«Хайпы» и падение технологического сектора. Куда инвестировать на перегретом рынке? | Forbes.ru
$58.36
69.6
ММВБ2161.17
BRENT63.75
RTS1166.09
GOLD1288.69

«Хайпы» и падение технологического сектора. Куда инвестировать на перегретом рынке?

читайте также
+2904 просмотров за суткиСюрпризы от Трампа. Как налоговая реформа в США отразится на фондовых рынках +4215 просмотров за суткиПример для Цукерберга: китайский мессенджер опередил Facebook по рыночной стоимости +14528 просмотров за суткиРоссияне предпочитают Aliexpress и Amazon отечественным интернет-магазинам +1832 просмотров за суткиМежду ПИФом и депозитом. Россияне резко увеличили инвестиции в фондовый рынок +2970 просмотров за суткиВера в себя. Forbes составил новый рейтинг директоров-капиталистов +1856 просмотров за суткиОблигации вместо депозитов. Почему россияне переводят деньги из банков на фондовый рынок +610 просмотров за суткиGoogle призналась в постоянной слежке за смартфонами на системе Android +17036 просмотров за суткиПутин делает ход: как президент борется с кланово-олигархическим капитализмом +227 просмотров за суткиОтветные меры. Могут ли в России запретить рекламу в Google +372 просмотров за суткиДеньги из космоса: Planet ежедневно фотографирует Землю с 200 спутников +1459 просмотров за суткиИскусство оценки. Как правильно выбирать акции для инвестиций +228 просмотров за суткиНездоровая практика: на какие уловки идут медицинские стартапы ради прибыли +390 просмотров за суткиСигналы от ОПЕК+, налоговая реформа Трампа и облигации банков. Что важно знать инвестору на этой неделе +118 просмотров за суткиБизнес нового поколения лидеров. Как ускорить рост стартапов в России +119 просмотров за суткиЖесткая просадка. Акции банка ВТБ упали до минимальной отметки за три года +134 просмотров за суткиОбмануть металлургов. Два трейдера полтора года манипулировали акциями ММК +111 просмотров за суткиБиткоин неделимый. Как отмена хардфорка скажется на криптовалютном рынке +61 просмотров за суткиНайти $1 млрд. Mozilla меняет поисковик Yahoo на Google +382 просмотров за сутки«Магнит» за $700 млн. Сергей Галицкий сокращает долю в торговой сети +40 просмотров за суткиПравосудие под проценты. Чем интересны инвестиции в судебные разбирательства +25 просмотров за суткиПлата за Uber. Консорциум во главе с SoftBank вложит в сервис $10 млрд

«Хайпы» и падение технологического сектора. Куда инвестировать на перегретом рынке?

Алена Николаева Forbes Contributor
Фото Jaap Arriens / NurPhoto via Getty Images
Почему падают акции Facebook, Apple, Amazon и Google, а криптовалюты растут?

Американский индекс NASDAQ 8 июня подешевел на -2,3%, к настоящему моменту, несмотря на временный отскок, коррекция в индексе продолжилась, общее снижение составило уже -2,7%. Это самое резкое нисходящее движение индекса высокотехнологичных компаний, который с начала года успел вырасти на +17,5%.

Основными лидерами снижения были акции компаний, известных под аббревиатурой FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix, Google Alphabet). Скорее всего, после продолжительного роста инвесторы решили зафиксировать прибыли в бумагах «большой пятерки». Несмотря на попытки отыграть падение, бумаги всё равно остаются под давлением. В этой связи нельзя не принимать во внимание и обсуждение новой налоговой реформы в США. Увеличение налогового бремени, вопросы репатриации капитала, повышение затрат на наем работников из-за рубежа – всё это не лучшим образом скажется на бизнесе IT-гигантов. Впрочем, неожиданным источником давления на котировки IT-бумаг может стать портфель Швейцарского национального банка. По данным биржи NASDAQ, на 31 марта этого года институциональный портфель Национального бБанка Швейцарии оценивался в $82,5 млрд, при этом почти 24% составляли акции технологических компаний. Некоторые эксперты называют швейцарский центробанк восьмым по величине государственным инвестором в мире.

Рост доходностей гособлигаций Швейцарии, которые пока находятся в отрицательной зоне, заставят, в свою очередь, Национальный банк продавать активы на балансе. Пока этого не происходит, но в будущем такой сценарий может спровоцировать значительные коррекционные движения в индексе. Также хочется отметить, что инвесторы, вкладывающие средства в бумаги технологических компаний, подвержены определённым когнитивным искажениям. Покупая будущее, рыночные игроки следуют за «хайпами», зачастую забывая об экономической целесообразности и упуская здравый смысл. Рост котировок «Теслы», к примеру, с начала года составил почти +75%, при этом основным инвестиционным триггером являются обещания производить 500 тысяч машин через год, а затем миллион машин в год. Оценки спроса/предложения, адекватности фабрик, наличия инфраструктуры для электромобилей и прочее зачастую не принимаются инвесторами в расчёт.

