. Также, по словам Данилюка, нет риска блокировки базового актива, которым могут быть акции, драгоценные металлы или другие сырьевые товары. Как именно осуществляется управление базовыми активами для обеспечения клиентских ставок и минимизации рисков дилера, компания не сообщила.

«Альфа-Форекс» с 10 марта запустит контракты на разницу на российские и иностранные индексы, иностранные акции, металлы, нефть и другие товары. Валюты, в которых можно будет торговать, — рубли, доллары, евро и юани. На сайте дилера клиентов привлекают более выгодными условиями по сравнению с биржевыми торгами. В частности, кредитное плечо в пять раз выше, чем на бирже, небольшая разница между ценами покупки и продажи, отсутствие комиссий. 

«Финам Форекс» в тот же срок запустит контракты на американские индексы и акции. Как следует из условий обслуживания дилера, базисными активами также могут выступать товары (нефть, золото, серебро), индекс S&P 500 mini, акции Google, Tesla, Apple, Microsoft, Meta (признана экстремистской организацией, запрещена в России). Это будет расчетный инструмент, который не предполагает поставку базисного актива, говорит генеральный директор ООО «Финам Форекс» Зоя Неделько. 

Форекс вместо бирж

До 2022 года россияне могли инвестировать в иностранные ценные бумаги практически без ограничений. Акции мировых гигантов торговались на СПБ Бирже и отчасти на Московской, и доступ к ним предоставляло большинство брокеров. После начала «спецоперации» на Украине под американскими и европейскими санкциями оказались Национальный расчетный депозитарий и обе биржи, что полностью парализовало торговлю иностранными активами с использованием российской инфраструктуры. Клиентские активы оказались заблокированы, успехи их разблокировки сомнительны. 

Тем не менее несколько брокеров все еще могут давать своим клиентам доступ к иностранным рынкам. Но требования к таким инвесторам ужесточились: ЦБ ранее запретил предоставлять доступ к торгам иностранными активами неквалифицированным инвесторам из-за возросших рисков. 

Сегмент форекс-дилеров до сих пор оставался в стороне от этих процессов. Это было связано с тем, что изначально единственной разрешенной операцией для форекс-дилеров по российскому законодательству была торговля контрактами на валютные пары, говорит Тарас Данилюк из «БКС Форекс». Затем законодательные нормы смягчили, на их основе Банк России создал базовый стандарт для форекс-дилеров. Он был принят 20 февраля этого года. И главная его особенность — расширение списка разрешенных базисных активов. После этого форекс-дилеры запустят CFD, на которые, как ожидается, будет высокий спрос со стороны истосковавшихся по иностранным инвестициям россиян. 

Небезопасный инструмент

Рынок форекс — внебиржевой, на нем действуют другие правила игры. Этот рынок — «вещь в себе», поскольку контрагентом по сделкам всегда выступает сам форекс-дилер, объясняет президент инвестиционной платформы «ИнвойсКафе» Геннадий Фофанов. С этим потенциально может быть связан конфликт интересов между дилером и клиентом, и это главный риск на рынке форекс, добавляет он. 

Тем не менее в нынешних условиях, когда из-за санкций иностранные инструменты большинству недоступны, инвесторы смогут спекулировать на активах без покупки самих бумаг, это плюс, добавляет Фофанов. 

Частный инвестор, основатель «Школы практического инвестирования» Федор Сидоров, в свою очередь, отмечает, что CFD на иностранные акции в том виде, в котором его предложили форекс-дилеры, — достаточно безопасный инструмент. В нем отсутствуют инфраструктурные риски из-за того, что не осуществляется поставка актива. Есть гарантии от отрицательного баланса и действует низкий порог входа. Все это может заинтересовать розничных инвесторов и привлечь их на финансовые рынки, уверен он. 

ЦБ при этом предупреждает, что инструмент рискованный, несмотря на то что убытки не могут превысить сумму внесенных на счет форекс-компании средств. «При неблагоприятном движении цены инвестор будет фиксировать убыток, а встроенный в CFD финансовый рычаг этот убыток многократно увеличит. В этой связи CFD не является безопасным инструментом», — предупреждает ЦБ.

* Согласно требованию Роскомнадзора, при подготовке материалов о специальной операции на востоке Украины все российские СМИ обязаны пользоваться информацией только из официальных источников РФ. Мы не можем публиковать материалы, в которых проводимая операция называется «нападением», «вторжением» либо «объявлением войны», если это не прямая цитата (статья 57 ФЗ о СМИ). В случае нарушения требования со СМИ может быть взыскан штраф в размере 5 млн рублей, также может последовать блокировка издания.