Доходность 30-летних гособлигаций США приблизилась к максимумам с 2007 года
Доходность долгосрочных гособлигаций США приблизилась к максимуму почти за 20 лет. Инвесторы опасаются инфляционного давления из-за роста цен на энергоносители, ситуации с дефицитом бюджета США и признаков устойчивости экономики. Стратеги расходятся во мнениях: часть из них считает, что американские облигации выглядят привлекательно, другие предупреждают о риске еще более масштабных распродаж
Доходность 30-летних казначейских облигаций США увеличилась до уровней, близких к максимумам 2007 года, пишет Bloomberg со ссылкой на торговые данные. К 12:00 мск 19 мая доходность долгосрочных гособлигаций была на уровне 5,147%.
Доходности облигаций по всему миру резко выросли в последние недели, отмечает Bloomberg. Это связано с операцией США против Ирана на Ближнем Востоке: рост цен на энергоносители на фоне блокировки Ормузского пролива усилил инфляционное давление, из-за чего мировые центробанки рассматривают вариант повышения процентных ставок — и Федеральная резервная система (ФРС) США в том числе. К этому добавляются опасения по поводу дефицита бюджета США и признаки устойчивости американской экономики, из-за чего инвесторы требуют более высокую премию за владение долгосрочными бондами, указывает Bloomberg.
Трейдеры ожидают урегулирования конфликта на Ближнем Востоке: потенциально оно может привести к устойчивому росту рынка облигаций, пишет Bloomberg. Особенно это было заметно в понедельник, 18 мая. Сначала инвесторы распродавали гособлигации США на азиатских торгах, что подняло их доходность до пика с 2023 года. Затем динамика развернулась на слухах о прорыве в переговорах США и Ирана, которые могли бы привести к разблокировке Ормузского пролива, но затем оптимизм сошел на нет. К вечеру понедельника Дональд Трамп заявил об отмене запланированных на вторник ударов по Ирану на фоне «серьезных переговоров». Но реакция рынка была сдержанной, поскольку инвесторы опасаются очередной ложной надежды после нескольких раундов переговоров США и Ирана, которые так и не привели к завершению конфликта.
Рост доходностей гособлигаций США заставил глобальных инвесторов разрываться между возможностью зафиксировать ставки на максимуме за десятилетия и риском еще более масштабной распродажи, пишет Bloomberg. Так, стратеги Goldman Sachs Group считают, что долгосрочные гособлигации США выглядят привлекательно по ряду факторов. Однако они предупреждают, что сначала рынок может столкнуться с увеличением распродаж, прежде чем ситуация улучшится.
Стратеги Barclays прогнозируют, что доходность 30-летних гособлигаций США может превысить 5,5%: в последний раз она была на этом уровне в 2004 году. Глава глобального исследовательского подразделения Barclays Аджай Раджадхьякша рекомендовал инвесторам избегать долгосрочных облигаций, отметив, что факторы распродажи — ухудшение ситуации с бюджетом США, рост оборонных расходов, устойчиво высокая инфляция — в ближайшее время не исчезнут.
Аргументы в пользу привлекательности облигаций сейчас хрупки, считает старший портфельный менеджер Federated Hermes Джон Сидави. По его словам, все зависит от развития событий на Ближнем Востоке, и в случае эскалации эти аргументы отпадут. Руководитель исследовательского подразделения BlackRock рекомендует инвесторам сократить вложения в гособлигации развитых стран, в том числе в американские, в пользу акций.