Восполнили дефицит железа: владельцы «Группы Астра» покупают производителя роботов
Вложения в роботов
Инвесткомпания «Вартон» и разработчик промышленных роботов Technored заключили корпоративный договор. Документ на церемонии в особой экономической зоне «Технополис Москва» подписали генеральный директор «Вартон» Илья Сивцев и генеральный директор и основатель Technored Артем Лукин, передает корреспондент Forbes. После этого планируется подписание документов по сделке, сообщил журналистам Илья Сивцев после церемонии. Ее параметры он, впрочем, не раскрыл.
Эта сделка, как сообщил Forbes источник, близкий к одной из сторон, подразумевает поэтапное приобретение «Вартоном» до 51% робототехнической компании. Переход контроля над Technored к «Вартон» планируется на втором этапе, после того как «Вартон» купит 49% компании, уточнил другой собеседник Forbes, участвующий в переговорах. Он добавил, что подписание документов о первом этапе — покупке 49% Technored «Вартоном» — планируется в июне.
В организации сделки принимал участие инвестбанк BSF Partners, рассказал источник Forbes, близкий к одной из сторон, и подтвердил управляющий партнер BSF Partners Алексей Басов. Как и Сивцев, он отказался комментировать ее финансовые условия.
Под брендом Technored работает московское ООО «Технорэд», зарегистрированное в 2018 году Артемом Лукиным. В 2019 году 10% «Технорэд» купила инвесткомпания «Импакт капитал», в последующие годы соучредителями компании стали еще девять человек. С февраля 2023 года 100% ООО «Технорэд» принадлежит одноименному АО. Согласно данным в Rusprofile, 100% АО «Технорэд» принадлежит Артему Лукину.
В 2020-2025 годах Technored, по собственным данным, разработала и начала производить три роботизированные системы, а также компоненты для роботов. В системе «СПАРК-Интерфакс» опубликованы данные за 2023 год: выручка ООО «Технорэд» составила 485,2 млн рублей, чистая прибыль — 17,9 млн рублей. В 2024 году, по данным Technored, ее выручка составила 640 млн рублей, компания продолжает оставаться прибыльной.
«Учитывая, что в 2024 году аналогичные американские компании привлекали инвесторов по мультипликаторам от 2,5x до 3x EV/LTM Revenue, весь бизнес Technored можно оценить в 1-1,3 млрд рублей по мультипликатору 1,5-2Х к выручке 2024 года. Тогда оценка доли в 51% с учетом премии за контроль могла бы составить 600-700 млн рублей», – оценивает руководитель проектов инвестбанка Advance Capital Вячеслав Поджаров.
От сделки со стратегом к выходу на биржу
Группа «Вартон» основана в середине 2000-х предпринимателями Денисом Фроловым и Ильей Сивцевым. АО «Инвестиционная компания «Вартон» зарегистрирована в 2020 году. Ее учредители не раскрываются. АО имеет четыре дочерних компании, среди которых — к примеру, производитель лазерного оборудования «Лассард».
Фролов и Сивцев также являются мажоритарными акционерами ПАО «Группа Астра», разработчика отечественной операционной системы Astra Linux. По состоянию на 31 декабря 2024 года Фролов контролировал 62,19% акций группы, доля Сивцева составила 18,05%. Капитализация «Группы Астра» на Московской бирже 14 мая составила 83,67 млрд рублей. Котировки выросли на 0,06% к предыдущему дню, до 399 рублей за акцию.
На церемонии в «Технополисе Москва» 14 мая Илья Сивцев как генеральный директор «Группы Астра» и Артем Лукин как глава робоцентра Technored также подписали соглашение о сотрудничестве в области развития роботизации полного цикла. Вендоры планируют использовать собственные технологии для написания кода и алгоритмов, уточняется в сообщении «Группы Астра». По ее данным, это повысит скорость и безопасность разработки.
По словам Артема Лукина, мощности компании сейчас позволяют производить 1000 роботов в год. К 2030 году Technored планирует произвести всего 25 000 роботов, рассчитывает он. К 2030 году Technored также намерена провести IPO на Московской бирже, сообщил Лукин. «IPO нам, естественно, нужно, чтобы дальше двигаться в дружественные страны — Латинскую Америку, Индию. Там рынок гораздо больше, чем у нас», — рассказал он.