Не менее интересный кейс складывается и с криптовалютами. Биткоин с начала года прибавил почти +190%, однако в последнюю неделю был подвержен значительным колебаниям и откатился с отметки почти в $3000 до $2180, сейчас курс поднялся к уровню $2500.

Аналогов криптовалют, так называемых альткоинов, на данный момент достаточно много, самый популярный из них — Ether (Эфир) платформы Ehereum, которая позволяет создавать децентрализованные предложения. Обладая полнотой по Тьюрингу и работая на основе смарт-контрактов, исполнение которых обеспечивается кодом, а не другими внешними факторами, эфир завоевал множество поклонников. Рост цены эфира с начала года значительный – с нескольких центов почти до $400, а затем откат на ~$320. Причём на различных криптобиржах падение курса доходило до $250 за эфир.

Как и в случае с биткоином, спрос на альткоины – спекулятивный. Эфир последнее время пользовался повышенным спросом в связи с тем, что на платформе Ethereum можно выпускать свои активы, проводить ICO. К тому же в новостях постоянно появляются сообщения о том, что банковские институты всерьез заинтересовались возможностями этой платформы. При этом волатильность криптовалют поражает. В день, когда американский регулятор объявил об очередном повышении ключевой процентной ставки, эфир потерял порядка -14%, биткоин почти -20%. Такой размах колебаний ещё связан и с отличием цен на разных биржах. Многие инвесторы удачно пользуются несовершенством систем и ищут возможность заработать на арбитражных стратегиях. К сожалению, это не всегда даст реальную выгоду. Сложность проведения транзакций, включая регистрацию на разных площадках, ввод и вывод средств с учётом иногда значительных биржевых комиссий, может серьёзно снизить прибыльность таких операций. При этом важным аспектом является и время проведения транзакции, которая на разных площадках может занимать от мгновений до нескольких дней, а то и недель. К тому же сами биржи криптовалют пока тоже не отличаются надёжностью. В 2011 году крупнейшая японская биткоин-биржа MtGox объявила себя банкротом после взлома и махинациями с курсами биткоина. В последние дни как минимум две крупные криптобиржи (BTC-E и Bitfinex) объявили о кибератаках на свой сервер. Вопросы безопасности инвестиций в криптовалюты, наверное, сейчас стоит особенно остро. При этом опасность может исходить не только от бирж, но и от собственного электронного кошелька, который тоже подвержен риску взлома.

Говоря о выпуске собственных активов и способности краудфандинга с помощью криптовалют, нужно отметить, что этим летом ожидается бум на ICO (initial coin offering). Этот термин, кстати, происходит от аналогии с IPO и означает предпродажу стартапом собственной валюты. Чаще всего новая валюта используется для оплаты действий пользователей на платформе, которую собирается создать стартап. В последних ICO стартапы собирали миллионы долларов, потому что люди очень хотят верить в чудо и успеть вложиться в ещё один биткоин или эфир. Так, в прошлый понедельник Bancor собрал через ICO $153 млн, а новая криптовалюта IOTA, запущенная в прошлый вторник, дебютировала с капитализацией в $1,5 млрд. В эти выходные успешно собрал свой стартовый капитал в размере $42 млн и проект SONM (Supercomputer Organized by Network Mining) – всемирный децентрализованный туманный компьютер для вычислений любой сложности и разнообразных назначений. Впрочем, ситуация с ICO на гране пузыря. На волне массового ажиотажа курс новых валют растёт, однако, когда стартапы решат продавать собранные средства, может настать коллапс. Возможное разочарование инвесторов в созданном продукте также поставит под удар выпущенные токены. Плюс нельзя забывать, что ICO, да и вообще рынки криптовалют, сейчас почти никак не регламентируются, а вмешательство государства в будущем может серьёзно сказаться на курсе или вообще вызвать несостоятельность токенов как средства платежа.

Возвращаясь к рынкам акций, хочется отметить, что в США по-прежнему присутствуют признаки перегрева. Европейские площадки в связи с коррекцией технологического сектора и акций FAANG также подвержены понижательным настроениям. После ожидаемого повышения ФРС ключевой ставки на 25 бп и объявлении о планах по нормализации своего баланса распродажи в бумагах технологических гигантов продолжились, однако говорить об устойчивом нисходящем тренде пока рано. В начале июля появятся данные по финансовым результатам второго квартала, которые, в свою очередь, могут подстегнуть котировки к новым рекордам.

Закрыть
Уведомление в браузере
Будь в курсе самого главного.
Новости и идеи для бизнеса -
не чаще двух раз в день.
Подписаться