Потерянное десятилетие | Forbes.ru
$58.48
69.2
ММВБ2152.45
BRENT63.17
RTS1159.27
GOLD1290.67

Потерянное десятилетие

читайте также
+129 просмотров за суткиАвтомобилисты-вредители: как государство борется с незаконным тюнингом +486 просмотров за суткиКиносети Александра Мамута не покажут очередную новинку Universal — фильм «Снеговик» +978 просмотров за суткиМежду ПИФом и депозитом. Россияне резко увеличили инвестиции в фондовый рынок +2029 просмотров за суткиВера в себя. Forbes составил новый рейтинг директоров-капиталистов +2331 просмотров за суткиОвдовевшие, богатые и щедрые: принципиальная девственница Оливия Сейдж и ее $60 млн +14789 просмотров за суткиМиллиардер Керимов выходит под залог €5 млн и остается во Франции +3534 просмотров за суткиГибель «сибирского экспресса»: что потеряет мир и мировая опера с уходом Дмитрия Хворостовского +1710 просмотров за сутки«Онэксим» Михаила Прохорова потребовал 1,4 млрд рублей от «Открытие Холдинга» +1798 просмотров за суткиУкраина обогнала Россию по ценовой доступности Интернета +37802 просмотров за суткиНе только Ницца: чем известен хозяин виллы, из-за которой задержали Сулеймана Керимова +14058 просмотров за суткиМиллиардер Росс Перо рассказал, как великие идеи приводят к богатству +13648 просмотров за суткиМИД потребовал объяснений по поводу задержания миллиардера Керимова +4568 просмотров за суткиОблигации вместо депозитов. Почему россияне переводят деньги из банков на фондовый рынок +221 просмотров за суткиОбъявлены финалисты международного конкурса «Предприниматель года» +3808 просмотров за суткиДвижение вслепую. Что не так с концепцией наземного метро Москвы +4646 просмотров за суткиВ кедах, джинсах и на частном самолете. Как изменилась аудитория бизнес-джетов в России +10018 просмотров за суткиGoogle призналась в постоянной слежке за смартфонами на системе Android +20981 просмотров за суткиСамые дорогие имена мирового спорта 2017. Рейтинг Forbes +2821 просмотров за суткиЖилье под вопросом. Подорожает ли ипотека из-за новых требований ЦБ +14549 просмотров за суткиМиллиардер Керимов потерял больше $100 млн после задержания во Франции +36203 просмотров за суткиПутин делает ход: как президент борется с кланово-олигархическим капитализмом
03.09.2012 00:00

Потерянное десятилетие

Как копить на пенсию сегодня?

Александр Лоренц, председатель совета 
НПФ «Райффайзен» 

Последние пять лет, прошедшие с начала ипотечного кризиса в США, стали серьезным испытанием для мировой индустрии пенсионных фондов и заставили их переосмыслить инвестиционную стратегию. По данным исследования Pension Outlook 2012, в среднем с 2007-го по июль 2011 года чистые инвестиционные потери фондов составляли 1,6% годовых в реальном выражении (за вычетом инфляции). Основные убытки пришлись, конечно, на 2008 год — их не смогли перебить даже следующие неплохие годы восстановления финансовых рынков.

Первое десятилетие XXI века сильно разочаровало будущих пенсионеров.

По данным того же отчета, средневзвешенная доходность от инвестиций фондов из 22 крупнейших стран мира с декабря 2001 года по декабрь 2010-го составила всего 0,1% годовых. Меньше всего пострадали пенсионеры Чили (их фонды даже заработали около 5% годовых), сильнее всего — огромная индустрия пенсионных фондов США (потери за девять лет — 1,5% годовых). Все это означает, что будущие пенсионеры станут жить беднее нынешних.

Текущую ситуацию также нельзя назвать многообещающей. Рынки акций, вложения в которые составляют сегодня чуть менее половины активов мировой индустрии пенсионных фондов, являются крайне волатильными. Ключевой драйвер их роста — не фундаментальные факторы, а новости о запуске программ по вливанию ликвидности на финансовые рынки. Некоторые, даже относительно надежные, облигации (в долговые бумаги инвестировано около 40% пенсионных активов) дают отрицательную доходность.

Чтобы понять, что делать, стоит обратить внимание на новые тенденции. Какие же шаги предпринимают пенсионные фонды во всем мире, чтобы исправить ситуацию? Прежде всего меняют структуру активов. По данным консалтинговой компании Towers Watson, за последние пять лет доля вложений в акции фондов семи стран мира с наибольшим объемом пенсионных денег сократилась с 55% до 41%.

Другая тенденция — диверсификация. Фонды стараются меньше инвестировать у себя в стране и покупать привлекательные подешевевшие активы за ее пределами. Это было заметно и раньше: в 1998 году, по данным Towers Watson, локальные акции занимали в портфеле акций фондов 65%, в 2011-м — уже 48%. С 2009 года эта тенденция заметно усилилась. То же самое касается и облигаций. Пенсионные фонды Греции, Испании, Португалии оказались в убытках в 2010 году из-за того, что держали активы в суверенных облигациях своих стран.

Российские пенсионные фонды на этом фоне выглядят куда лучше. Среднегодовая доходность их инвестиционных вложений составила за период с 2005-го по 2011 год от 5% до 18% годовых.

Фонды ищут новые возможности. Доля иных активов (кроме акций, облигаций и наличных) выросла за последние пять лет с 15% до 20%. Что еще они покупают? Оказывается, половина из этих 20% приходится на недвижимость, четверть — на прямые инвестиции, причем доля прямых инвестиций растет. В 2010 году она составляла 19% от иных активов, а в 2011 году — уже 23%. Прямые инвестиции страдают в кризис меньше всего. Никто не может обрушить котировки непубличной компании, а кроме того, в теории реальный бизнес может и вовсе не зависеть от кризиса на фондовом рынке.

Что касается структуры частного пенсионного портфеля, то она должна быть несколько иной, чем у пенсионных фондов. Я склонен придерживаться правила 25%. По четверти ваших расходов на будущую пенсию должно приходиться на недвижимость, золото и наличные (депозиты). Инвестиции в фондовый рынок я бы передал в руки профессионалов (пенсионные фонды, страховые компании, управляющие компании). Депозиты я бы рекомендовал открыть в разных валютах, в разных странах, в разных банках. Инвестиции в недвижимость могут быть связаны с местом проживания или ведения бизнеса.

Золото? Это привычный частному инвестору надежный финансовый инструмент. Да, золото не приносит дохода, но это отличный инструмент хеджирования инфляционных рисков.

И наконец: ищите дополнительные возможности, присматривайтесь к инвестициям в частные компании. Работающий, пусть и небольшой, бизнес может стать в старости прекрасной рентой. И она, может так случиться, окажется выше процентов по вкладам и дивидендов по акциям.

Закрыть
Уведомление в браузере
Будь в курсе самого главного.
Новости и идеи для бизнеса -
не чаще двух раз в день.
Подписаться