ВЗГЛЯД: Снижение ставок ЦБ дало облигациям повод для роста - ИБ "Траст"

25 ноября. IFX-News - Главным событием для рынка рублевых облигаций вчера стало решение совета
директоров ЦБ РФ о снижении ставок по инструментам рефинансирования на 0,5 п.п., что, по мнению аналитика ИБ "Траст" Владимира Абрамова, стало очередной демонстрацией намерения регулятора и в дальнейшем придерживаться мягкой денежно-кредитной политики, а также того факта, что инфляционные риски Банк России сейчас оценивает как низкие.
Эксперт ИБ "Траст" напомнил, что в предыдущий раз ЦБ снижал ставки в конце октября и также на 0,5 п.п. Сообщение о решении ЦБ немедленно разбудило рынок, который до этого уже несколько дней находился в полусонном состоянии. Наибольшим спросом среди качественных бумаг пользовались выпуски Газпром-13 (YTM 8,77%), Газпром-11 (YTM 9,19%), которые прибавили в цене 0,7-1,0 п.п., а доходность встала, наконец, в соответствие с ориентирами, заданными другими бумагами первого эшелона. Еще одним выпуском, котировки которого по итогам дня встали в соответствие с рынком, стал РЖД-10 (YTM 9,64%), который подорожал на 0,6 п.п.
Во втором эшелоне торговая активность также заметно выросла, но цены наиболее ликвидных выпусков прибавили заметно скромнее. Например, Сибметинвест-1..2 (YTP 13,87%), ММК БО-1 (YTP 9,37%), НЛМК БО-5 (YTM 10,01%) подорожали примерно на 0,1 п.п. Значительные торговые обороты были отмечены в выпуске АФК Система-2 (YTM
12,02%), который из-за широкого спреда к другим телекомам остается одним из наиболее привлекательных в данном сегменте.
Серьезное оживление было отмечено в сегменте госбумаг. Выпуски ОФЗ 26200, ОФЗ 25070, ОФЗ 25067 и ОФЗ 26202 за день выросли в цене на 0,3-0,5 п.п. Правда, торговые обороты на рынке все равно держались ниже обычного, вчера объем сделок составил всего RUB4,2 млрд, что, по мнению аналитика ИБ "Траст", связано с сегодняшним аукционом по размещению двух выпусков ОФЗ.