Bloomberg рассказал об интересе западных инвесторов к рублевым инструментам
Инвестбанки Goldman Sachs и JPMorgan Chase предлагали клиентам беспоставочные форварды на рубль, позволяющие инвесторам сделать ставку на укрепление российской валюты, пишет Bloomberg. Кроме того, по данным агентства, зарубежные инвесторы интересуются российскими облигациями. Спрос на связанные с Россией активы растет из-за ожиданий ослабления санкций США
Американские инвестбанки Goldman Sachs и JPMorgan Chase, в ответ на запросы клиентов сделать ставку на укрепление российского рубля, предлагали им производные финансовые инструменты пишет Bloomberg со ссылкой на источники, знакомые с ситуацией.
Речь, по данным агентства, шла о беспоставочных форвардных контрактах (NDF — Non-deliverable forward), привязанных к российскому рублю. Эти контракты используются инвесторами для спекуляций или хеджирования валютного риска в развивающихся странах или на закрытых рынках, где сложно найти валюты для этих целей. При использовании NDF стороны договариваются об обменном курсе определенной суммы валюты на будущую дату погашения.
Такие сделки не попадают под западные санкции против России, поскольку они не связаны с физическими российскими активами и не задействуют российских граждан, пишет Bloomberg. Поскольку инвесторы в США и Европе не могут покупать рубли напрямую, NDF фактически дает им легальную возможность заработать на росте валюты. С начала 2025 года рубль вырос примерно на 20%, что стало наибольшим приростом среди всех мировых валют, отмечает Bloomberg.
Торговля беспоставочными форвардами периодически велась и раньше, но сейчас банки публикуют котировки активнее, рассказал портфельный менеджер GAM UK Пол Макнамара. Он отказался назвать конкретных брокеров и цены.
Также Bloomberg рассказал об интересах зарубежных инвесторов к суверенным и корпоративным российским облигациям. Поскольку торговля ими или запрещена санкциями, или затруднена для западных инвесторов, спрос в основном исходит от хедж-фондов и семейных офисов с Ближнего Востока, не подпадающих под ограничения, пишет агентство.
Один из трейдеров сообщил Bloomberg, что наибольшим спросом пользуются облигации российских компаний, номинированные в долларах и евро, — например, «Газпрома» и «Лукойла». Хотя их котировки выросли в последние недели, спред между ценой покупки и продажи по-прежнему высок — до $0,20, что затрудняет определение средней рыночной цены, добавил трейдер.
Глава подразделения по инвестициям в валютные активы развивающихся рынков Aberdeen Group PLC Киран Кертис рассказал, что в начале 2025 года ему предлагали купить рублевые облигации федерального займа. По его словам, цена ориентировочно была 40 копеек за рубль в краткосрочных облигациях и 16–19 копеек — для долгосрочных бумаг, при этом выплаты должны были осуществляться в долларах по согласованному курсу.
Рост интереса инвесторов к российским активам связан с тем, что власти США обсуждают возможность ослабить санкции против России в рамках потенциального мирного соглашения по «военной спецоперации»* на Украине, пишет Bloomberg. При этом агентство указывает, что ситуация по-прежнему остается неопределенной. Даже если США ослабят санкции, ограничения ЕС, скорее всего, сохранятся, считает издание.
Тем не менее на этих ожиданиях наблюдается высокий спрос на активы, хоть как-то связанные с Россией. В Гонконге инвесторы скупают акции UC Rusal, в Австрии — бумаги Raiffeisen Bank International, в Венгрии — OTP Bank.
* Согласно требованию Роскомнадзора, при подготовке материалов о специальной операции на востоке Украины все российские СМИ обязаны пользоваться информацией только из официальных источников РФ. Мы не можем публиковать материалы, в которых проводимая операция называется «нападением», «вторжением» либо «объявлением войны», если это не прямая цитата (статья 57 ФЗ о СМИ). В случае нарушения требования со СМИ может быть взыскан штраф в размере 5 млн рублей, также может последовать блокировка издания.