Аналитики ЦМАКП сообщили о рекордной процентной нагрузке на бизнес на конец сентября
ЦМАКП сообщил о новом историческом максимуме процентной нагрузки на бизнес — на конец сентября компании отдавали более 36% прибыли на обслуживание займов. Эксперты предупредили, что такая ситуация усиливает риски банкротств и дефолтов. Под наибольшим давлением оказались строительство и автопром, отмечают аналитики
По итогам третьего квартала нагрузка процентных платежей на прибыль компаний достигла 36%, это новый исторический максимум, сообщил Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) в октябрьском докладе «Анализ макроэкономических тенденций». За год показатель вырос почти на 10 процентных пунктов (п.п.), а за шесть лет — на 20 п.п., пишут «Известия» со ссылкой на данные ЦМАКП.
Газета направила запрос в ЦБ. В пресс-службе Минэкономразвития подтвердили, что фиксируют рост долговой нагрузки в большинстве отраслей, но это отчасти связано с привлечением дополнительного финансирования для инвестиций в основной капитал. По итогам первой половины 2025 года вложение бизнеса в основной капитал выросли на 12% в годовом выражении, отметили в ведомстве.
ЦМАКП в своем докладе отмечает, что максимальная нагрузка зафиксирована в строительстве (чистый долг превышает прибыль почти в шесть раз); в деревообработке и автопроме (в пять раз); в коммерческих услугах, железнодорожном машиностроении, судостроении и авиапроме (примерно в четыре раза). Вместе с тем минимальная долговая нагрузка наблюдается у фармацевтических компаний, производителей кожаных и текстильных изделий, а также пластмассовой и резиновой продукции — в этих секторах чистый долг ниже прибыли, следует из доклада
Руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая назвала основной причиной роста долговой нагрузки — повышение ключевой ставки до 21%, максимума более чем за 20 лет. Она добавила, что в нынешнем кредитном цикле доля корпоративных займов с плавающей ставкой необычно высокая — у крупнейших банков она достигает около 75%. В таких условиях стоимость обслуживания долга для компаний увеличивалась быстрее, чем при фиксированных процентах, пояснила эксперт.
По оценке частного инвестора и основателя «Школы практического инвестирования» Федора Сидорова, в 2024 году процентные платежи выросли в 1,8 раза, а в первой половине 2025 года — еще в 1,5 раза. По данным ЦБ, за первое полугодие совокупный корпоративный долг достиг 122 трлн рублей, а обязательства нефинансовых компаний, которые составляют основную часть заемщиков, увеличились за год на 14%.
На сентябрь доля должников с просрочкой достигла 23% против 17% в 2024 году, подсчитал старший научный сотрудник лаборатории структурных исследований ИПЭИ Президентской академии Владимир Еремкин. По словам эксперта, многие предприятия занимают не для развития, а чтобы перекрыть старые долги и поддержать ликвидность. Рост просрочек связан со сложностями рефинансирования: банки ужесточают требования, а у компаний не хватает свободных средств для своевременных выплат, считает Еремкин.
Снижается и прибыль компаний — за восемь месяцев 2025 года они заработали 17,6 трлн рублей против 20 трлн рублей за тот же период 2024 года. Это без учета высокой инфляции, которая дополнительно обесценила доходы, отметил Еремкин. Падение прибыли эксперт связал со снижением потребительского спроса на фоне высоких ставок, ростом издержек из-за нехватки персонала, увеличением процентных расходов, удорожанием импорта оборудования и сырья из-за санкций и логистики, а также с повышением налогов.
Опрошенные газетой эксперты говорят, что дальнейший рост долгового давления может привести к волне банкротств и дефолтов в частном секторе и будет сдерживать инвестиции и тормозить экономику. В Минэкономразвития отметили, что по мере снижения ключевой ставки ожидается восстановление спроса на рынке жилья и автомобилей, что будет способствовать улучшению финансового положения компаний.