Инвесторы скупают валюту: что происходит и стоит ли приобретать доллары и евро

Окно возможностей 

Частные инвесторы в апреле резко нарастили нетто-покупки иностранной валюты, говорится в свежем обзоре рисков финансовых рынков Банка России. Если в марте они купили валюты на 65,2 млрд рублей, то в апреле — уже на 108 млрд рублей, больше на 65%. Покупки апреля 2026 года превысили показатели этого месяца в 2025 и 2024 году и оказались выше среднемесячного (93 млрд рублей) объема нетто-покупок за 2025-й. 

ЦБ пишет, что в апреле 2026 года рубль заметно укрепился: до 74,88 рубля за доллар (на 8% за месяц) и 10,95 за юань (на 7%). Высокие цены на нефть, пишет регулятор, привели к тому, что основные нетто-продавцы нарастили объем продаж валюты на рынок в два раза — до $29,8 млрд, что и привело к снижению курсов. 

Для населения все это означало выгодный курс для наращивания позиций в валюте, говорит инвестиционный стратег «Гарда Капитал». Последний раз такое окно возможностей открывалось весной 2023 года. «Часть населения этим окном просто воспользовалась», — объясняет он. 

А еще сработал психологический фактор, убежден директор по инвестициям General Invest Димитрий Резепов — после резкого мартовского скачка доллара до 86 рублей в апреле рубль впервые за долгое время устойчиво укрепился у отметки ниже 75 рублей за доллар.  

В апреле население уже готовится к сезону отпусков, и апрельские и майские курсы валют позволяют купить больше долларов для поездок, говорит аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин. Кроме того, по его словам, снижение курсов валют — это подарок для тех россиян, кто живет за рубежом, продолжая получать рублевые доходы.

Участники рынка также могли покупать валюту впрок, рассчитывая на дальнейшее ослабление рубля, говорит главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. Это связано в том числе с возвращением Минфина к покупкам валюты по бюджетному правилу, которое было анонсировано во второй половине апреля. 

Скорее всего, на инвесторов повлияло и снижение ставок по вкладам, говорит старший аналитик УК «Первая» Наталья Ващелюк. Средняя максимальная ставка по вкладам составила 13%, что в последний раз наблюдалось все в том же 2023 году. «При таких рублевых процентных ставках покупка иностранной валюты могла выглядеть более привлекательной, чем раньше», — говорит она. 

Поймать момент

Несмотря на то, что в апреле рубль заметно укрепился, в мае этот процесс продолжался еще интенсивнее, говорит эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер. Так что покупатели пока в минусе, но это ненадолго, уверен он. 

Пока рубль находится в устойчивом восходящем тренде, говорит руководитель департамента поддержки клиентов и продаж «Альфа-Форекс» Александр Шнейдерман. «Базовый диапазон по стоимости доллара — 72–76 рублей, при этом локально нельзя исключать и более глубокого укрепления и снижения курса доллара ниже 72 рублей», — говорит он. 

Михаил Васильев из Совкомбанка считает, что значимого ослабления рубля не стоит ждать в ближайшие годы. Иными словами, уверен он, рублевые инструменты в конечном итоге окажутся более привлекательными, чем валютные. «Мы ожидаем, что рубль до конца мая и в июне останется крепким и продолжит торговаться в устоявшихся диапазонах 72–77 рублей за доллар и 85–91 рубль за евро», — говорит Васильев. Но если произойдет обострение конфликта США и Израиля с Ираном и нефтяные цены вырастут, то доллар может подешеветь до 70 рублей, считает он. 

Стратег «СберИнвестиций» на фондовом рынке Дмитрий Макаров, напротив, говорит, что в июне рубль может ослабеть. Он ждет, что Минфин нарастит объем покупок валюты в первом месяце лета, то есть спрос на валюту со стороны государства вырастет. И это может привести к подорожанию доллара до 80 рублей. Во второй половине года, исходя из своего базового сценария, он прогнозирует курс доллара на уровне 85 рублей.

«Текущие курсы выглядят привлекательными для поэтапного формирования валютных позиций. Разумнее не пытаться угадать самый выгодный курс, а растягивать покупки во времени, используя укрепление рубля для покупок валюты», — говорит Макаров. С этим соглашается Михаил Зельцер из БКС. Он считает нынешние уровни одним из лучших моментов формирования валютных позиций на будущее.