ВЗГЛЯД: Первый торговый день нового года порадует инвесторов, оставшихся в бумагах - ИК "Совлинк"

11 января. IFX-News - По мнению заместителя руководителя аналитического департамента "Совлинк" Ольги Беленькой, первый торговый день в новом году должен порадовать тех инвесторов, которые остались в бумагах на длительные новогодние каникулы. За это время внешний фон заметно улучшился, что должно привести к открытию российских торгов с положительным гэпом, полагает эксперт. Так, с 31 декабря американские и европейские фондовые индексы заметно выросли (S&P +2%, DJIA +1,8%, Nasdaq +2,1%, FTSE +2,2%, DAX +1,3%), при этом недельный рост S&P 500 стал рекордным за последние 2 месяца. Этому, на взгляд О. Беленькой, способствовали позитивные данные по производственной активности в США (декабрьский ISM Manufacturing достиг максимума с апреля 2006 г.) и розничным продажам (по данным Retail Metrics, продажи в открытых менее года назад американских магазинах увеличились в декабре на 3% при ожидаемом снижении на 1%). Между тем, данные по рынку труда оказались смешанными. Если предварительный отчет ADP о сокращении рабочих мест в частном секторе в декабре и еженедельные заявки по безработице оказались в целом лучше ожиданий, то наиболее значимый отчет Минтруда, опубликованный в пятницу, должен был разочаровать тех, кто надеется на скорое восстановление экономики и рынка труда в США. Он фиксирует неожиданное сокращение рабочих мест (-85 тыс при нулевом изменении, ожидавшемся рынком) и сохранение безработицы на уровне 10% лишь благодаря «ретуши» в методике расчета (в декабре численность рабочей силы сократилась на 661тыс. чел. за счет тех бывших безработных, которые отчаялись найти работу, и по расчетам экспертов, без влияния этого фактора, безработица увеличилась бы в прошлом месяце с 10,1% до 10,4%).
При этом уровень «недозагрузки» трудовых ресурсов, который многие рассматривают как более полный показатель безработицы, превышает 17% и продолжает расти, а средняя длительность поиска работы (29,1 неделя) достигла рекорда с начала расчетов в 1948 г., указывает эксперт "Совлинк". Слабые данные по рынку труда не помешали американским индексам, открывшимся снижением в пятницу, развернуться вверх и завершить торговый день в плюсе. Ведь они усилили ожидания сохранения сверхнизких процентных ставок, как минимум, в 1П10, а то и до конца года. На это же указывает и протокол заседания ФРС от 15-16 декабря, опубликованный 6 января – в нем нет никаких сигналов возможного начала повышения ставок, а некоторые члены FOMC обсуждают возможность увеличения сумм и продления сроков программы выкупа активов в случае ослабления экономики. Ослабление опасений ужесточения денежной политики США благоприятно для фондовых рынков, особенно – для акций банков.
Не менее важен, по мнению О. Беленькой, для российского рынка и выход нефтяных фьючерсов за длительно удерживаемую верхнюю границу ценового коридора в $80/барр. За неделю нефть (WTI) подорожала на 4,2%, что должно найти отражение в акциях нефтегазовых компаний. Основные факторы – холодная погода в США и Европе, а также ослабление доллара (EUR/USD превышает 1,44). Динамика цен на металлы не столь однозначна – медь с 31 декабря подорожала на 2,2%, золото – на 3,7%, в то же время никель подешевел на 4,1%. Пик сырьевых цен отмечался 6 января, затем последовала коррекция в связи с заявлением китайских регуляторов о намерении ограничить рост кредитования в стране в 2010 г., что может привести к сокращению спроса китайской экономики на сырье, полагает эксперт "Совлинк".
Российские ADR подорожали с начала года в среднем более, чем на 5%. Утром на азиатских площадках преобладает рост на позитивной динамике экспорта из Китая, американские фьючерсы также торгуются в плюсе. "Таким образом, внешний фон на открытие первой в этом году торговой сессии в России вполне позитивен, что предполагает открытие со значительным "гэпом" вверх", - прогнозирует О. Беленькая. По её мнению, сегодня значимой макростатистики не ожидается. В течение недели ключевые макроэкономические отчеты из США: розничные продажи (четверг), инфляция CPI, промпроизводство, индекс потребительского доверия (пятница).
Также в четверг предстоит заседание ЕЦБ, на котором могут прозвучать планы в отношении программ поддержки ликвидности. Между тем, для американских корпораций наступает период квартальных отчетов (за 4Q09), и открывает его уже сегодня Alcoa, а в конце недели к ней присоединятся Intel и JP Morgan. Рынок ожидает, что компании, входящие в S&P 500, в 4Q09 впервые с 2007 года покажут рост суммарной прибыли, отмечет зам. руководителя аналитического департамента "Совлинк".