ВЗГЛЯД: Сейчас от доллара США избавляются при любом негативе - ИК «LT Group»

7 октября. IFX-News - Во вторник американская валюта продолжала дешеветь в основных валютных парах. Дневные потери доллара вчера достигали полутора процентов, был обновлен ряд годовых экстремумов, отмечает начальник аналитического отдела ИК "LT Group" Владимир Абрамов. Впрочем, аутсайдером вторника стал не "американец", а британский фунт, оказавшийся в ещё более худшем положении после разочаровывающих данных по промышленному производству в Великобритании, констатирует эксперт. В августе оно упало на 2,5 %, за год сократилось на 11,2 %, тогда как прогнозы ожидали слабый рост по сравнению с июлем. Такие цифры, на взгляд В. Абрамова, подразумевают сохранение низких учетных ставок по фунту длительное время, что позволит использовать фунт, наряду с долларом, и в меньшей степени с иеной, в качестве валюты фондирования инвестиций в высокодоходные рискованные активы.
На Форексе подобные движения капиталов протекают от перечисленных выше валют в товарные. Например, в австралийский доллар, достигший вчера годового максимума, 0,8920, в паре с "американцем". "Осси" вырос на полтора процента за день после неожиданного решения Резервного Банка Австралии повысить учетную ставку до 3,25%. Это первый случай ужесточения кредитной политики среди стран G10 с начала кризиса, констатирует эксперт ИК «LT Group». Действие РБА дало очередной повод инвесторам уверовать в скорое окончание кризиса (что привело вчера к новому витку покупок на фондовых рынках и рынка сырья).
Также подобный шаг австралийского регулятора может стать катализатором начала повсеместного разворота от сверхмягкой стимулирующей монетарной политики, проводимой сейчас большинством развитых стран к её сворачиванию и возможному повышению ставок другими ЦБ. В частности, новыми кандидатами называют норвежский и канадский Центробанки.
Но в этом ряду даже близко не стоят ФРС и Банк Англии, которые, как предполагается, до последнего будут удерживать низкий уровень ставок, дабы преодолеть последствия экономического кризиса. Соответственно, стимулов для покупок доллара и фунта будет немного, скорее, наоборот, из-за расширения процентного дифференциала между ними и валютами других стран будут нарастать их продажи в качестве инструмента Carry Trade. Руководствуюсь данным тезисом, на валютном рынке вчера и сбрасывали доллар с фунтом против всех валют.
"Текущее же повсеместное негативное отношение к американской валюте подтвердилось вчера реакций на банальную газетную "утку" о возможной замене доллара в расчетах за нефть. Впрочем, от этого пришлось открещиваться финансовому руководству практически всех упомянутых в британской "Independent" стран, России в том числе. Тем не менее, Форекс отреагировал продажами доллара, то есть сейчас от него избавляются при любом негативе. В результате интрадэй пара евро/доллар ходила на 1,4760, тогда как открылся вторник на 100 пунктов ниже, в овернайт единая валюта ушла с котировкой 1.4720, на 0,42 % выше уровней начала дня. Более процента "американец" потерял в паре с иеной, закрывшись на отметке Y88,70", - комментирует В. Абрамов.
Товарным валютам, помимо общего настроя на их покупку против доллара, помогали растущие цены на нефть и металлы, в результате чего годовые максимумы обновил не только "австралиец", но и, например, канадский и новозеландский доллары. Впрочем, как отмечает В. Абрамов, у этого трио серьезно усилились риски возможной глубокой коррекции случае изменения ситуации на финансовых рынках в сторону ухудшения. В частности, падение индексов и цен на сырье в течение нескольких сессий (а это возможно в течение текущего месяца) приведет к значительному снижению курсов этих валют, считает эксперт.
Также некоторые опасения не позволили единой валюте воспользоваться текущей обстановкой для более существенного роста в паре со слабым долларом. А именно, игроки предпочитают не наращивать значительных позиций перед завтрашним заседанием ЕЦБ. На последующей пресс-конференции возможны некие слова руководителя Банка об опасности чрезмерного ослабления доллара, или иные интерпретации на эту тему, полагает аналитик ИК «LT Group». И даже исчезающее малая вероятность валютной интервенции в поддержку доллара со стороны ЕЦБ может спровоцировать закрытие коротких позиций по американской валюте.
В значительной мере и поэтому сегодня продажи американского доллара значительно сократились. Несмотря на по-прежнему благоприятный для подобных операций фон (сырьевые и фондовые рынки утром показывают рост) американец торгуется нейтрально, или с небольшим плюсом в парах с большинством европейских валют. У товарных валют он также отбирает в среднем по 0,1%. Фунт вновь дешевеет против доллара США и теряет сейчас четверть процента (тут на него негативным фактором давят ожидания завтрашнего заседания Банка Англии, который, скорее всего, подтвердит сохранение мягкой монетарной политики).
Лишь в паре с иеной доллар продолжает нести убытки - японская валюта растет по всему спектру Форекса, и доллар/иена не исключение: "японка" дорожает здесь сейчас почти на треть процента, доллар снизился к 88,50, отмечает В. Абрамов. "Здесь наблюдается, скорее всего, жесткая спекулятивная игра, если можно так грубо выразиться, проверка рынком японских регуляторов на "вшивость". Насколько финансовое руководство Японии готово к дорогой иене, до каких уровней будет терпеть укрепление национальной валюты, возможна ли все-таки интервенция - по-видимому, рынок решил проверить все это опытным путем", - предположил аналитик.
На сегодняшний день новостной макроэкономический фон, по мнению В. Абрамова, достаточно беден. Торги на Форексе будут проходить вновь с оглядкой на фондовые и сырьевые рынки (или наоборот, причинно-следственные связи здесь тесно переплетены). Но скорее всего, перед завтрашними ключевыми событиями, заседаниями ЕЦБ и Банка Англии будет не слишком высокая активность, с небольшими изменениями котировок. Хотя на тонком и малоликвидном рынке не исключены прорывы из узких диапазонов, прогнозирует эксперт ИК «LT Group».
"В паре евро/доллар сегодня движения выше недавнего максимума 1,4844 маловероятны (хотя достижение уровня 1,50 в ближайшее время не будет выглядеть сенсацией). Нижней границей возможного сегодняшнего диапазона будет область пятничных минимумов вблизи 1,45, хотя откат пары сюда в течение дня маловероятен. В доллар/иена возможно движение пары сегодня ниже отметки 88,00, но одновременно будет расти опасения в неизбежности интервенции, что будет сдерживать-таки укрепление японской валюты. Одновременно, маловероятен сегодня уход пары выше уровня 90,80. У товарных валют сохранится корреляция с ценами на сырье ("осси", например, вновь сейчас вблизи годового максимума), впрочем, повторимся, надо быть готовым к возможной коррекции", - предупреждает эксперт ИК «LT Group».