ВЗГЛЯД: Вероятно развитие понижательной динамики в рублевых долговых бумагах - Банк Москвы

25 января. IFX-News - "Пятничная торговая сессия показала, что иммунитет российского рынка облигаций к ухудшающейся внешней конъюнктуре уже исчерпан. Заявление президента США Б. Обамы о намерениях ограничить инвестиции банков, накануне стало спусковым крючком для начала выхода инвесторов в наличность. Все это происходило на фоне резкого снижение рынков акций в четверг и пятницу и продолжающегося уже вторую неделю снижения цены нефти", - отмечает эксперт банка Москвы Екатерина Горбунова.
Немало нервозности рынку прибавило пятничное заявление первого зампреда ЦБ Алексея Улюкаева, о том, что падение рубля до верхней границы плавающего коридора корзины в размере 38 руб. возможно в ближайшее время. Хотя позднее Улюкаев уточнил, что под «близким временем» имел виду 2010г., участники рынка нервно отреагировали на словесные интервенции, и опустили сегодня утром рубль до самого низкого значения с начала 2010 г. – 35,79 руб., что на 36 копеек дороже уровня пятницы.
За один торговый день котировки практически всех ликвидных бумаг снизились. Совокупный объем торгов дня на бирже и в РПС с максимумов вернулся на уровень около 22 млрд руб. с облигациями корпоративных и муниципальных эмитентов, оставаясь тем не менее, выше средних значений конца прошлого года. Существенное снижение при высоких оборотах показали котировки облигаций ВТБ 24 4-й серии, потерявшие за день почти 2 п.п. Выпуски Газпром А13, МДМ Банк 7 и РЖД БО-01 подешевели примерно на полфигуры.
Существенные потери понесли облигации Москвы, которые выступали до этого один из локомотивов роста. В среднем облигации города подешевели на 25 б.п., что пока укладывается в рамки коррекции после бурного роста начала года. Наибольшее снижение котировок произошло в выпуске Москва-61, подешевевшем за день на 115 б.п.
Выпуски облигаций эмитентов металлургического сектора в пятницу также оказались в центре внимания продавцов. Чувствительное падение котировок продемонстрировал выпуск Мечел 4, который при обороте 3 млрд руб. просел на 74 б.п. Котировки других представителей металлургии (ММК, Северсталь, Сибметинвест) изменились по итогам дня не столь значительно, хотя количество сделок с этими бумагами в пятницу было зафиксировано на уровне выше среднего.
"В сложившейся ситуации надеяться на улучшение настроений инвесторов сегодня не приходится. В первый рабочий день недели вероятно развитие понижательной динамики в рублевых долговых бумагах, что пока, с нашей точки зрения, укладывается в рамки коррекции после бурного роста", - считает эксперт.
В то же время, высокие уровни ликвидности внутри страны и остающаяся достаточно благоприятной ситуация на денежном рынке пока не дают сигналов для смены повышательного тренда на рынке облигаций. "Сохранение перспектив снижения основных процентных ставок ЦБ и достаточно высокий спрос на долговые бумаги на фоне отсутствия существенного объема новых выпусков на первичном рынке оставляют, с наше точки зрения, котировкам обращающихся облигаций хорошие шансы на рост в ближайшей перспективе", - заключает Е. Горбунова.