«Обладает значительным потенциалом»
Число промышленных роботов в России увеличивалось на 33% в среднем каждые 12 месяцев начиная с 2014 года, указывало CNews Analytics в 2023 году. По данным агентства, к 2018 году этот показатель составил 40%, но до начала 2022-го около 90% продаж в России приходилось на зарубежных производителей. Отечественный рынок робототехники в 2010-2020 годах вырос в шесть раз, отмечает CNews Analytics.
В последние годы рынок динамично развивался, указывает основатель и генеральный директор проекта «Уникальные роботы» Михаил Крапивной. Он ссылается на данные Минпромторга, согласно которым объем производства промышленных роботов в России вырос с 50 в 2019 году до 600 в 2024-м, а число роботов, вводимых в эксплуатацию, увеличилось с 1300 единиц в 2019 году до 1950 в 2024-м.
Крупные IT-компании постепенно выходят на рынок роботизации: так, в прошлом году Softline купила компанию Robin RPA, у Т1 есть решения в этой сфере, напоминает старший менеджер проектов инвестбанка Aspring Capital Ольга Макарова. По ее мнению, сделка позволит «Группе Астра» выйти на новый перспективный рынок и создать крупного вертикально интегрированного игрока.
Развитию сегмента способствовал уход западных компаний и курс государства на развитие импортозамещения, рассуждает Крапивной. В частности, после ухода в 2022 году зарубежных компаний, таких как немецкая Kuka, японская Fanuc, датская Universal Robots и других, освободилась ниша в 6 млрд рублей, оценивает он. «Низкая база наряду с ограничением доступа к зарубежному оборудованию открывает возможности для отечественных стартапов, которые нацелены на запуск промышленных роботов. То, что Technored, флагман в сегменте роботизированных систем, привлек внимание крупных инвесторов, задает положительный тренд для оставшихся на рынке инвесторов, готовых вкладываться в других производителей», — заключает Крапивной.
TechnoRed зарекомендовала себя как один из ведущих интеграторов робототехнических решений на рынке, размышляет сооснователь и директор по развитию Promobot Олег Кивокурцев, отмечая ее «многолетний опыт и глубокое понимание рынка». Компания реализует собственные проекты по созданию роботизированных ячеек, состоящих из роботов и компонентов от различных поставщиков, часть из которых они разрабатывают и производят самостоятельно, поясняет он.
Кивокурцев напоминает о поставленной президентом задаче для страны — войти в топ-25 экономик по уровню роботизации. «Это подразумевает необходимость внедрения более 90 000 роботов на рынок к 2030 году. До принятия постановления ежегодно внедрялось около 2000 роботов, необходимо многократно увеличивать объемы. Для достижения этой цели реализуется множество программ, выделяются субсидии как поставщикам, так и предприятиям, создаются благоприятные условия, — перечисляет сооснователь Promobot. — Совокупность этих факторов позволяет утверждать, что рынок роботизации в России обладает значительным потенциалом и находится на стадии зарождения». Это создает отличные возможности, чтобы занять свою нишу или получить значительную долю рынка, резюмирует Кивокурцев.
В сегменте индустриальной робототехники основные игроки — это крупные индустриальные холдинги, занимающиеся автоматизацией, включая ABB, Mitsubishi, Kawasaki, Epson и прочих, рассказывает финансовый консультант Антон Иншутин. Есть также несколько непубличных частных производителей индустриальных роботов, например, Comau, Kuka AG, Staubli. Из публичных игроков в этой отрасли Антон Иншутин обращает внимание на Fanuc и Yaskawa — они торгуются в среднем по мультипликатору EV/EBITDA около 15-16х. «По выручке разброс в оценке будет большой, так как маржинальность этих бизнесов разная, вероятно, из-за разного набора продуктов. Например, у Fanuc EBITDA margin — 25%, а у Yaskawa — 11%», — обращает внимание аналитик.
Производство роботов очень сильно связано с софтовой составляющей, поэтому нет ничего удивительного в партнерстве между компанией-разработчиком и акционерами «Группы Астра», отмечает аналитик банка «Синара» Константин Белов. В то же время, говорит он, сейчас многие компании проводят достаточно активную и даже агрессивную компанию в M&A в этой отрасли, где есть достаточно много интересных молодых проектов, которые могут выстрелить. Несмотря на текущие макроэкономические факторы и высокую ставку ЦБ, интерес к технологическим компаниям на долгосрочном горизонте будет, уверен Белов, комментируя планы Technored по выходу на биржу в будущем.
«Не только у нас — везде в мире идет и цифровизация, и поддержка отрасли, и роботизация. Все это найдет отражение в том, какие компании представлены на фондовом рынке и что интересно инвесторам», — заключил аналитик.