Сети «Бристоль» и «Красное & Белое» выплатили рекордно низкие дивиденды
Компания «Меркурий Ритейл Холдинг», владеющая сетями магазинов «Бристоль» и «Красное & Белое», выплатила около 10,6 млрд рублей дивидендов в 2024 году. Это самый низкий результат с момента объединения сетей осенью 2019 года.
В результате один из двух основных владельцев холдинга и основатель сети «Красное & Белое» Сергей Студенников, контролирующий вместе с членами семьи 49% холдинга, покинул рейтинг Forbes «50 россиян с наибольшими суммами дивидендов по итогам 2024 года». Другой крупный совладелец «Меркурий Ритейл Холдинга», Игорь Кесаев (косвенно контролирует долю в 37,25%), остался в рейтинге благодаря выплатам дивидендов от второго бизнеса — группы «Мегаполис», крупнейшего российского дистрибьютора повседневных товаров.
В 2021 году кипрская компания Mercury Retail Holding, на тот момент владевшая сетями «Бристоль» и «Красное & Белое», в своем проспекте к несостоявшемуся IPO сообщила, что согласно дивидендной политике дивиденды выплачиваются ежеквартально в размере не менее 50% от чистой прибыли. В том же 2021-м компания выплатила рекордные дивиденды 51,4 млрд рублей.
В 2022 году контроль над 34 операционными компаниями, работающими под торговыми марками «Бристоль» и «Красное & Белое», перешел от кипрской Mercury Retail Holding непосредственно к владельцам — Сергею Студенникову, Игорю Кесаеву, Сергею Кациеву и др. Согласно расчетам Forbes, в тот год компании суммарно выплатили им 49,2 млрд рублей дивидендов.
После этого дивидендные выплаты сетей «Бристоль» и «Красное & Белое» каждый год снижались, грубо говоря, в два раза: в 2023 году — до 25 млрд рублей, в 2024 году — до 10,6 млрд рублей.
Уменьшение дивидендов связано с падением прибыли объединенного бизнеса. После несостоявшегося в 2021 году IPO холдинг перестал раскрывать консолидированную отчетность, поэтому Forbes подсчитал суммарную прибыль операционных компаний, входящих в холдинг, за пять лет — с 2020 по 2024- год. В 2022 году суммарная прибыль 34 компаний, входящих в «Меркурий Ритейл Холдинг», достигла 55,1 млрд рублей. Согласно расчетам Forbes, холдинг тогда стал самым прибыльным ретейлером России.
Затем суммарная прибыль компаний, входящих в «Меркурий Ритейл Холдинг», снижалась. Например, компания «Альфа-М», крупнейший оператор сети «Красное & Белое» (более 14 000 магазинов и 68 000 сотрудников на конец 2024-го), получила убыток 52 млн рублей по итогам 2024 года. В 2022 году у этой компании была прибыль 13 млрд рублей. У компании «Альбион-2002», оператора сети «Бристоль» (7000 магазинов и более 40 000 сотрудников), прибыль снизилась с 10,3 млрд рублей в 2022-м до 2 млрд рублей в 2024-м.
В свою очередь, уменьшение прибыли связано с неконтролируемым ростом фонда оплаты труда. Если в 2021 году расходы на оплату труда и социальные отчисления у компании «Альфа-М» составляли 8,4% от выручки, то в 2024 году — уже 11,2%. Аналогично и у компании «Альбион-2002»: 9,2% в 2021 году и 12,1% в 2024-м. Снижение рентабельности даже на 1 п. п. в масштабах бизнеса этих двух компаний (совокупная выручка — 973 млрд рублей в 2024 году) означает потерю прибыли почти 10 млрд рублей.