ВЗГЛЯД: Участники долгового рынка готовы поддержать «ралли» за счет избыточной ликвидности - "Номос-Банк"

3 февраля. IFX-News - Во вторник рублевый сегмент получил «порцию кислорода», обеспечившую активность покупателей. На взгляд аналитиков "Номос-Банка", ключевым фактором поддержки стало заметное укрепление рубля, которое продолжается и сегодня.
Заметное влияние на оживление рыночного спроса оказало и вчерашнее подведение итогов по book-building облигаций РЖД-23, в очередной раз подтвердившее, по мнению экспертов банка, существующий дефицит качественного корпоративного предложения. Так, при первоначальном ориентире 9,2% - 9,4% ставка купона была определена в размере 9% годовых. При этом, фактически неудовлетворенный спрос (насколько нам известно, объем выставленных заявок на участие более чем в двое превышал объем предложения - 15 млрд руб.) не только переориентировался на другие выпуски, но и продолжил «разгонять» котировки еще фактически не размещенного на бирже выпуска, который вчера уже сложно было купить дешевле 100,45% от номинала. На фоне этого выпуск РЖД-10 подорожал на 40 б.п., РЖД-12 на 60 б.п.
В остальных бумагах положительная переоценка варьировалась в диапазоне от 10 до 60 б.п., в самых ликвидных ОФЗ котировки подтянулись вверх в пределах 30 б.п. Без отрицательной динамики котировок, конечно, совсем обойтись не удалось, но масштабы сделок и переоценок «терялись» на общем позитивном фоне, отмечают эксперты "Номос-Банка".
Не обошлось и без более серьезных разочарований, в частности, дефолта по облигациям Ипотечного агентства Республики Татарстан, не выполнившего расчеты по купону и оферте, вопрос о компенсации которого пока остается открытым. Аналитики банка напоминают, что 51,28% уставного капитала ИАРТ принадлежит Министерству земельных и имущественных отношений Республики Татарстан.
"Судя по всему, реакция участников рынка на предложение облигаций РЖД подтолкнет эмитентов, готовящихся к новым размещениям, активизировать свои действия. Так еще Банк "ГЛОБЭКС" объявил об открытии книги заявок на размещение трехлетних биржевых облигаций на сумму 5 млрд руб., заявленный ориентир ставки купона 9,75% - 10% годовых. Кроме того, начался book-building по двум выпускам биржевых облигаций ГК Виктория по 2 млрд руб. каждый", - комментируют ситуацию эксперты "Номос-Банка".
"Сегодняшний настрой участников также будет поддерживать рубль, продолжающий укрепляться на фоне восстановления нефтяных цен, что позволяет ожидать новую серию покупок. При этом, приходящиеся на сегодня расчеты с регуляторами по ранее предоставленным ресурсам не способны оказать какого-либо серьезного давления ситуацию с ликвидностью. Как наглядно вчера продемонстрировала отмена очередного аукциона по размещению на депозитах свободных бюджетных средств Минфина и беззалогового аукциона ЦБ, участники не испытывают каких-либо потребностей в дополнительной ликвидности и, судя по всему, готовы направить ее для поддержания «ралли», - резюмируют эксперты "Номос-Банка".