ВЗГЛЯД: Ренессанс Капитал снизил оценку акций Синергии на 5%, но оставил рейтинг "покупать"

27 ноября. IFX-News - Инвестиционная компания (ИК) "Ренессанс Капитал" понизила прогнозную стоимость акций ОАО "Синергия", одного из крупнейших российских производителей алкоголя, с $36,4 до $34,3 за штуку, сообщается в обзоре ИК.
Рекомендация "покупать" для этих бумаг осталась без изменения.
Аналитики скорректировали модель оценки "Синергии" с учетом размещения компанией 4 млн новых акций 16 октября, делая корректировку на эффект размывания (25%) и использование привлеченных средств для рефинансирования части долга (6,7 млрд рублей до размещения).
"Мы повышаем прогноз чистой прибыли "Синергии" в 2010 году на 13% - до $54,7 млн, с учетом снижения долговой нагрузки (на общую сумму $58 млн) и сокращения процентных платежей (прогнозируемая нами стоимость долга после погашения его части снизится до 15-16% годовых)", - говорится в обзоре.
Согласно обновленным прогнозам аналитиков ИК, акции "Синергии" торгуются с прогнозным коэффициентом "P/E на 2010 год" и "EV/EBITDA на 2010 год" на уровне 7,2 и 5,2 соответственно, что предполагает дисконт в 59-62% к средним аналогичным показателям сопоставимых компаний на развивающихся рынках. По мнению экспертов, подобные дисконты не являются оправданными, принимая во внимание рентабельность бизнеса компании и прогноз дальнейшего роста.
"В последний месяц динамика акций "Синергии" соответствовала динамике бумаг представителей потребительского сектора и РТС. Хотелось бы особо отметить повышение ликвидности акций эмитента: после SPO: доля акций в свободном обращении выросла с 19,0% до 32,3%", - говорится в заключение обзора.
На 12:30 МСК в РТС лучшая котировка на покупку акций "Синергии" составила $19,1 за штуку.