ВЗГЛЯД: Ожидаем, что до конца года увидим еще одно "ралли" на рынке рублевых облигаций - ИБ "Траст"

7 декабря. IFX-News - "Несмотря на продолжающееся снижение ставок на денежном рынке и приток рублевой ликвидности, рублевые облигации не торопятся начинать предновогоднее "ралли". Котировки как корпоративных облигаций "первого" и качественного "второго эшелона", так и ОФЗ, несмотря на существенное число сделок и торговые обороты, по большому счету остались почти без изменений, констатирует эксперт ИБ "Траст" Владимир Брагин.
Скорее всего, участники рынка ждут прояснения ситуации на валютном рынке, которая по-прежнему остается неопределенной, не исключает эксперт. В пятницу цена бивалютной корзины выросла до RUB35,93, что объясняется укреплением доллара по отношению к другим валютам, вызванным хорошими макроданными и, соответственно, увеличением вероятности скорого сворачивания стимулов. С другой стороны, эти же хорошие данные по рынку труда США вызвали рост цен на нефть, что в свою очередь формирует ожидания укрепления рубля. На то, что рубль может начать вновь укрепляться указывает и снижение рублевых ставок NDF, например, по годовому контракту до 6,85%.
"Мы ожидаем, что до конца года мы увидим еще одно "ралли" на рынке рублевых облигаций. Во-первых, волатильность цены бивалютной корзины в последние дни снижается, что говорит об ослаблении краткосрочных факторов, способствующих ее росту (Дубай, активность ЦБ, фиксация прибыли). При этом цена нефти, определяющая тренд курса рубля, остается высокой. Во-вторых, ЦБ, благодаря выходу негативных макроданных, может пойти на еще одно снижение ставок. В-третьих, избыток рублевой ликвидности, который сейчас аккумулируется банками на депозитах, существенно усилит любой из этих импульсов", - заключает В. Брагин.