FT: прекращение огня на Украине может привести к экономическому ренессансу в Европе

Мирное урегулирование ситуации на Украине или по крайней мере достижение устойчивого прекращения огня может значительно улучшить экономическую ситуацию в Европе. В этом случае цены на энергоносители снизятся и вырастет европейский экспорт, что может запустить «благотворный цикл» и «европейский ренессанс», пишет FT со ссылкой на 88 опрошенных экономистов. 

Некоторые эксперты считают, что перспективы роста экономики Европы в 2026 году будут зависеть от программы Германии по инфраструктурным проектам и обороне, финансируемой за счет заемных средств в размере 1 трлн евро. Другие специалисты высказали мнение, что бюджетное стимулирование Берлина сойдет на нет на фоне устойчивых структурных проблем и геополитической неопределенности.

Согласно опросу FT, рост экономики еврозоны в 2026 году замедлится на 0,2 процентных пункта, до 1,2% и достигнет 1,4% к 2027 году. Прогноз совпадает с ожиданиями Европейского центрального банка (ЕЦБ). При этом экономисты ожидали роста европейской экономики всего на 0,9% в 2025-м, однако результат значительно превысил ожидания, достигнув 1,4%. Оптимистично настроенные эксперты считают, что базовая устойчивость экономики Европы будет усилена фискальным стимулированием: главный стратег Nordea Ян фон Герих прогнозирует рост в 2026-м на уровне 1,5%, главный экономист финского банка OP Pohjola Рейо Хейсканен ожидает «возвращения Северной Европы».

Специалисты сошлись во мнении, что ЕЦБ вернул контроль над инфляцией. Большинство экспертов ожидают, что регулятор достигнет среднесрочной цели в 2% в 2027 году, в 2026-м рост цен ожидается на уровне 1,9%. Три четверти опрошенных газетой экономистов также считают, что ключевая ставка регулятора останется на уровне 2% до конца 2026 года, а к концу 2027 года ЕЦБ один раз повысит ставку, до 2,25%. В перспективе экономический рост будет «в меньшей степени зависеть от денежно-кредитной политики и в большей — от исполнения бюджетных мер, уровня доверия и прогресса в структурных реформах», отметила экономист Pictet Asset Management Сабрина Ханниче. 

FT также напомнила, что значительная часть промышленной базы Европы сейчас находится под нарастающим давлением из-за 15%-ных пошлин, введенных президентом США Дональдом Трампом, и усиливающейся конкуренции со стороны китайских компаний, что подрывает уверенность потребителей и сдерживает расходы. Американские тарифы пока не оказали значительного негативного влияния на рост экономики еврозоны, но есть шанс, что это лишь верхушка айсберга, заявил экономист HSBC по региону Фабио Бальбони. Экономист французской управляющей компании Carmignac Аполлин Меню предупредила о жесткой конкуренции со стороны китайских экспортеров, которая угрожает дальнейшим ослаблением промышленности ЕС. 

Кроме того, на экономической ситуации в Европе может негативно отразиться «ИИ-пузырь» на американских фондовых рынках, отметили эксперты. «Резкая коррекция оценок технологических компаний США остается крупнейшим глобальным риском», — предупредил главный экономист Allianz Global Investors Кристиан Шульц. На этом фоне сохраняется риск финансового кризиса, который может перекинуться на США и финансовые системы других стран, подчеркнул бывший главный экономист Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) и партнер консалтинговой компании Independent Economics Джон Ллевеллин.

31 октября 2025 года ЕЦБ в третий раз подряд сохранил процентную ставку на уровне 2%. Тогда же регулятор сообщил о снижении экономических рисков, устойчивости еврозоны и спрогнозировал снижение инфляции в 2026 году ниже целевого уровня.