Неустановленные лица: кто и зачем активно скупал валюту в октябре

«Ограниченный круг физлиц»

Банк России отметил всплеск нетто-покупок иностранной валюты со стороны физических лиц в октябре. Как говорится в свежем обзоре рисков финансовых рынков, физлица купили валюты на 158,6 млрд рублей — это в 1,8 раза больше, чем в сентябре (86,6 млрд рублей), и почти вдвое выше среднемесячных значений этого года (84,4 млрд). 

Интересно и то, что всплеск покупок валюты ЦБ в этот раз объясняет разовыми факторами. «Рост покупок валюты относительно предыдущего месяца был обусловлен разовыми факторами и наблюдался со стороны ограниченного круга физических лиц, направивших средства на валютные депозиты», — говорится в обзоре. 

Что именно это за ограниченный круг лиц, ЦБ в документе не уточняет, на запрос Forbes регулятор тоже не ответил. По мнению главного аналитика Совкомбанка Михаила Васильева, речь в данном случае идет о небольшой группе состоятельных россиян, которые разово получили существенную сумму — например, в виде дивидендов, от продажи крупного актива или возвращения капитала из-за границы на фоне возросших санкционных рисков. 

С этим мнением соглашается начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст» Олег Абелев. «Это могло быть несколько крупных сделок по переводу значительных средств в валютные депозиты. Скорее, это операции, которые искажают общую статистику, но общего тренда не отражают», — говорит он. 

В ожидании девальвации

В октябре рост нетто-покупок валюты со стороны физлиц произошел на фоне очередного укрепления рубля, которое случилось после краткосрочного сентябрьского снижения. В течение месяца курс опускался ниже 77 рублей за доллар впервые с мая этого года. 

Это укрепление рубля и дешевый доллар население рассматривает как окно для покупки иностранной валюты, говорит главный экономист инвестиционного банка «Синара» Сергей Коныгин. В целом, по его оценке, население реагирует на высокую неопределенность дальнейшего движения курса и инфляции. На это накладывается снижение доходности рублевых инструментов, которая падает вслед за ключевой ставкой ЦБ. Часть населения ждет, что к концу года рубль ослабнет, и покупает валюту, говорит Коныгин. 

О том, что физические лица готовятся к грядущему ослаблению курса рубля, также говорит и директор центра бизнес-образования и аналитики Центрального университета Илья Иванинский. «Учитывая то, что большинство банков прогнозируют ослабление курса рубля, спрос на валюту сохраняется и может расти и дальше», — говорит он. По его мнению, российские инвесторы могут стремиться диверсифицировать свои портфели с помощью валюты. 

С Иванинским и Коныгиным соглашается Олег Абелев из «Риком-Траст». «Многие люди боятся пропустить волну ослабления рубля и хотят купить валюту, пока дешево», — говорит он. Также население может чувствительно реагировать на новые политические и санкционные риски, стремясь обезопасить рублевые вложения, добавляет Абелев. 

При этом Васильев из Совкомбанка отмечает, что спрос на валюту в целом в этом году остается на стабильном уровне и он ниже, чем в предыдущие годы. Об этом же говорят данные ЦБ: за девять месяцев прошлого, 2024 года, суммарные нетто-покупки валюты физлицами были в 1,2 раза больше, чем за девять месяцев этого года. Он связывает снижение уровня спроса с тем, что рублевые ставки по депозитам и облигациям все же еще достаточно высоки, курс рубля стабилен, а иностранная валюта несет дополнительные риски для российских инвесторов. 

Что дальше

Что ждать от рубля и курса доллара до конца года? В прогнозе инвестбанка «Синара» отмечается, что в базовом сценарии в ближайшие недели за доллар будут давать 81-84 рубля, а на горизонте полугода — до 90 рублей. 

С тех пор, как российская финансовая система из-за начала «спецоперации»* оказалась под западными санкциями, курс доллара в основном зависит от динамики экспорта и импорта. Но не только. Одна из причин — большая часть расчета за импорт и экспорт идет в рублях, поэтому экспорт и импорт и цены на нефть могут не оказывать на курс доллара в стране такого влияния как прежде, а реальный курс все сложнее определить. 

В ноябрьской аналитической записке инвестбанка «Синара» говорится, что рубль стабилизировался у отметки около 80 за доллар не из-за притока валюты от экспорта, а из-за того, что расчеты за импорт переместились на внешний рынок. Из-за этого падает спрос на валюту на внутреннем рынке, что держит рубль крепким. Также поддержку национальной валюте оказывают продажи юаней и золота в рамках операций ЦБ и Минфина, пишет «Синара».

По оценке Михаила Васильева из Совкомбанка, курс в ближайшие месяцы будет находиться в привычном диапазоне 78-85 рублей за доллар. Поддержку рублю будет оказывать все еще высокая ключевая ставка, которая, по мнению аналитика, к концу года может составить 16%.

* Согласно требованию Роскомнадзора, при подготовке материалов о специальной операции на востоке Украины все российские СМИ обязаны пользоваться информацией только из официальных источников РФ. Мы не можем публиковать материалы, в которых проводимая операция называется «нападением», «вторжением» либо «объявлением войны», если это не прямая цитата (статья 57 ФЗ о СМИ). В случае нарушения требования со СМИ может быть взыскан штраф в размере 5 млн рублей, также может последовать блокировка издания.