01.12.2009 11:42

ВЗГЛЯД: Индекс ММВБ должен восстановиться до 1330 п. в ближайшие дни - ИФК "Алемар"

1 декабря. IFX-News - "Осадок «дубайской темы» продолжает будоражить фондовые площадки, усиливая риски только что оправившейся от кризиса финансовой системы. Впрочем, ведущие фондовые индексы справились с давлением и смогли продолжить рост", - отмечает начальник аналитического управления ИФК "Алемар" Василий Конузин. Наиболее существенное влияние на динамику фондовых индексов сегодня оказало падение курса японской иены, связанное с экстренным заседанием Банка Японии, на котором, как ожидается, будет принято решение об искусственном ослаблении валюты, в том числе за счет смягчения условий кредитования. Восстановление цен на нефть и сохранение позитивной динамики на ключевых мировых фондовых площадках должно поддержать российские индексы сегодня. В. Конузин полагает, что индекс ММВБ должен восстановиться до 1330 п. в ближайшие дни.
Несмотря на риски, привнесенные на рынок «предложением» Dubai World реструктурировать свои долги, американские фондовые индексы смогли закрыться незначительным ростом: индекс Dow прибавил 0,34% и вырос до 10344,84 п., индекс S&P – на 0,38% до 1095,63 п. Скорее, подобную динамику можно считать техническим восстановлением, после повального бегства инвесторов из риска в конце прошлой недели, замечает эксперт. Из макростатистики, вышедшей в понедельник, В. Конузин отмечает публикацию индекса Chicago PMI, который указал на восстановление активности в деловой среде: его значение выросло до 56,1% в ноябре с 54,2% в октябре.
Сегодняшний рост в Азии был главным образом спровоцирован резким ослаблением курса иены, сыгравшим в пользу японских экспортеров. Как стало известно, Банк Японии сегодня собрался на экстренную встречу с тем, чтобы решить, какие меры необходимы для искусственного ослабления курса национальной валюты. Одним из инструментов борьбы с «сильной иеной» может стать смягчение условий кредитования, а также интервенции, что потенциально может вернуть иене позиции одной из основных валют carry trade. Позитивные прогнозы по рынкам Южной Кореи и Китая от Goldman Sachs и Credit Suisse поддержали покупки на других азиатских площадках, позволив региональному бенчмарку MSCI Asia Pacific вырасти на 0,6%.
Австралийский ЦБ, тем временем, продолжает медленно, но верно повышать ставки. Пока рынок позитивно воспринимает решения ЦБ, полагая, что повышение ставок является сигналом того, что положение экономики страны продолжает улучшаться. После трех повышений в этом году ставка достигла уже 3,75%, и, не исключено, что вскоре к австралийским коллегам могут примкнуть и другие ЦБ.
Учитывая сохраняющуюся неопределенность на рынках, и слабый приток капитала в рисковые активы, В. Конузин полагает, что спрос на акции сырьевых компаний сегодня будет ограниченным. Среди нефтяных компаний лучше рынка может смотреться Роснефть, которая вчера заявила как о перспективах по наращиванию добычи нефти, так и о планах увеличения дивидендов. Рост может продолжиться в банковском секторе. Кроме того, в энергетике могут «отличиться» РусГидро и Интер РАО.
Как стало известно, в понедельник совет директоров РусГидро утвердил параметры размещения допэмиссии компании: SPO начнется 12 декабря по цене 1,15 руб. Датой закрытия реестра акционеров, обладающих преимущественным правом участия в допэмиссии, объявлено 30 апреля 2009 г. Максимально допустимый объем допэмиссии - 19 млрд. акций, 1,5% из которых (283,1 млн. акций) может быть размещено на зарубежных фондовых биржах, что позволяет держателям ГДР и АДР компании реализовать свое преимущественное право. Объявленная цена размещения превысила рыночные ожидания (около 1 руб. по аналогии с предыдущим размещением), что должно поддержать спекулятивный интерес к бумагам компании. "Между тем, мы полагаем, что, учитывая ограниченное участие государства в допэмиссии (4,3 млрд. руб., которые уже были выделены РусГидро на строительство берегового водосброса на Саяно-Шушенской ГЭС), перспективы привлечения анонсированного максимального объема средств (21.850 млрд. руб.) – маловероятны. Мы полагаем, что РусГидро сможет разместить весь объем допэмиссии только при условии участия в ней ведущих российских банков", - считает эксперт ИФК "Алемар".
Кроме того, сегодня возобновятся торги Интер РАО на ММВБ: за время приостановки торгов произошло несколько довольно значимых для компании событий (смена руководства, обнародование планов по экспансии за рубежом, перспективы вхождения в капитал компании EdF), которые так и не были учтены в цене. Поэтому, В. Конузин полагает, что бумаги компании сегодня должны продемонстрировать опережающую рынок динамику.