12.02.2010 12:18

ВЗГЛЯД: Уралсиб повысил оценку акций угледобывающих компаний РФ на 16-67%, рейтинг – "покупать"

12 февраля. IFX-News - Финансовая корпорация (ФК) "Уралсиб" повысила прогнозные цены акций и депозитарных расписок анализируемых компаний РФ на 16-67%, сообщается в обзоре ФК.
Рекомендации для этих бумаг не изменились.
Аналитики "Уралсиба" Майкл Кавана, Николай Сосновский и Дмитрий Смолин по-прежнему рекомендуют "покупать" американские депозитарные расписки (ADR) ОАО "Мечел", а также акций ОАО "Распадская" и ОАО "Белон". Для акций ОАО "Кузбассразрезуголь" эксперты подтвердили рекомендацию "спекулятивная покупка".
Как сообщается в обзоре ФК, аналитики повысили прогнозы цен на уголь в 2010 году, а также в последующие периоды, что привело к увеличению прогнозов финпоказателей компаний сектора и прогнозной оценки их акций.
"Мы повысили годовой прогноз средней внутренней цены на коксующийся уголь с $100 до $120 за тонну (ожидаемый рост цен с уровня предыдущего года - 83%). Прогноз на 2011 год был повышен на 19% - до $140 за тонну, что на 17% выше показателя, прогнозируемого на нынешний год. Наш прогноз экспортной цены FOB (Free on Board - условие внешнеторгового контракта, согласно которому экспортер (продавец) несет транспортные, страховые и погрузочные расходы до завершения погрузки товара; право собственности и все риски переходят к покупателю с момента завершения погрузки) на энергетический уголь, поставляемый через порт Восточный, повышен с $81 до $100 за тонну. Прогноз внутренних цен на энергетический уголь на 2010 год вырос всего на 2%, а на 2011 год - на 7%", - говорится в обзоре.
После включения в модели оценки новых предположений о ценах на энергетический и коксующийся уголь прогнозы аналитиков ФК относительно EBITDA угледобывающих компаний РФ в 2010-2011 годах выросли на 20-30%.
Эксперты полагают, что оптимизм рынка в отношении угольных компаний, скорее всего, сохранится.
"В условиях роста цен на сырье участники рынка, видимо, останутся благосклонными к российским угольным компаниям и продолжат отыгрывать восстановление отрасли", - говорится в обзоре.
При этом в нем отмечается, что сравнительный анализ указывает на значительный потенциал роста акций и депозитарных расписок российских угольных компаний, которые торгуются со средними прогнозами "EV/EBITDA на 2010-2011 годы", равными 5,6 и 4,1 соответственно, что предполагает 33%-ный и 35%-ный дисконт к сопоставимым международным компаниям.

Оценки и рекомендации аналитиков "Уралсиба" (цены в долларах США):

Прогнозная цена Мечел (ADR) - 37,00 (текущая цена Мечел (ADR) - 21,46), рекомендация - покупать;
Прогнозная цена Распадская - 9,6 (текущая цена Распадская - 5,38), рекомендация - покупать;
Прогнозная цена Белон - 1,6 (текущая цена Белон - 0,72), рекомендация - покупать;
Прогнозная цена Кузбассразрезуголь - 1,0 (текущая цена Кузбассразрезуголь - 0,45), рекомендация - спек.покупка.